月間取引量が5,000万を超えないと利益が得られないのでしょうか？ L3 の経済的ジレンマを理解するための 1 つの記事

執筆者: Syndicate

編集者: Deep Wave TechFlow

前述したように、L3 は経済的持続可能性という真の課題に直面しています。

Base は 2024 年第 1 四半期にシーケンサーだけで 3,000 万ドルを超える収益を上げましたが、Base、Arbitrum、OP Mainnet、Polygon などの少数の L2 で機能したものは L3 では機能しません。なぜ？

現在、L3 は、ユーザーと開発者の料金を大幅に削減できるため、ますます人気が高まっており、新しい完全にオンチェーンのアプリケーション、ゲーム、エクスペリエンスを構築する可能性が開かれています。クラウド コンピューティングによって Web アプリケーション構築のコストと時間が何千倍も削減されたのと同じように、L3 も Web3 に対して同様の効果をもたらし、新しい世界の Web を何千倍も高速かつ安価に構築できるようになる可能性があります。これは少なくとも理論上の話です。

しかし、手数料を数十万分の1に引き下げることは、L3にとって重大な経済的課題も生み出します。手数料が大幅に低いということは、L2のようなトランザクション量が非常に大きい場合を除き、主な収益源としてシーケンサ手数料に頼ることができないことを意味します。 L3 の問題。これはほとんどすべての L3 では実現できません。さらに、数千倍の経費削減を達成するには、L3 運用コストを現在のレベルからさらに 10 倍から 100 倍削減する必要があります。これには、段階的な改善ではなく、L3 インフラストラクチャの完全な変革が必要になります。

これにより、L3 は深刻な財政的困難を引き起こしました。 L3 はこの問題をどのように解決したいと考えていますか?

L3 の損益分岐点分析

新興 L3 エコシステムとの取り組みを通じて、シンジケート チームは、L3 がシーケンサーから利益を生み出すためにネットワーク料金を引き上げることでこの課題に対処しようとしている (または少なくとも損益分岐点に達しようとしている) ことを確認しています。バランス）。これまでのところ、こうした取り組みは利益を生んでいない。

数か月前、私たちは損益分岐点と収益性への道筋を理解するために、L3の経済シナリオシミュレーション（さまざまなオンチェーンアクティビティと手数料レベルの下でのL2と比較した分析）を実行しました。結果は厳粛なものだ。

現在の L3 が L2 の 10 倍 (またはそれ以上) 安い場合、月間取引量が 5,000 万を超えない限り、L3 は決して利益を得ることができません。これは、Base の活動の 50% 以上、または Arbitrum の活動の 75% 以上に相当します。

イーサリアムで最もアクティブな 2 つの L2 である Base と Arbitrum は、通常、ネットワーク上で毎月 5,000 万から 1 億件のトランザクションを行っています。しかし、彼らは最大のプレーヤーです。過去 30 日間で、Zora では 380 万件のトランザクションが確認され、Mode では 380 万件のトランザクションが確認され、Redstone では 110 万件のトランザクションが確認されました。

損益分岐点を達成するには、月あたり 500 万件のトランザクションがある L3 の料金を L2 の 3 倍以内に設定する必要があります。これは、特に L3 が主に低料金で競争している場合には大きな課題です。 L2 より 3 倍安いというだけでは、ユーザーや開発者が新しいネットワークを採用するのに十分ではありません。したがって、L3 は、スケーラビリティ、カスタマイズ可能性、コミュニティの所有権などの他の側面で L2 と区別する必要があります。

過去 30 日間で 500 万トランザクションを超えた L3 は 2 つだけで、どちらもゲームに重点を置いています。Xai (2 億 7,500 万トランザクション) と Proof of Play Apex (6,900 万トランザクション) です。 Xai のネットワーク料金は L2 の 200 分の 1 近く低いため、赤字になる可能性が高いと言えます。一方、Proof of Play Apex のネットワーク料金は L2 の 15 倍であるため、誰が料金を支払うかによっては利益が得られる可能性があります。

しかし、これらすべてを念頭に置いた上で、L3 (したがって L2) が持続可能性と長期的価値に至る道は何でしょうか?

L3 を支持する現在の議論

今日、L3 は、新しいネットワークの開発を開始して、時間の経過とともに価値が高まるように設計された「運用コスト」または「コスト センター」と見なすことができます。さらに、シーケンサーの実行、ネットワーク料金の設定、カスタム ガス トークンの使用により、L3 は事業者に、ターゲットを絞ったガス補助金やインセンティブ、開発者、アプリケーション、パートナーを通じて、ユーザーを含むエコシステムを動的に管理するための新しい経済ツールを提供します。

たとえば、L2 上の完全なオンチェーン ゲームを考え、オンチェーン操作ごとにトランザクション手数料を支払うとします。ユーザー エクスペリエンスを向上させるために、ゲーム開発者はユーザーに代わって多くの (またはすべての) トランザクションをスポンサーしたい場合がありますが、これはゲームが成長するにつれて非常に費用がかかる可能性があります。今日人気の L2 のガスコストが低いとしても、ゲームに 50,000 人のデイリーアクティブユーザー (DAU) がいて、プレーヤーが 1 日あたり平均 100 回のオンチェーン操作を実行する場合、1 日あたりのスポンサー付きガスコストの合計は 10,000 ドル (または 500 万近く) を超えます。年間のガソリン代は米ドル）。多くの L2 では、この数字は年間 2,500 万ドルから 5,000 万ドルに増加する可能性があります。その結果、独自の L3 上に構築されたゲームは、これらの変動コストをほぼゼロに削減し、多くの新しい主流のソーシャル、ゲーム、コンシューマー アプリケーション (つまり、オンチェーン アプリケーション) を経済的に実行可能にします。

