ビットコイン（BTC）は米国のインフレデータと債券市場からの指針を待つ

データはインフレ面での継続的な進展を示し、FRB利下げの根拠を確固たるものにするものと予想される

トレーダーらが重要な米国のインフレ報告を待っていたにもかかわらず、ビットコインは水曜日、59,000ドルの抵抗線を上回ってほとんど動かなかった。これは連邦準備理事会が今年利下げを開始する布石となった。

協定世界時12時30分（東部時間8時30分）に発表されるこのデータは、世界最大の経済国の生活費が前月0.1%上昇したことを示すと予想されているダウ・ジョーンズが調査したエコノミストによると、5月は横ばいだったが、6月は前月比上昇し、前年同月比3.1%上昇となった

より変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは、0.2%上昇すると予想されている。昨年5月からは%、6月からは3.4%でした。

もし実際の数字が予測と一致すれば、FRBの2%インフレ目標に向けた継続的な進展が確認され、FRBが今年待望の利下げサイクルを開始するための準備が整ったことになるでしょう。

利下げの見通しの高まりは、ビットコインを含むリスク資産にとって良い前兆となる可能性が高く、主要な仮想通貨が7月5日の安値約53,500ドルからの価格回復を延長するのに役立つだろう。 CoinDeskのデータは、買い手が59,000ドルのマークを超える足場を築くのに苦労しており、回復が停滞していることを示しています。

「CPIデータは注意深く監視され、市場はこの発表に大きく反応すると予想されます。アナリストの2024年後半と2025年の楽観的な見通し」政策金利の引き下げはFOMCによる政策金利の引き下げにかかっているが、政策金利の引き下げは一般に流動性を高め、投資家を仮想通貨のような「ロングテール」資産に向かわせるからだ」とアルゴリズム取引会社ウィンターミュートは電子メールでコインデスクに語った。それでもここ数カ月間、FRBは金利上昇を解除する前にインフレ面でのさらなる進展を見る必要性を繰り返してきた。火曜日、FRBのジェローム・パウエル長官も議会証言で同様のことを述べ、利下げのためにインフレ率が2%に落ち着くのを待たないことを強調した

CMEのFedWatchツールによると、金曜日の弱い雇用統計以来、トレーダーらはFRBが9月に利下げする可能性を約70%織り込んでおり、12月に追加利下げの可能性が高まると見ている。

債券に注目

予想される軟調なCPI発表に対する米国債のイールドカーブの反応は、市場全体に影響を与える可能性がある

インフレの鈍化と利下げへの賭けの拡大により、2年債の価格が上昇し、利回りが低下する可能性があります。それは、投資家が金利の低下を予測すると、現時点でより高い利回りの証券にプレミアムを支払うことをいとわないからです。一方、市場は潜在的なトランプ大統領政権下で財政赤字の拡大を懸念しているため、10年債利回りは高止まりする可能性が高い。 11月4日の選挙で共和党候補ドナルド・トランプが勝利する確率は最近上昇している

最終的な影響は、10年債と2年債の利回り格差で表される、いわゆるイールドカーブの強気スティープ化となるだろう。この曲線は逆転しており、2022年半ば以降、2年債は一貫して相対的に高い利回りを示しています

CAIA協会によると、逆イールドカーブの急速な正常化を特徴づける強気スティープニングの時期は、歴史的にこの時期に発生しています。 CAIAは説明の中で、「典型的な強気相場は1990年から1992年、2001年、2003年、2008年、2020年であり、いずれも景気後退期だった」と説明した。

「株式市場は通常、景気後退期にある」この種の体制ではうまくいっておらず、この時期のパフォーマンスは歴史全体の平均よりも明らかに遅れている」とCAIAは付け加えた

Crypto Is Macro Nowニュースレターの著者であるノエル・アチソン氏も7月4日号で同様の見解を述べた。と述べ、「景気後退の始まりには常に急激な傾斜が先行してきた。」

アチソン氏は、米国の政治的不確実性が長引くため、最近では曲線がやや急勾配になっていると付け加えた。「また、それが当面のトランプ勝利の可能性を高めている。これは関税と約束された減税資金を賄うための大量発行によってインフレが上昇する可能性を暗示している」とアチソン氏は説明した

JPモルガンやシティなどの投資銀行はイールドカーブのスティープ化に賭けている

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