MEV を廃止し、Pyth Network の新製品 Express Relay について 1 つの記事で学びましょう

화폐계의 하루, 인간계의 1년.

이 문장은 암호화폐 세계의 자산 가격의 급격한 변화뿐만 아니라 프로젝트의 급속한 비즈니스 발전에 대해서도 이야기합니다.

프로젝트가 3일만 지나면 어떤 새로운 트렌드가 생길까요?

이전에 최고의 오라클 프로젝트인 Pyth Network는 공식 웹사이트에서 다음과 같은 흥미로운 텍스트 힌트와 함께 조용히 카운트다운 페이지를 시작했습니다.

"통제권을 되찾으면 DeFi는 달라질 것입니다."

7월 11일 EthCC 소집과 함께 Pyth Network는 암호화된 Dark Forest MEV 문제에서 엿보기는 어렵지만 골치 아픈 문제에 직면한 신제품 Express Relay인 카운트다운 퍼즐도 공개했습니다.

그래서 이 "회복된 통제권"은 실제로 DeFi 프로젝트와 사용자가 받았어야 했지만 MEV가 빼앗긴 가치를 가리킵니다.

암호화폐 실무자/트레이더라면 프로젝트 구축 및 거래 시 MEV로 인한 비용 증가 문제를 쉽게 이해할 수 있다고 생각합니다.

MEV로 인한 문제가 왜 사람에 의해 해결될 수 있습니까? 누가 오라클을 해결하나요?

DeFi 사업 시작 전에 Pyth의 이전 기능(가격 공급 링크)이 더 유용했다면 MEV에서 제품을 타겟팅한다는 것은 Pyth가 서비스 범위를 DeFi 사업(거래/청산)으로 확장했다는 의미일 수 있습니다.

DeFi 프로토콜의 데이터 소스를 더 좋게 만드는 것부터 비즈니스 자체를 더 좋게 운영하는 것까지, Express Relay는 기술적으로 어떻게 구현되나요?

Pyth Network, 겉으로는 "사업을 하지 않는" 것처럼 보이는 사업 확장, 승리할 가능성은 얼마나 될까요?

이번 호에서는 위 질문에 대한 답을 찾기 위해 Express Relay에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

탈출할 수 없는 어두운 숲, MEV에게 쫓기는 DeFi 사람들

Express Relay를 이해하려면 먼저 오늘날 DeFi 프로젝트가 겪고 있는 문제를 살펴봐야 합니다.

감지하기 어렵지만 객관적으로 존재하는 현상은 다음과 같습니다.

암흑의 숲에서 DeFi 프로젝트는 실제로 취약한 그룹이며 항상 MEV에 의해 사냥됩니다.

이번 사냥에서 DeFi 프로젝트와 사용자는 실제로 공동으로 더 많은 비용을 지불했습니다.

여기서 저자는 MEV를 자세히 대중화하려는 의도는 없습니다. DeFi 비즈니스에서 자주 발생하는 청산을 보다 이해하기 쉬운 예로 들어 보겠습니다.

• 청산 시작: 사용자가 파산할 때 DeFi 프로토콜(예: 대출 플랫폼), 이는 담보 청산 프로세스를 시작합니다.
• 검색자 이탈: 청산 작업을 찾고 수행하는 데 특화된 사람들(검색자)이 조치를 취하기 시작합니다. 그들은 DeFi 프로토콜이 제공하는 보상 때문에 청산을 수행하려는 동기를 갖습니다. 이러한 보상은 일반적으로 프로토콜 수수료 또는 직접적인 청산 보상에서 나오므로 검색자가 이러한 작업을 수행하도록 인센티브를 제공합니다.
• 채굴자 및 MEV: 채굴자(채굴자/검증자)가 거래 순서를 제어하므로 검색자는 거래가 우선적으로 처리되도록 더 높은 팁을 지불해야 하며, 채굴자는 더 큰 가치를 추출합니다.
• 결과: MEV 문제가 발생하고, DeFi 프로토콜이 지급한 보상의 대부분을 검색자나 프로토콜 사용자가 아닌 채굴자가 가져가게 됩니다.

약간 테이크아웃 주문할 때 가격이 더 비싼거랑 비슷해요. 판매자가 제공하는 음식의 가격이 그대로 유지되더라도 플랫폼과 배송업체 모두 파이의 일부를 가져가야 하며 결국 주문 가격은 상승하게 됩니다.