온체인 게임의 미래

"완전한 온체인"은 일부 게임과 애플리케이션의 주요 판매 포인트이기도 합니다. 예를 들어 Skyoneer는 전략 게임에 중점을 둔 L3 Gold에 존재하는 완전한 온체인 게임입니다. Proof of Play Apex L3에 존재하는 또 다른 완전한 온체인 게임인 Pirates Nation은 다음과 같이 말했습니다. “게임이 온체인에 있다는 것은 우리가 게임을 종료할 수 없으며 영원히 존재한다는 것을 의미합니다. ...온체인 게임은... 영속성, 상호 운용성 및 구성성을 보장합니다.” 여기서는 비용 절감이 직접적인 판매 포인트는 아니지만 게임의 다른 이점을 완전히 온체인에서 가능하게 만드는 데 필요합니다.

초저렴한 수수료는 사용자가 다른 방법으로는 참여할 수 없는 새로운 사용 시나리오를 열어줍니다. 최근 Ham Chain이 각 거래 비용을 대폭 절감하여 L3에서 새로운 팁 제공 및 소액 거래 경험을 가능하게 했다고 생각해 보세요.

따라서 L3의 주요 경제적 이점은 수익 창출이 아니라 이를 기반으로 구축된 애플리케이션에 제공하는 가치입니다. L3는 거래 비용을 대폭 절감함으로써 더 비싼 L1 또는 L2 네트워크에서는 경제적으로 실행 가능하지 않을 수 있는 새로운 애플리케이션과 비즈니스 모델을 가능하게 하며, 애플리케이션이 더 낮은 비용으로 더 많은 가치를 유지할 수 있도록 해줍니다.

L3의 미래 경제적 기회

오늘날 L3는 비용 센터나 무시할 수 있는 수익원으로 볼 수 있지만, 우리 팀은 미래 비전에서 L3가 어떻게 점점 더 지속 가능하고 가치가 높아질 수 있는지에 대한 더 명확한 그림을 가지고 있습니다. 개발자와 사용자 모두를 위해 L3의 경제성을 근본적으로 재편할 몇 가지 새로운 모델이 곧 출시될 예정입니다.

가장 확실한 예는 우선 수수료입니다. 더 많은 애플리케이션, 사용자 및 거래가 점차 L3으로 마이그레이션됨에 따라 게임, 소셜 및 금융 분야에서 인기 있는 L3에서 우선 수수료 시장이 출현할 수 있습니다. 물론 우선 수수료 시장은 L3의 활동이 이더리움 L1 및 Base와 같은 인기 있는 L2에서 현재처럼 블록 공간이 더 이상 충분하지 않을 정도로 성장할 때만 열릴 것입니다.

그러나 우리가 보기 시작한 가장 혁신적인 모델 중 하나는 L3의 기본 가스 또는 스테이킹 토큰을 사용하는 것입니다. 예를 들어 Degen Chain은 $DEGEN을 기본 가스 토큰으로 사용하여 $DEGEN에 대한 추가 유틸리티를 생성합니다. 개발 중인 새로운 L3는 자체 맞춤형 가스 토큰을 사용할 계획일 뿐만 아니라 맞춤형 스테이킹 메커니즘을 사용하여 네트워크 보안 또는 협력을 지원하여 토큰에 더 많은 유용성을 제공할 계획입니다. 많은 L3는 시퀀서 이익을 통해 창출된 가치에만 초점을 맞추지 않고 네이티브 토큰을 사용하여 네이티브 토큰을 통해 가치를 창출하는 방법을 모색하고 있습니다. Degen과 같은 일부 경우에는 이것이 시퀀서 수익보다 더 큰 가치 동인이자 기회입니다.

미래에는 더 큰 경제적 돌파구가 있을 것입니다. 우리 팀은 L3의 개발과 성장 및 장기적인 지속 가능성에 대한 문제를 깊이 조사했으며, 이 작업을 통해 L3의 설계 및 운영 방식과 관련된 큰 문제(및 기회)를 발견하여 궁극적으로 L3의 경제적 자율성과 잠재력을 제한했습니다. 그러나 L3의 설계 및 운영 방식을 근본적으로 바꿀 수 있다면 새로운 수익, 새로운 시장 및 주요 구조적 이점을 얻을 수 있습니다. 이는 가까운 미래에 L3가 1000배 더 저렴할 뿐만 아니라 현재는 불가능했던 새로운 수익 및 가치 창출 기회에 접근할 수 있게 될 것임을 의미합니다. 우리는 앞으로 몇 주 안에 이 분야에 대한 연구와 작업을 공유할 수 있기를 기대합니다.

미래 전망

L3가 계속 발전하면서 체인 운영자의 관점과 개발자 및 사용자의 관점 모두에서 가치 창출 및 포착 분야에서 많은 새로운 실험을 보게 될 것입니다.

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