ニック・バティア氏：ビットコインは「安全な資産としての役割を果たそうとしている」

CNBCとの最近のインタビューで、ニック・バティア氏は金融エコシステムにおけるビットコインの役割について深く微妙な理解を提供しました。

ビットコインとマクロ経済分析に焦点を当てていることで知られる金融専門家、作家、教育者であるニック・バティア氏は、最近CNBCとのインタビューで金融エコシステムにおけるビットコインの役割についての洞察を共有しました。

バティア氏は、世界的なマクロ経済のレンズを通してビットコインについての洞察を提供する研究プラットフォームであるビットコイン・レイヤーの創設者でもあり、金融​​商品としてのビットコインが比較的若いことを強調することから始めました。同氏は、株式、債券、商品などの伝統的な資産と比較すると、ビットコインは誕生してわずか15年で、まだ発展の初期段階にあると指摘した。同氏はまた、ビットコインはその初期の性質から主に「リスクオン」資産として取引されており、その価格変動が投資家のリスク選好と密接に結びついていることにも言及した。同氏は、投資家がより高いリターンを求め、より多くのリスクを引き受ける意欲がある場合、ビットコインは株式やその他の高リスク資産と並んで上昇することが多いと付け加えた。

バティア氏は、ビットコインは歴史的に株式市場と高い相関関係を示しており、時には株式とほぼ足並みを揃えて推移していると指摘している。同氏は、この緊密な相関関係は、ビットコインがその歴史のほとんどにおいて、市場の混乱時に投資家が頼る「安全な避難先」資産（金など）のように振る舞ってこなかったことを示唆していると述べた。その代わりに、ビットコインの価格は市場全体に応じて上下する傾向があり、安定した価値の保存というよりも投機的投資としてのビットコインの地位を反映していると同氏は指摘する。

株式との一般的な相関関係にもかかわらず、ビットコインは何度か株式市場から切り離されてきたとバティア氏は指摘する。こうしたデカップリングの期間中、ビットコインは指数関数的な上昇を経験しており、このときこそビットコインが「財政および金融の放蕩行為に対するヘッジとして威力を発揮する」と彼は信じている。言い換えれば、バティア氏によれば、政府や中央銀行が過剰な紙幣印刷や財政刺激策に取り組むと、ビットコインの価値は株式市場とは無関係に急騰し、そのような政策に対する潜在的なヘッジとして位置付けられる可能性があるということです。

こうしたデカップリングの期間は、ビットコインの長期的な可能性を理解する上で重要であり、インフレや通貨切り下げにつながる可能性のある一種の財政的および金融的過剰に対するヘッジとして機能するビットコインの能力を実証している、とバティア氏は主張する。

バティア氏は、ビットコインが安全資産の役割を完全に引き受けるほどまだ成熟していないことを認めています。同氏は、この可能性の兆しは見せているものの、全体的な動向は依然として不安定で、リスクオン市場の動向と密接に結びついていると述べた。彼は、このボラティリティは最近の市場の動きで明らかであり、ビットコインの価格が世界の株式とともに急落したと述べました。

しかし、バティア氏は、ビットコインが、特に世界中で進行中の金融政策と財政政策への対応として、「この安全な資産としての役割を果たそうとしている」と示唆しています。ここでの考え方は、ビットコインが成熟し、その普及が進むにつれて、インフレや過剰な紙幣印刷に伴うリスクに対するヘッジとしての役割がますます高まる可能性があるということです。

インタビュー中、バティア氏はビットコインの市場力学に影響を与えた特定の出来事にも触れました。同氏はビットコインの歴史的な季節性について言及し、ビットコインは数回の強気相場を経た後に75％から90％の大幅なドローダウンを経験していると指摘した。たとえば、2022 年の FTX の崩壊とサム バンクマン フリードの失脚後、ビットコインは 80% のドローダウンを経験しました。

これらの劇的な価格下落にもかかわらず、バティア氏はビットコインの現在の軌道について依然として楽観的です。同氏は、ビットコインは強気市場の真っただ中にあり、米国SECに対するグレイスケールの法的勝利などの前向きな展開に支えられ、米国を拠点とするスポットビットコインETFへの道が開かれたと主張している。バティア氏は、スポット市場での米国拠点のビットコインETFの承認により、この資産クラスに多額の資金が流入し、進行中の強気市場をさらに支えたと考えている。

バティア氏は、ビットコインの最近の価格が70年代半ばから5万ドル以下に急落したことを受けて、ビットコイン保有者の間で恐怖を感じていることを認めている。しかし、同氏は、このようなドローダウンはビットコインの強気市場では典型的なものであり、価格が25％から50％の調整を受けることがよくあると安心させている。バティア氏によると、ビットコインが主要なテクニカルレベル（約38,000ドルから42,000ドル）を上回っている限り、依然として強気市場にあるとのことです

彼は、現在の市場状況がビットコイン保有者にとって「非常に恐ろしい」ものである可能性があることを認識していますが、これらの修正は資産の価格進化の自然な一部であると示唆しています。特にビットコインがより広範な市場内で合法的な金融商品としての地位を確立し続ける中、バティア氏の長期的な見通しは引き続き強気です。

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