DeFi 프로젝트 자체의 경우 MEV로 인한 문제로 인해 프로젝트가 청산 보너스를 "과다지급"하는 상황에 놓이게 됩니다. 청산을 보장하기 위해 대출 프로토콜은 적시에 검색자를 유치할 수 있는 높은 보상을 제공해야 합니다. 높은 청산 보상은 프로토콜의 다른 측면의 효율성과 수익성을 향상시키는 대신 이러한 수수료를 지불하는 데 더 많은 자금이 사용된다는 것을 의미합니다.

공개 데이터에 따르면 이더리움의 Aave와 컴파운드는 역사상 거의 25억 달러에 달하는 담보를 청산했으며, 그 중 부채 자체는 23억 5천만 달러입니다. 즉, 1억 5천만 달러가 이 두 프로젝트에 대한 청산인이 되었음을 의미합니다. 하지만 대부분은 광부에게 갑니다.

4~5% 청산 보너스는 일반 주문 깊이에 비해 약간 과도한 것 같습니다.

清算報酬が過払いされた場合、これらの追加料金は最終的に、より高い金利またはその他の手数料を通じてユーザーに転嫁される可能性があります。

高コストの問題に加えて、無視できないもう1つの点は、新興のDeFiプロトコルが信頼できる清算人の供給源を見つけるのが難しいことです。

清算はさまざまな清算インターフェースを持つさまざまなプロトコル間で断片化されており、その結果、各プロトコルで利用可能な清算人が不足します。

その結果、多くの潜在的な探索者は清算人になることをためらうかもしれません。これにより、プロトコルの可用性が低下し、検索者の多様性が低下する可能性があります。

その結果、新興の DeFi プロトコルが信頼性が高く低コストの清算ネットワークを構築するには、非常に時間と費用がかかります。開発者は、検索者にプロトコルを統合するよう説得するために多くの時間とリソースを費やす必要があり、また、MEV の問題を受け入れる必要もあります。

要約すると、エンドユーザーが認識するのが難しい暗い森の環境では、上記と同様の清算プロセスや、より多くのDeFiビジネスが発生する場所では、統一されたオープンで使いやすい業界標準が常に不足していました。 :

• MEV からマイナー (バリデーター) に流れる価値を DeFi プロトコル、ユーザー、検索者の手に戻します。
• DeFi プロトコルが高品質の検索ネットワークに接続できるようにして、信頼性の高い清算を取得します。

そして、これは Pyth Express Relay の立ち上げの出発点でもあります。

エクスプレスリレー: 漏洩した価値を取り戻すための効率的な注文フローオークション

オラクルは単なるオラクルではありません。

Pyth Networkの背後にある企業であるDouro Labsは、DeFiの清算プロセスのコスト効率を高め、影響を最大限に軽減するためにブロックチェーンに低遅延データを提供するオラクルプロトコルの開発経験に基づいたソリューションを実験してきました。 MEVの問題。

このソリューションは、最終的には現在見ている Pyth Express Relay (以下、ER) です。

ER が達成できる効果をすぐに理解したい場合は、実際に一文で説明できます:

MEV は避けられないものではなく、誰もが勝者です。

異なる参加ロールを指定したい場合は、長すぎるバージョンを読まずに直接与えることができます。つまり、PER を使用する利点は次のとおりです。

• プロトコルとユーザーは、以前に取得されたものをより適切に復元できます。マイナー/検証者が参加する価値
• 開発者はアプリケーションをより迅速にデプロイできます
• 検索者は清算やその他の側面により簡単に参加でき、これは利他的で利己的です。

PERの実装の詳細に関して言えば、その設計上のアイデアは、実際には、マイナーのMEVスペースを削減するために、分離されたオフチェーン注文フローオークションを通じていくつかのトランザクションを分離することです。

Express Relay は、DeFi プロトコルを独自に確立したサーチャー ネットワークに直接接続し、サーチャーがトランザクション送信の優先順位を入札できるようにし、これらのトランザクションの順序はマイナーによって制御されないネットワーク内で行われるため、これを理解することができます。 . は独立したオークションで決定されるため、MEV 値が取得される可能性は排除されます。

これは、トランザクションがソートのためにマイナーに送信される前の、一連のスクリーニング、ソート、最適化、およびパッケージ化に相当し、値は明確に整理されています。

DeFi プロトコルがこれらの重要な操作の優先順位をオークションできるようにすることで、Express Relay は検索者が取引価値をより積極的に競うことができるようにします。直接的な利点は、DeFi プロトコルが清算報酬の設定などの活動に資金をより効率的に費やし、その節約分をプロトコルのユーザーなどの関係者に渡すことができることです。

それでも理解できない場合は、上の図はすべての技術的な詳細を抽象化し、最も直感的な方法で Express Relay を使用する場合と使用しない場合の違いを示しています:

左側は従来のトランザクションを示しています。対照的に、プロトコルによって作成された価値がマイナーをブロックするために漏洩する場合、Express Relay はマイナーが検索者のスキャン機会のために価値を抽出する能力を排除し、DeFi プロトコルが検索者から価値の大部分を取得できるようにします。

人間の言葉で言えば、取引の価値の流れがマイナーに流れなくなります。

실제 작업 흐름을 사용하여 Express Relay가 가치를 보호하는 방법을 더 자세히 이해할 수도 있습니다.

