RWA アセットを詳しく見る記事

原題:「Real Word アセットの詳細」

それらは何ですか?

どのように機能するのですか?

それらは金融界にどのような影響を与える可能性がありますか?

この RWA をテーマにした詳細な質問で、これらの質問やその他の質問に答えてみましょう。

DeFiエコシステムの成長は、デジタル資産交換に基づくこの分散型インフラストラクチャによってもたらされる独自の利点を浮き彫りにし、従来の金融機関にこれらの利点を実物資産に拡張する可能性を探求させることさえしました。フィールド、RWA と呼ばれます。

今日は、次の点に焦点を当てて、RWA (Real World Assets) の概念を詳しく説明します:

1. RWA とは何ですか?
2. 資産のトークン化のプロセス
3. なぜ物理的な資産をトークン化する必要があるのですか?
4. RWA 市場データ分析

始めましょう!

1. RWAとは何ですか?

私たちの研究の中で最も単純だが同時に最も重要な質問にすぐに答えてみましょう: 実世界資産 (RWA) について話すとき、それは何を意味しますか?

Real World Assets (RWA) は、ブロックチェーンの外部に存在する物理的、デジタル的、またはデータベースの資産を指すトークン化された資産です。 RWA をトークン化すると、実際にブロックチェーン上に物理資産のデジタル ツインが作成されます。

つまり、RWA は、トークンを介してブロックチェーン内に存在する物理世界の資産のデジタル表現として考えることができます。とてもシンプルですよね？

上記の定義で述べたように、トークン化プロセスは国債、不動産、民間信用契約、貴重な資料などのさまざまな資産に適用でき、分散型アプリケーションを介したアクセスが可能になります。

議論の基礎を築いたので、次に、ブロックチェーン内の物理的な商品から交換可能なトークンへのこれらの資産の変換プロセスがどのように発生するかを調査してみましょう。

2. 資産のトークン化のプロセス

資産のトークン化とは、特定の資産に対する権利をデジタル トークンに記録するプロセスを指し、これらのトークンはブロックチェーン上で所有、販売、取引できます。作成されたトークンは、基礎となる資産の所有権部分を表します。

トークン化プロセスは、関係する資産の種類によって異なる場合があります。私は技術の専門家ではないので、技術的な説明ではなく純粋に説明に重点を置きます。一般的に、プロセスは次のステップに要約できます:

• 評価と文書化: 市場評価を通じて資産の価値を決定します。
• 資産のデジタル化: ブロックチェーン上に資産のデジタル表現を作成し、その所有権と関連する詳細を記録します。
• トークンの作成: 資産部分を表すデジタル トークンを生成し、スマート コントラクトを使用してその発行と配布を管理します。
• Oracle の統合: Oracle を使用して資産データを検証および認証し、ブロックチェーン上の情報の整合性を確保します。
• トークンの発行と取引: トークンを発行し、分散型または集中型の取引プラットフォームで取引できるようにし、資産への流動的な市場アクセスを促進します。

これらの一般的な手順は、基本的な資産のトークン化プロセスの概要を示しています。このプロセスは柔軟性があり、関連する資産の特定のニーズや特性に適応できます。たとえば、有名なChainlink分散型オラクルプロジェクトでは、資産のトークン化段階でProof of Reserveの概念が導入されました。これは、エンティティが実際に資産を保有しているかどうかを透過的かつ確実に検証するために使用されるステートメントです。より興味のある方のために、記事の下部にある「役立つリンク」セクションにいくつかの詳細な記事を残しました。

3. なぜ物理的資産をトークン化するのか?

ブロックチェーン内で物理資産をトークン化すると、エンドユーザーに多くの重要な利点がもたらされます。最も関連性の高い利点のいくつかを見てみましょう:

1) 仲介者の排除: 物理的資産のトークン化の最も重要な利点の 1 つは、取引相手として仲介者を必要とせずに直接ピアツーピア取引が可能であることです。スマートコントラクトに依存します。

2) スピードと運用の継続性: 受託取引相手が排除されるため、その「物理的」要件もすべて排除され、プロセス全体がよりシンプルかつ高速になり、24 時間年中無休で利用できるようになります。

3) 運用コスト: 物理的な取引相手とのやり取りを避けることのもう 1 つの大きな利点は、運用コストに反映されます。従来の住宅購入取引の完了時に必要な手数料と、分散型スマートコントラクトを使用した場合に必要となる手数料を比較してみると、その違いは明らかです。

4) 参入障壁: パーミッションレスシステムへの移行において、「伝統的」世界に典型的な国籍や社会的背景などのあらゆる参入障壁を一気に取り除くことができます。

5) 資産分割の利便性: 物理的資産をデジタル資産に変換することで、ユーザーのニーズに応じてシンプルなスマートコントラクトを通じて後者を複数の同一または異なる部分に分割する機会が得られます。

6) セキュリティと信頼: これらの資産をブロックチェーンに導入することで、毎日何千回も使用される分散型スマート コントラクトと対話する機会が得られます。これにより、トラストレスで透明なシステムでの運用が可能になり、中央集権的な物理的権限に依存するリスクが排除されます。

4. RWA 市場データ分析

この調査を完了するために、Nifty0x Dune ダッシュボードと rwa.xyz ウェブサイトの 2 つのソースを使用して 1 つずつ分析します。

Nifty0x の Dune ダッシュボードから始めましょう:

資産トークン化の参照ブロックチェーン (担保法定通貨を除く)

ご想像のとおり、資産トークン化の分野は間違いなく Ethereum です。長年にわたって実証されてきた信頼性と安定性。この分野では第 2 層ソリューションの人気が高まっていますが、より「伝統的な」領域と密接に関係している資産トークン化の領域では、ブロックチェーンの重要性を考慮して、最高レベルのセキュリティと信頼性を提供するブロックチェーンが選択される傾向があります。管理下の資産。

