MiCA発効でテザーは規制圧力に直面、JPモルガンのアナリストは失速したコイン発行会社が市場の優位性を失う可能性があると警告

CoinDeskが引用したJPモルガンの最近の調査レポートでは、特に欧州の暗号資産市場規制（MiCA）による規制の強化が同社にとっての大きな課題であると指摘している。

CoinDeskのWill Canny氏のレポートによると、ステーブルコイン発行会社Tetherは規制圧力の増大に直面しており、市場支配力に影響を与える可能性がある。

CoinDeskが引用したJPモルガンの最近の調査レポートでは、特に欧州の暗号資産市場規制（MiCA）による規制の強化が同社にとっての大きな課題であると指摘している

MiCA は、投資家と業界自体の両方にとってより透明で安全な環境を構築することを目的として、暗号資産空間を管理するために欧州連合によって設立された包括的な枠組みです。

投資家保護、市場の健全性、ステーブルコインの規制など、幅広い側面をカバーしています。 MiCAは、暗号通貨企業が自社の提供内容について透明性を保ち、運営前に認可を取得するという要件を導入しています。また、市場操作やインサイダー取引などの問題にも取り組み、公正な慣行を確保します。さらに、ステーブルコイン発行者が適切な準備金を維持し、ユーザー資金を保護するための特定のルールを確立します。

MiCA は 2023 年 5 月に正式に採用されましたが、その完全な実装は段階的に行われています。ステーブルコイン関連の規定は2024年6月30日に発効し、残りの部分は2024年12月に発効する予定です

USDT のようなステーブルコインは、通常は米ドルに固定されたデジタル通貨ですが、金などの他の資産にリンクすることもできます。 USDTは現在、時価総額約1,170億ドルを誇り、最も近い競合であるCircleのUSD Coin（USDC）の3倍以上となっています。しかし、CoinDeskによると、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏率いるJPモルガンのアナリストは、新たな規制要件によりテザーが主導的地位を維持する能力を損なう可能性があると警告している。

テザーはこれまで、特に透明性に関して、その積立慣行に関して規制当局の監視にさらされてきた。 MiCARに基づく新たな規制により、テザーに対するより詳細な情報開示とより厳格な監査を受けるよう求める圧力が高まることが予想される。これらの規制を遵守できない場合、テザーの市場優位性が危うくなり、より準拠した競合他社が優位に立つ可能性があります。

欧州の規制が発効しつつある一方で、米国のステーブルコイン法は依然として保留中であり、2025年に導入される可能性があるとCoinDeskは指摘しています。 CoinDeskによると、JPモルガンは、これらの規制が施行されれば、準拠したステーブルコインの採用が増加し、仮想通貨がさらに主流になる可能性があると示唆している。一方で、CoinDeskは、準拠していないステーブルコインは重大な課題に直面し、業界内での統合の可能性につながる可能性があると指摘しています。

2024年7月31日に発表された2024年第2四半期認証報告書の中で、BDOの監査を受けたテザー・ホールディングス・リミテッドは、財務報告書と準備金報告書の正確性を確認しました。このレポートはテザーの継続的な財務力の強さを強調しており、2024年第2四半期の純営業利益が13億ドルという記録的な数字を示し、上半期の52億ドルという驚くべき利益に貢献しています。この実績は、主に米国国債などの伝統的な資産クラスへの投資によって推進されているテザーの収益基盤の堅固さを強調しています。

レポートで指摘されている重要な成果は、テザーによる前例のない米国債の保有で、2024年6月30日までに976億ドルを超えました。これにより、テザーは世界のトップの米国債保有者に位置し、全体で18位、3カ月物米国債の購入額では3位にランクされました。財務省は英国とケイマン諸島にのみ続いている。テザーのUSDtトークンの採用が増えていることは、テザーが間もなく最大の米国債保有者になる可能性があることを示唆しています。

ビットコイン価格の下落により6億5,300万ドルの未実現損失があったにもかかわらず、第2四半期にグループの資本は5億2,000万ドル増加しましたが、金投資からの1億6,500万ドルの利益によって部分的に相殺されました。 2024 年 6 月 330 日の時点で、テザーの連結純資産は 119 億ドルという驚異的な額に達しました。

テザーはまた、透明性と安定性への取り組みを強調し、トークンの安定性をサポートするために53億ドルの超過準備金を維持しました。報告書では、テザーの資産が負債を53億ドル以上上回っていると詳述しており、テザーの強固な財務状況が裏付けられている。同社は当四半期中に 83 億ドルを超える USDt を発行し、エコシステムを強化するための戦略的プロジェクトに利益を投資し続け、ステーブルコイン業界におけるリーダーシップをさらに強固にします。

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