Web3 の次の段階: 株式市場に似た消費者向けアプリケーションへの投資

即使在许多人认为的牛市中 - 比特币同比上涨 126%，以太坊上涨 53% - 散户投资者仍感到停滞不前

散户投资者在审视区块链和加密货币的前景时感到焦躁不安。尽管市场大幅上涨——比特币（BTC）和以太坊（ETH）同比增长令人印象深刻——但代币市场仍弥漫着一种停滞感。

虽然模因币在今年早些时候短暂地引起了人们的关注，但尘埃落定表明，只有一小部分投资者从这一趋势中获得了可观的收益。现在，即使是最炒作的基建项目也呈现出下滑趋势，这引出了一个问题：散户投资者应该将资金流向何处？

答案在于确定区块链生态系统，为开发者提供建立、启动和扩展具有可持续估值的真正业务所需的工具——这是拥有真正长期潜力的机会，而不是另一场迷因驱动的赌博。本质上，一个生态系统将开始类似于某种实际的股票市场。

在当前的 Web3 格局中，共识很明确：人们越来越厌倦又一家基础设施公司筹集资金；相反，他们热切地等待下一个大型消费者应用程序。虽然定义“消费者应用程序”本身可能需要一篇文章，但首先要理解为什么风险投资家 (VC) 继续向基础设施投入资金，这一点至关重要。

现实情况是，风险投资是为了追求 100 倍的回报而驱动的——就像寻找下一个 Solana。许多大型风险投资公司通过投资组合多元化来对冲他们的赌注，希望一次大的胜利能够抵消那些失败的损失。然而，即使在风险投资公司中，人们也越来越认识到，如果基于基础设施的应用程序没有激增，基础设施投资就不会产生回报。

对风险投资家的一个常见批评是他们不愿意投资消费者应用程序，但这并不完全准确。如果我们回顾 2021 年，在 Axie Infinity 取得成功之后，几乎所有 VC 都向 GameFi 行业投入了数十亿美元，希望复制这一成功。

虽然这些钱很可能很少会作为利润返还给投资者，但很明显，这些投资是针对消费者应用的——或者至少是针对消费者应用的尝试。即使这些 GameFi 项目中的大多数本质上都是伪装成庞氏式代币经济学游戏的 DeFi 应用程序，但它们仍然是面向消费者的努力。

风险投资公司一旦发现赢家，就会投资消费者应用程序。例如，自从 Polymarket 最近取得成功以来，我们已经看到了 40 个复制品（我的估计）。这里的主要结论是，尽管人们期望风险投资公司应该有逆向观点来为投资者创造回报，但他们经常成为模仿投资者，扮演金融版的“跟随领导者”。这些领导者往往与最有钱的人一致。

这给我们带来了实际应用程序的概念，即在健康的应用程序和用户生态系统中构建在强大的区块链基础设施上。虽然一些人展望了拥有 10 亿用户的未来，但另一些人则认为该技术尚未准备好扩展，怀疑论者将整个领域视为等待破裂的泡沫。与其陷入猜测，不如考虑一下真正蓬勃发展的区块链应用程序社区可能是什么样子。

具体的区块链并不是这里的关键因素——没有任何一条链成为明显的领导者。就像电信公司在全球范围内取得区域性成功一样，我们可能会看到多个区块链并行蓬勃发展。

健康的生态系统是什么样子的

那么，假设理想的区块链基础设施已经到位，未来数千万甚至数亿用户在链上无缝交互意味着什么？而且，至关重要的是，这种情况如何为散户投资者甚至风险投资创造获得投资回报的机会？

在这样的市场中，来自世界各地的构建者可以根据自己的具体需求和区块链提供的资源自由选择自己喜欢的区块链。从那里，这些建设者将构思他们想要创办的公司，开始建设，并最终将他们的产品推向市场。

理想情况下，一旦获得关注，他们就会筹集风险投资来扩大业务规模。在证明他们的模型之后，他们可能会在交易所推出代币来增加他们的资金，根据他们的代币经济学，使用这些资金来推动进一步的增长。

重要なのは、これらの企業は、持続可能な収益モデルを備えた本物のビジネスを構築していることを証明する必要があるため、より現実的な評価額で資金を調達する可能性が高いことです。このモデルでは、ブロックチェーンはこれらの製品で使用されるブロックスペースから収益を生み出し、ビルダーは所有するトークンの価値が上昇することで利益を上げ、ベンチャーキャピタリストはトークンのロック解除を通じて収益を受け取り、集中型取引所はトークンの売買から収益を得ることができます。ユーザーによるトークン。あるいは、おそらく、より大きな企業が、関係者全員にとって経済的に有益な方法でこれらのプロジェクトを買収するでしょう。

このモデルに聞き覚えがあると思われる場合、それは Web2 に似ているからです。そして、企業にとっての一般的な道は、最小限の実行可能な製品を構築し、牽引力を獲得することです

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