エテナのUSDe「合成ドル」はマイナスの資金調達金利で収益を圧迫し逆風に直面

USDe「合成ドル」の背後にあるプロトコルであるEthenaは、マイナスの調達金利によりかつてUSDEeの急速な成長を促進していた収益が減少したため、重大な逆風に直面しています。

合成ドルであるUSDeの背後にあるプロトコルは、マイナスの資金調達金利により課題に直面しており、今年初めのUSDeの急成長を促進した収益が減少している。

7月1日以降、USDeの供給額は5億ドル以上減少し、現在は30億9000万ドルとなっています。

比較のために、同じ期間に、ステーブルコインの時価総額は 1,610 億ドルから 1,674 億ドルまで増加しました。

今年初め、USDeは20%から30%の利回りを提供することで注目を集め、一時は120%まで上昇しました。

これにより前例のない成長率が生まれ、7月初旬には36億1,000万ドルのピーク供給に達しました。

しかし、それ以来状況は劇的に変化しました。

資産（ビットコインなど）のスポット価格と先物市場の価格の差に基づいてトレーダー間で行われる定期的な支払いであるファンディング金利は、急激にマイナスに転じています。

ギャラクシーのケリー・グリア氏によると、バイナンスなどの主要取引所では、これらのレートはビットコインの年間-15%で今年の最低水準に達しています。

USDeの場合、Ethenaプロトコルは価格変動をヘッジするためにビットコインやETHやSOLなどの他の資産のショートポジションに依存しているため、これは重要です。

マイナスの資金調達率は、Ethena がこれらの定期的な支払いを受け取るのではなく支払わなければならないことを意味し、その利回りに深刻な影響を与えます。

この不況により、競争力のある収量を提供するエテナの能力が大幅に低下し、成長と導入の両方が停滞しました。

Ethenaのダッシュボードによると、かつてUSDeの株式に多くの人々を惹きつけていた年率利回り（APY）は現在4%に急落し、ここ数日では0%にさえなりました。

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