ビットコイン現物ETFとビットコイン先物ETFの違い

概要

• ビットコイン上場投資信託（ETF）を使用すると、投資家はビットコインを直接保有または管理することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。

• ビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFの主な違いには、原資産、パフォーマンスに影響を与える要因、流動性ニーズ、潜在的な価格差とエクスポージャーが含まれます。

• ビットコイン ETF は、従来の投資家と暗号通貨の世界の間の架け橋です。

• ブラックロック、インベスコ、アーク・インベスト、フィデリティなどの金融機関がビットコインスポットETFの申請を提出しました。これらの申請が承認されれば、投資家はより多くのビットコインETFから選択できるようになる。

ETFとは何ですか?

上場投資信託 (ETF) は、株式と同様に証券取引所で取引される投資ファンドです。これらのファンドは通常、株式、商品、暗号通貨などのさまざまな資産を保有し、特定の指数や資産のパフォーマンスを追跡することを目的としています。

たとえば、S&P 500 ETF は S&P 500 に上場されている企業の株式を保有し、指数のパフォーマンスを模倣しようとします。インデックスの構成銘柄に変更があった場合、ETF 運用会社はインデックスの構成とパフォーマンスを追跡し続けるために、それに応じてファンドの保有を調整します。

純資産価値 (NAV) が各取引日の終わりに計算される投資信託とは異なり、ETF は証券取引所で取引され、需要と供給に応じて変動する市場価格で取引日を通じて売買できます。

ETF の純資産価値は取引日中に複数回計算されますが、投資家は依然として市場価格を取引に使用します。これにより、投資家は投資信託に比べて流動性と柔軟性が向上します。さらに、投資家は空売りや信用取引など、投資信託では一般的ではないさまざまな取引戦略を採用できます。

ビットコインETFとは何ですか?

変化し続ける暗号通貨投資の世界において、ビットコインETFは重要な金融ツールとなっています。ビットコイン上場投資信託（ETF）を使用すると、投資家はビットコインを直接保有または管理することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。このタイプのエクスポージャーは一部の投資家に好まれています。

ビットコイン ETF は、従来の証券取引所で取引される企業株式と同様に、ビットコイン、またはビットコインの価格に関連する契約を保持します。暗号通貨市場がさらに発展するにつれて、ビットコインETF、特にビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFという2つの主要なタイプのビットコインETFへの関心が高まっています。これら 2 つのビットコイン ETF は、異なる投資戦略とリスク選好に適合します。

ビットコインスポットETFとは何ですか?

ビットコインスポットETFは、ビットコインを原資産として直接保有する上場投資信託です。これは、スポットETFのパフォーマンスが保有するビットコインのリアルタイム価値に直接関係していることを意味します。投資家がスポットETFの株式を購入するとき、彼らは本質的にビットコインを購入していることになり、単に自分自身がビットコインを個人的に保有しているわけではありません。

たとえば、ビットコインスポットETFが「BTC-one」と呼ばれるとします。 BTC-One が 10,000 ビットコインを保有し、100 万株を発行した場合、理論的には 1 株あたり 0.01 ビットコインに相当します。これは、BTC-One のパフォーマンスが保有するビットコインのリアルタイム価値に直接関係していることを意味します。

ビットコインスポットETFの長所と短所

ビットコインスポットETFへの投資にはいくつかの利点があります。これにより、投資家はビットコインを管理したり保管したりすることなく、ビットコインの価格変動から利益を得ることができ、セキュリティやデジタルウォレットの懸念が解消されます。さらに、これらのETFは従来の証券取引所で取引されるため、これによりビットコインが規制の枠組みに加わり、幅広い視聴者の間での信頼が高まります。最後に、従来の投資家にとって、ビットコインスポットETFへの投資は、慣れ親しんだ株式取引の枠組み内で運用されるため、より簡単です。