관련 역할

• 프로토콜: DeFi 프로토콜은 거래 기회(기회 제출)를 경매 서버에 제출합니다. 이러한 기회에는 잠재적 차익거래 기회, 청산 기회 등이 포함될 수 있습니다.
• 경매 서버: 경매 서버는 프로토콜로부터 거래 기회를 받고 이러한 기회를 검색자에게 노출합니다. 검색자는 이러한 기회에 입찰하고 입찰을 제출합니다. 경매 서버는 입찰을 기반으로 최고 입찰자를 선택하고 낙찰된 트랜잭션을 프로토콜에 다시 제출합니다(낙찰된 트랜잭션 제출).
• 검색자: 경매 서버에서 제공하는 거래 기회를 받은 후 검색자는 입찰(Bid)을 하게 됩니다. 성공적으로 입찰한 검색자는 거래를 경매 서버에 제출하고, 경매 서버는 이러한 거래를 프로토콜에 제출합니다.

세부 단계

• 거래 기회 제출: 프로토콜이 특정 거래 기회를 발견한 후 이러한 기회를 경매 서버에 제출합니다.
• 입찰 프로세스: 경매 서버는 모든 검색자에게 이러한 거래 기회를 표시합니다. 검색자는 이러한 기회를 분석하고 입찰을 제출합니다.
• 낙찰자 선택: 경매 서버는 검색자의 입찰 가격을 기준으로 가장 높은 입찰가를 제시한 검색자를 선택합니다. 승리한 검색자는 거래를 경매 서버에 제출합니다.
• 거래 제출: 경매 서버는 낙찰된 거래를 프로토콜에 다시 제출한 다음 이러한 거래를 패키징하여 블록체인 네트워크에 제출합니다.

보시다시피, 이 격리된 오프체인 우선 경매 디자인 세트는 안전한 경매를 통해 DeFi 프로토콜을 검색자와 직접 연결하여 거래 효율성을 향상시킵니다. Express Relay는 MEV 공급망에서 채굴자/검증자를 제거하고 프로토콜에 자체 거래 우선순위를 관리할 수 있는 키를 제공함으로써 마침내 통제권을 되찾았습니다.

사용 준비가 완료되었으므로 처음부터 시작할 필요가 없습니다.

Express Relay는 위에서 언급한 첫 번째 문제인 DeFi 프로토콜의 청산 비용이 비싸다는 문제를 해결한 것 같습니다.

또 다른 문제는 신흥 DeFi 프로토콜이 신뢰할 수 있는 청산인 소스를 찾는 것이 어렵다는 것입니다. Express Relay가 제공하는 대책은 "즉시 사용 가능"입니다.

초기 프로토콜의 경우 Express Relay는 배포를 가속화하는 솔루션을 제공합니다. Express Relay가 없으면 개발자는 자체 청산 네트워크를 구축하고 검색자가 Express Relay와 프로토콜을 통합하도록 설득해야 하며, 새로운 프로토콜을 원활하게 연결할 수 있습니다. 청산 요구를 시작하기 위해 최고의 검색자 네트워크를 구축했습니다.

이 계약은 종이 계약의 서명 과정도 필요하지 않으며 Pyth Express Relay의 계약을 직접 호출하고 배포하여 자체 청산 네트워크를 빠르게 구축할 수 있습니다.

한편, Express Relay는 검색자를 위해 여러 DeFi 프로토콜에 대한 청산 및 기타 귀중한 거래 기회를 한곳에 집계합니다. 검색자는 각 프로토콜의 인터페이스에 대한 사용자 정의 코드를 작성하지 않고도 이러한 모든 기회를 놓고 경쟁할 수 있습니다. 통합 비용을 절감함으로써 Express Relay는 검색자가 보다 효율적으로 운영하고 청산인 소스의 딜레마를 해결할 수 있도록 해줍니다.

이 작업을 통해 프로토콜이 더 편리해지지만 채굴자/검증자는 이전에 얻을 수 있었던 MEV 값을 얻을 수 없다고 물을 수도 있습니다.

