サームルールが不況懸念を引き起こし、ビットコインが5万8000ドルを下回る

世界の流動性（すべての主要経済国のM2マネーサプライを含む用語）が最近95兆ドルという史上最高値を更新したことにより、この重要な指標に対する感度の高さを考えると、通常はビットコインが驚異的な強さを示すと予想されるでしょう。

世界の流動性（すべての主要経済国のマネーサプライM2を含む用語）は最近、95兆ドルという過去最高を更新しました。この重要な指標に対する感度の高さを考えると、ビットコインが驚異的な強さを示すことが通常期待されるでしょう。しかし、世界をリードする仮想通貨は現在、逆の方向に進んでいます。理由: 景気後退の可能性が高まっている

7月の米国雇用統計が世界最大の経済の景気後退への懸念を引き起こしたため、ビットコインは木曜日に重要なサポートである58,000ドルを下回り、最近の弱気傾向が続いた。

7月下旬に63,000ドルを超えて上昇した後、BTCは現在、最近の高値から10パーセント近く下落しています。この仮想通貨は、200日移動平均で強い売り圧力にさらされており、これは現在6万ドルの心理的水準と一致しています。

重要なのは、ビットコインとS&P 500指数との30日間の相関関係が、今年の大部分を大幅なマイナス圏で過ごした後、6月にプラスに転じたことだ。これは、仮想通貨の最近の価格パフォーマンスが米国株式市場の需要破壊の懸念に大きく左右されていることを示唆しています。

サーム・ルールは、2024年8月2日金曜日に発動されました。過去3か月で、平均失業率は4.13パーセントまで上昇しました。これは、前年の最低の3か月平均（2024年から2024年までの3か月の平均は3.63パーセントでした）を大幅に上回っています。 2023 年 6 月と 8 月)。

新型コロナウイルス感染症のパンデミックが始まって以来、初めてサーム・ルールのこの条件が満たされました。これは、米国経済が現在、景気後退に陥るリスクが高いことを意味します。

今週金曜日、非農業部門雇用統計は、7月の米国の雇用増加率がアナリストのコンセンサス予想を大幅に下回ったことを明らかにし、世界中の市場を動揺させました。

8月には失業率も上昇し、4.3パーセントに達しました。これは、2023年12月以来初めての失業率の上昇です。

さらに、この報告書は、全国失業率（U3）の3か月移動平均が3つの最低値を0.5パーセント上回った場合に米国で景気後退が現実化すると仮定する、いわゆるサーム・ルール条件も正式に発動した。過去 12 か月の月平均。

市場は米国の雇用市場の緩やかな減速を織り込んでおり、エコノミストらは新規雇用が17万5000件、失業率が4.1％になると予想していた。その代わりに、NFPは先月米国経済にわずか114,000人の雇用が追加されたというニュースをもたらした。

これがその後、金利予想の暴力的な再評価につながり、市場は現在、9月から2025年初頭までの間に連邦準備制度の基準金利が完全に引き下げられると予想しています。

この物語の変化は、エコノミストや金融アナリストの間の最近の議論にも明らかであり、多くの人が米国経済のハードランディングを回避するために連邦準備制度はできるだけ早く利下げを開始すべきだと主張しています。

連邦準備制度が何をすべきかについての市場の見方が急速に変わったことに驚いています。

FRBは25bpsの利下げを9月まで待つ時間があるという、ほんの数日前に広まった安心感に代わって、より多くのアナリストやエコノミストがこう呼びかけている…

— モハメド A. エラリアン (@eleriam) 2024 年 8 月 2 日

この物語の変化は、連邦準備制度が新型コロナウイルス感染症のパンデミック下で米国経済を刺激するために過去 2 年間金利引き下げに費やし、2024 年 3 月になって初めて利上げを開始したという事実を考えると特に興味深いものです。

現在、米国経済が急激に減速し、不況懸念が高まる中、連邦準備制度理事会がまだ利上げサイクルを完了していないにもかかわらず、市場は急速に利下げを期待する方向に傾いています。

その一方で、米国が実際に景気後退に陥り、ビットコインが現在の弱気軌道を続けた場合、この相関関係は再びプラスに反転し、BTCと米国株の両方が共に苦しむシナリオにつながります。

重要なのは、ビットコインとS&P 500指数との30日間の相関関係が、今年の大部分を大幅なマイナス圏で過ごした後、6月にプラスに転じたことだ。これは、仮想通貨の最近の価格パフォーマンスが米国株式市場の需要破壊の懸念に大きく左右されていることを示唆しています。

さて、景気後退予想が正式にバリュエーションの上昇に組み込まれ、株式市場が深い傷に向かい、ビットコインが現在の弱気軌道を続ければ、この相関関係は再びプラスに転じるでしょう。

バークシャー・ハサウェイは今四半期、歴史全体のどの四半期よりも多くの株式を放出しました。

彼らは何が起こるかを知っています。 ? pic.twitter.com/Y4CnWHitdr

— ジェイコブ・キング (@JacobK

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