ただし、他の投資と同様、ビットコインスポットETFにも潜在的なリスクがあります。ビットコインスポットETFの価値はビットコインの価格に応じて変動します。さらに、ETF は、関連する手数料や管理上の問題により、常にビットコインとまったく同じパフォーマンスを発揮するとは限りません。 ETF はビットコインを従来の金融や規制に近づけるものの、仮想通貨市場は依然として予測不可能です。最後に、ETF の取引には追加手数料がかかるため、ETF の取引コストはスポット暗号通貨の取引よりも高くなります。 ETF に関連する手数料は 2.5% に達する場合がありますが、スポット仮想通貨取引の手数料は通常ははるかに低くなります。

イーサリアムスポットETFやその他の仮想通貨スポットETFはビットコインスポットETFと同様に動作し、長所と短所も同様であることに注意してください。

ビットコイン先物ETFとは何ですか?

ビットコイン先物ETFは、ビットコインを直接保有しない上場投資信託です。同社はビットコイン先物契約に投資します。これは、将来の合意された日に、あらかじめ決められた価格でビットコインを売買する契約です。これにより、投資家はビットコインを所有することなく、ビットコインの将来の価格変動を推測することができます。

「BitFutures」と呼ばれるビットコイン先物ETFがあり、その主な目的はビットコイン先物契約を購入することでビットコインの将来価格を追跡することであると仮定します。 BitFutures ETF は金融機関によって設立され、運用されます。 BitFutures が 1,000 のビットコイン先物契約を購入する予定であり、各契約は 3 か月後に 1 つのビットコインを 55,000 ドルで購入する権利を表しているとします。

契約を購入するための資金を調達するために、「BitFutures」は 1,000 万株を発行しました。各株式は、これらの先物契約から生じる可能性のある利益 (または損失) の所有権を表します。これは、各株式が各先物契約の 0.0001 の所有権を表すことを意味します。

投資家は、他の企業の株式を購入するのと同じように、普通証券取引所で BitFutures の株式を購入できます。市場がビットコインの価値が3カ月以内に5万5000ドルを大きく超えると信じている場合、これらの株はプレミアムで取引される可能性がある。逆に、市場が悲観的であれば、株式は割引価格で取引される可能性があります。

BitFutures が 1 株あたり 10 ドルで取引されていると仮定します。ある投資家は、ビットコイン価格が今後 3 か月で上昇すると信じ、10,000 ドルを投じて 1,000 株を購入しました。 3 か月後、先物契約で利益が得られれば、BitFutures 株の価値は上昇する可能性があります。投資家の判断が正しく、1 株あたりの価格が 12 ドルに上昇した場合、投資の価値は 12,000 ドルとなり、純利益は 2,000 ドルになります。

基本的に、BitFutures のようなビットコイン先物 ETF の株式を購入すると、間接的にビットコインの将来の価格に賭けることになりますが、仮想通貨や先物契約を直接保有するわけではありません。代わりに、それらの契約を所有するファンドの一部を購入します。イーサリアム先物 ETF はビットコイン先物 ETF と同様に機能することに注意してください。

ビットコイン先物ETFの長所と短所

ビットコイン先物ETFの利点はビットコインスポットETFと似ています。ビットコイン先物 ETF を使用すると、投資家はビットコインを購入または管理することなく、ビットコインの価格変動にエクスポージャーを得ることができます。ビットコイン先物 ETF は規制された環境でも運用されます。つまり、ビットコイン先物 ETF は金融規制当局が定めた基準に準拠する必要があります。さらに、他の投資手段よりも流動性が高く、投資家は従来の証券取引所で ETF 株を簡単に売買できます。

ビットコイン先物ETFの欠点またはリスクの1つは、ビットコインを直接エクスポージャーできないことです。ビットコイン先物ETFの投資家はビットコインを直接保有するのではなく、先物契約に投資されたファンドの株式を保有します。契約市場は複雑であり、ビットコイン先物 ETF のパフォーマンスは契約市場に連動しているため、ビットコイン先物 ETF も比較的複雑です。追加の管理手数料が収益を低下させることに加えて、ビットコイン先物ETFの価値はビットコインの価格変動と必ずしも一致しない可能性があります。最後に、ビットコイン先物 ETF も、先物契約の取引相手が契約の要件を満たすことができない可能性があるため、取引相手リスクの影響を受けます。

ビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFの主な違い

ビットコインスポットETFとビットコイン先物ETFの主な違いは以下にまとめられています。これらの区別は、一般に、原資産がイーサリアムまたは別の資産である場合に適用されることに注意してください。

	ビットコインスポットETF	ビットコイン先物ETF
原資産	ビットコインを保有	ビットコインに関連する先物契約を保有
パフォーマンスへの影響要因	は、契約市場のダイナミクスの影響を受ける
流動性ニーズ	需要持有并安全存储比特币，因此可能不会频繁交易，以确保ETF与比特币的现货价格一致	交易更加频繁，在合约临期时进行展期，流动性管理流程更加复杂
潜在价格差异	通常密切跟踪比特币的现货价格	受到合约市场动态和合约到期日的影响，可能与比特币现货价格存在显着差异
敞口和风险	比特币价格波动的直接敞口。风险主要与比特币的价格波动有关	比特币价格和风险的间接敞口可能受到比特币波动性和合约市场复杂性（例如杠杆和到期日）的影响
操作复杂度	需要用于存储比特币的基础架构	需要期货合约交易和合约市场方面的专业知识

投资者可以购买哪些比特币ETF？

市场上有大量比特币ETF和以太坊ETF可供投资，投资者可以通过可靠来源轻松找到此类基金列表。如果您有兴趣投资这些ETF，务必仔细阅读基金详情，以了解其费用结构、基金管理公司和流动性。

不同的ETF具有不同的费用结构，您需要了解管理费、交易费等可能降低收益的因素。选择时应考虑ETF供应商的声誉和业绩记录。选择业绩纪录优异的知名基金管理公司相对更加保险。检查ETF的流动性。可以无缝买卖股票且价格波动不明显的ETF通常更具优势。

此外，一些比特币ETF也可能提供其他加密货币的多元化敞口。如果您想要进行多元化的加密货币投资，可以考虑持有多种数字资产的ETF。

截至2023年，贝莱德(BlackRock)、景顺投信(Invesco)、方舟投资(Ark Invest)和富达(Fidelity)等知名金融机构已经提交了比特币现货ETF的申请。如果这些申请获得批准，投资者未来将会有更加多元化的比特币ETF可供选择。

哪些人应该考虑投资比特币ETF？

了解比特币现货ETF和比特币期货ETF的区别以及它们分别适合哪些投资者至关重要。

比特币现货ETF适合希望在不持有或管理比特币的情况下，获得比特币实时价格波动直接敞口的投资者。例如，对比特币长期价值主张有信心的投资人，并且希望参与紧密跟踪比特币市场价格的投资。相对于复杂的合约交易，他们可能倾向于更为简单的现货ETF。

比特币期货ETF则适合更有经验的投资者，他们对比特币的价格感兴趣，并且能够灵活应对复杂的合约市场。例如，投资者可能希望利用合约市场动态，对冲其他投资或在短期价格波动中寻找机遇。此外，此类投资者可能愿意承担合约交易的潜在风险和回报，包括复杂的合约展期问题。

结语

比特币ETF是连接传统投资者与加密货币世界的桥梁。比特币现货ETF通过持有比特币提供了对比特币价格变动的直接敞口，而比特币期货ETF则通过预测比特币未来价格的期货合约来提供敞口。

然而，对待所有投资都务必保持谨慎。比特币及相关投资工具伴随着诸多潜在风险。在做出决策之前，希望成功的投资者应该做好充分研究。咨询可靠的财务顾问，对方会根据个人的财务目标和风险承受能力提供针对性的专业建议，这一点可能是最重要的。

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