来たるべきハッシュレート市場の金融化

ビットコインネットワークを保護する計算能力であるビットコインハッシュレートは、興味深い投資の可能性を秘めたユニークな商品として浮上しています

ビットコインネットワークを保護する計算能力であるビットコインハッシュレートは、興味深い投資の可能性を秘めたユニークな商品として浮上しつつある、とKPMG UKの金融サービス担当シニアマネージャーのSadiq Jaffer氏とKPMGのデジタルアセットセンターオブエクセレンスのパートナーであるKunal Bhasin氏は述べています。カナダ。

ビットコインの経済設計により、4年ごとに半減ストレステストが行​​われるため、マイナーはコストを最小限に抑える必要があります。鉱山労働者は安価なエネルギーを求めており、そのため 2 つの戦略が考えられます。メーターの前に立つ (つまり、送電網に接続されている) か、メーターの後ろにいる (つまり、発電機と直接同じ場所にある) です。

グリッド連携モデルでは、大規模マイナーがグリッドにもたらす負荷サイズに基づいて、より安価なエネルギー料金を得ることができるため、規模の経済が可能になります。このタイプのコンピューティング

コロケーション モデルは、自重損失とエネルギー需要と供給の間の不一致を利用し、断続的な再生可能エネルギー (太陽光や風力など) とベースロード (水力、原子力、地熱など) をターゲットにしています。メーターの背後にあることには、垂直統合、パートナーシップ、合弁事業などのビジネス モデルが伴い、採掘業者がエネルギー裁定取引に参加し、再生可能エネルギー証明書 (REC) を生成できるようになります。

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商品としてのハッシュレート

ビットコインネットワークを保護する計算能力であるビットコインハッシュレートは、興味深い投資の可能性を秘めたユニークな商品として浮上しています。その代替可能性、分割可能性、耐久性、希少性により、魅力的な資産クラスとなっています。

ハッシュレートは、個人がハードウェアを所有せずにビットコインマイニングに参加できる投資機会を提供します。さらに、デリバティブは価格変動に対するヘッジを可能にし、マイナーや投資家にリスク管理ツールを提供します。ハッシュレートの値はビットコインマイニングの需要に結びつき、ビットコイン価格とマイニングの収益性に影響を受けますが、規制上の課題の影響を受けやすくなります。これらの課題にもかかわらず、ビットコインハッシュレートは、ユニークな投資と取引の機会を備えた新しい商品として説得力のあるケースを示しています。ビットコインのエコシステムが進化するにつれて、取引可能な資産としてのハッシュレートの役割と重要性が増大する可能性があり、資本市場内でさらなる注目とイノベーションを引き寄せるでしょう。

ハッシュ価格とハッシュコスト

ハッシュ価格とハッシュコストは、ビットコインマイニング環境に影響を与える重要な指標です。よく混同されますが、これらはマイニングの収益性の異なる側面を表しています。

ハッシュ価格、つまりハッシュパワーの単位あたりの価格は、マイニングパワーの現在の市場価値を反映しています。これは、1 日の合計マイニング収益をネットワーク ハッシュ レートで割ることによって計算されます。ハッシュ価格が高いほど、マイナーの収益性が高いことを示します。

ハッシュコストは、1単位のハッシュパワーを生成するコストを表し、電力、ハードウェア、メンテナンスなどの費用が含まれます。ハッシュコストが低いほど、マイニング操作がより効率的で収益性が高いことを意味します。

ハッシュ価格とハッシュコストの差により、マイニングの収益性が決まります。ハッシュ価格がハッシュコストを超えると、マイナーは利益を得ることができます。逆に、ハッシュコストがハッシュ価格を上回った場合、赤字で運用されます。ハッシュ価格が高いとより多くのマイナーが集まり、競争が激化し、ハッシュ価格が下落する可能性があります。逆に、ハッシュ価格が低いとマイナーの意欲をそぐ可能性があり、ネットワークハッシュレートの低下につながり、ハッシュ価格が再び上昇する可能性があります。

ASIC の可用性も、ハッシュ価格とハッシュ コストの関係に影響します。これらのマイニング マシンと現在の kW/h の電力卸売価格がネットワークのハッシュパワーを増大させ、それがマイニングの難易度を高めます。 ASIC が容易に入手できない場合、ハッシュパワーの価値が高まるため、ハッシュ価格とハッシュコストの差が拡大し、マイナーにとって収益性の高い機会が生まれるはずです。

ハッシュ価格とハッシュコストの関係を理解することは、マイナーが情報に基づいた意思決定を行うために非常に重要です。ハッシュ価格とハッシュコストの差分も、マイナーの資金調達能力に影響します。マイナーは収益性を高めるためにハッシュコストを下げ、資金調達能力に影響を与えることを目指しています。ハッシュ価格とハッシュコストの差が小さいと、マイナーはエネルギーコストやマイニングの難易度などのビットコイン価格要因の影響を受けやすくなります。逆に、ギャップが大きいほど回復力があることを示します。ローンのリスクを評価する貸し手はこのギャップを精査し、低リスクの収益を好むため資本を求める非効率な採掘業者に圧力をかけることになります。

例如，Runes，一種最近發布的比特幣創建不可替代代幣的方式，暫時增加了比特幣區塊空間的需求，導致更高的交易費用和更長的確認時間。在此期間，哈希價格期貨的交易價格與現貨價格相比，顯示市場未來區塊空間需求增加的可能性很高。

這種情況促使比特幣礦工出售哈希價期貨，鎖定未來收入；隨著區塊空間需求在減半後降溫，這一決定被證明是謹慎的。算力關聯產品的可用性現在也提供了更多的金融數據點來預測網路事件對區塊空間需求和交易費用的影響。

注意：本專欄中表達的觀點僅代表作者的觀點，不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。

編輯者

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