더 많은 DeFi 프로토콜과 검색자가 Express Relay를 채택한다면 이 기술은 점차 업계 표준이 될 것입니다. 채택이 증가함에 따라 채굴자들은 이 새로운 거래 모델에 적응해야 합니다. 왜냐하면 대부분의 고부가가치 거래가 Express Relay 또는 유사한 기술을 통해 발생하기 때문입니다.

또한, 오라클 회로에서 Pyth Network의 확고한 특성을 고려하여 Express Relay는 여러 대규모 DeFi 프로토콜과 협력하여 동맹을 형성하여 이 기술을 공동으로 홍보하고 채택률과 영향력을 높일 수 있습니다.

즉시 사용 가능하고 혜택을 누릴 수 있는 솔루션을 좋아하지 않는 사람이 어디 있겠습니까?

제 역할을 제대로 수행하지 못하는 것 같지만 실제로는 점점 더 커지고 강해지고 있습니다.

Pyth Network는 모두가 보기에 여전히 오라클 머신에 묶여 있다고 생각합니다.

그러면 예측 기계를 만들고 MEV를 실행하는 것이 제대로 작동하지 않는 것이라고 의심하기 쉽나요? 여러 개의 모자를 써서 해낼 수 있습니까?

상황은 의심과 정반대입니다.

위에서 언급한 좋은 인연이 실제로 익스프레스 릴레이에서 발휘되었습니다. 기존 오라클 사업은 네트워크를 확산시키는 것에 더 가깝고, 수요와 공급 측면 모두에서 이동적이고 거대한 네트워크 효과를 형성합니다.

공급 측면에서 Express Relay가 구축한 검색자 네트워크를 예로 들면, 이전에 Pyth와 협력한 상위 마켓 메이커가 실제로 신제품에서 검색자로서의 역할을 확인했습니다.

공식 정보에 따르면 현재 Wintermute, Flow Traders, Flowdesk, Auros, Caladan, Tokka Labs 및 Swaap Finance를 포함한 7개의 마켓 메이커가 DeFi 프로토콜의 청산 사업 수행을 돕기 위해 빠르게 검색자가 되었습니다.

이는 Pyth의 Express Relay가 콜드 스타트 ​​문제를 거의 고려할 필요가 없다는 것을 의미합니다. 몇몇 상위 MM은 자연스럽게 "그룹에 자본을 가져오고" 이 새로운 검색 네트워크의 선봉이 됩니다.

이것은 비교할 수 없는 장점을 지닌 새로운 MEV 관련 비즈니스 프로젝트입니다.

수요 측면에서도 이미 오라클 비즈니스 서비스를 보유하고 있는 대부분의 프로젝트는 대출, Perps 등 DeFi 분야에 있으며, 이는 데이터 가격 공급과 청산 네트워크의 지원이 모두 필요한 경우

동일한 Python으로 두 가지 요구 사항을 충족할 수 있으며 서로 다른 제품 솔루션을 제공합니다. 왜 안 될까요?

실제로 이는 Web2의 트래픽 수익 창출과 매우 유사합니다. 즉, 트래픽이 발생한 후 사용자의 기본 디스크에 의존하여 더 많은 비즈니스를 수행하고 Pyth의 경우 이전 Oracle 비즈니스는 합법적이고 광범위한 수익을 축적했습니다. - 사업 범위가 넓으며, 사업 기반이 광범위하고 긴밀하게 협력하고 있습니다.

100개 이상의 데이터 게시자, 500개 이상의 가격 피드 데이터, 300개 이상의 통합 dApp 및 60개 지원 체인... 황금 삽 효과는 분명히 에어드랍 분야뿐만 아니라 비즈니스 확장 및 번역 과정에서도 중요한 역할을 합니다. 물살을 따라 배를 밀어주는 역할을 했습니다.

멀티스타의 미래

연기와 노래는 연예계 아티스트들의 공통된 성장 경로입니다.

Express Relay의 관점에서 볼 때 비즈니스 역량이 강하고 다양한 비즈니스가 연관되어 있을 때 Pyth Network도 오라클에서 MEV까지 다재다능한 아티스트의 방향으로 발전하여 여러 사용자가 인식하기 쉽지 않은 문제를 해결하고 있습니다. , 하지만 프로젝트의 비하인드 스토리 문제는 매우 시급합니다.

프로젝트가 암호화폐 세계에서 배후 조정의 마스터가 되어 DeFi 프로토콜이 보다 효율적이고 저렴한 다양한 서비스를 얻을 수 있게 되면 배후 작업은 점차 간소화될 것이며 프론트 오피스에 있는 배우들은 자연스럽게 더 나은 공연 공간을 갖게 될 것이고, 관객석의 관객들도 자연스럽게 더 나은 입장 경험을 얻게 될 것입니다.

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