イーサリアムの後、ステラ、ポリゴン、グノーシスなど、通常はDeFi分野の時価総額で上位にランクされていないブロックチェーンが上昇していることは注目に値します（特に不動産資産のトークン化に焦点を当てています） 。

トークン化された資産を持つユーザーの数

グラフが明確に示しているように、ユーザーの総数は着実に増加し、ピークの約 6,000 万人のアクティブ ユーザーに達しています。特に興味深いのは、2022 年から 2023 年の減少期間を経て、新規ユーザーの数が再び大幅に増加し始めていることです。これは、この分野への関心が再び高まっていることを示しており、資産のトークン化と分散化の関係がさらに高まっていることを示唆しています。グローバル化された金融に関連するテクノロジーとプラットフォームの採用と受容。

それでは、rwa.xyz によって報告されたデータの分析に移りましょう。 rwa.xyz Web サイトを通じて、RWA の世界に関連する膨大な量のデータを高度に技術的かつ実用的な方法で探索する機会が得られます。インターフェイスは最初は直感的ではないかもしれませんが、Web サイトの使用は、この分野の重要なデータを監視するための非常に便利なツールです。

RWA価値

その価値が1,600億ドルを超えて史上最高値に近づき、USDTやUSDCなどのステーブルコインを通じた法定通貨のトークン化のカテゴリーはRWAの分野で際立っており、法定通貨トークンを際立たせています。分散型金融エコシステムにおける分散型の重要性。ステーブルコインは、トークン化が非常に簡単で実用性が高いため、ブロックチェーン上の高速かつ効率的なトランザクションを促進する上で重要な役割を果たします。

RWA価値（法定通貨担保を除く）

より明確な状況を把握するために、このサイトでは、さまざまなサブカテゴリの市場状況をより詳細に分析するために、チャートから法定通貨担保カテゴリを除外することができます。

担保付きステーブルコインのカテゴリーを除外すると、非常に興味深い状況に直面していることがわかります。前のチャートは、ステーブルコインを除いて、RWAの価値が2022年の史上最高値に近いことを示唆していましたが、他のサブカテゴリーでは前例のない拡大の明らかな兆候があります。

特に重要なのは民間信用カテゴリーで、ほぼ指数関数的な成長傾向を示し、その価値は 80 億ドル近くに達しており、このカテゴリーは RWA 分野で 2 番目に重要なカテゴリーに位置付けられています。

接下來，圖表清楚地表明政府債券也在實際資產市場中經歷強勁增長期，價值接近 20 億美元。這個類別反映了越來越多的人對 Token 化政府債務證券的興趣，利用區塊鏈的潛力改善這些資產的獲取和流動性。

此外，商品類別也成為 Token 化實體資產的另一個重要領域，主要關注透過 PaxGoldToken 化黃金。這種選擇反映了將傳統上流動性較差的實體資產變得流動，使投資者能夠以更靈活、去中心化的方式參與黃金市場的興趣。

這些數據突顯了實體資產 Token 化產業中不斷演變的格局，多個資產類別受益於區塊鏈和智慧合約提供的技術創新。

現在讓我們分析每個子類別，排除穩定幣，因為我認為它們是 RWA 中的一個獨立類別，我決定在未來幾週內專門撰寫一篇深入研究它們的專題文章。

5、私人信貸市場重點分析

現在，讓我們專注於私人信貸領域的 RWA 市場數據。正如先前的數據所強調的那樣，在抵押穩定幣之後，這個類別似乎是最重要的一個。

根據 rwa.xyz 的數據，截至 2022 年底，在私人信貸領域，無可爭議的市場領導者是 Figure.com 平台。

Figure.com 是一家總部位於美國的線上借代平台，利用區塊鏈技術提供各種金融服務，包括個人貸款、抵押貸款再融資、房屋產權信貸和股權釋放服務。透過他們的網站，可以使用實體抵押品獲得貸款，這些抵押品經過該平台開發的經濟評估過程進行評估。需要注意的是，從嚴格意義上講，這不是一個真正的實體資產（RWA）項目，因為沒有進行實體資產的 Token 化。然而，區塊鏈技術被用於使借代過程更快、更便宜和更安全。

在處理的交易量方面，第二名是我認為更有趣的協議：Centrifuge。我不會在這篇文章中詳細介紹各個項目的細節，以避免過多深入討論，但我將在未來幾週內發布更多相關資訊。

為了完整起見，以下是根據數據顯示的主要協議：Maple、Goldfinch、Clearpool、TrueFi、Credix、HomeCoin、Florence Finance 和 Ribbon Lend。

專注於美國國債

現在讓我們轉向美國債券 Token 化類別。

如我們從圖表中可以看到的，這個類別在最近一段時間內出現了爆炸性增長，可能是由於利率的上升使得這些工具更具吸引力，導致該類別的市值超過了15 億美元。顯然，與傳統金融界相比，這些數字仍然非常小，但值得注意的是，這些產品的使用增加，像黑石集團這樣的參與者以“BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund”產品領先於排名，突顯了對這一類別的RWA 的興趣正在增長，無疑值得特別關注。

重點關注原材料

我們研究的最後一個類別涉及原材料。

正如我們從這個領域的數據中可以觀察到的，Paxos 的PAXG 產品代表了黃金的Token 化，而Tether 的XAUT 也代表了黃金的Token 化，它們幾乎是原材料領域中使用Token 化的唯一例子，這表明目前市場對其他原材料的興趣相對較低。

這就是今天的內容。如果有任何疑問，請在評論區提出。

以上がRWA アセットを詳しく見る記事の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。