GraniteShares 2x Long COIN ETF (CONL): 証拠はプリンの中にあります

私が最後に Seeking Alpha の GraniteShares 2x Long COIN ETF (NASDAQ:CONL) を取り上げたのは、今年の 4 月でした。当時、仮想通貨市場は2024年の高値付近にありました

私が最後に Seeking Alpha の GraniteShares 2x Long COIN ETF (NASDAQ:CONL) を取り上げたのは、今年の 4 月でした。当時、米国のビットコイン（BTC-USD）スポットETFに対する投資需要により、仮想通貨市場は2024年の高値付近にあり、BTCは1月下旬の1コイン当たり3万8000ドルから、3月中旬には1コイン当たり7万3000ドルを超えた。 。 Coinbase (COIN) 株の動きは BTC の動きよりもさらに印象的で、COIN は 2 月初旬から 3 月下旬にかけて 140% 以上上昇しました。

しかし、それ以来、これらの資産のほとんどはどこにも消えてしまいました。そして、CONL に展開されたシナリオは、本質的にまさに、投資家が回避することを目指すべきだと私が言った理由です:

COIN で 5% の取引セッションを 20 日間行ったり来たりすると、CONL がいかに早く減衰し始めるかを示しています。 GraniteShares 2x COIN ファンドが設計どおりに機能し、COIN の収益が 2 倍になったとしても、市場の混乱により CONL のパフォーマンスが低下し始めるまでにわずか数週間しかかかりません。したがって、持続的な上昇トレンドではレバレッジは非常にうまく機能しますが、強い上昇トレンドがなければ、毎日のリバランスによりファンドは時間の経過とともに減衰します。

直線的ではありませんが、4月19日の記事以来、COINの株価は下落しました。このCONLアップデートでは、COINに対するETFの最近のパフォーマンスを見ていきます。また、今年初めの高値からの反落後、今が COIN または CONL をロングする時期であるかどうかを再検討します。

証拠はプリンの中にあります

YChartsによるデータ

上のチャートでは、前回の記事が公開された4月19日まで遡ったCONLとCOINの両方のトータルリターンを示しています。 8月26日時点のトータルリターンを判断するだけでも、CONLのパフォーマンスがかなり悪いのは明らかだ。 COINは4月19日以来3.3％強下落し、CONLは26％弱下落しています。これは 2 倍のマイナス リターンではなく、4 か月間で 8 倍以上のマイナス リターンです。

もう 1 つ考慮すべきことは、この 4 か月間で CONL が上向きのパフォーマンスを上回ることはほとんど存在しないという事実です。上のスクリーンショットを見ると、4 月 26 日の COIN の 12% に対して CONL のリターンは 23.8% で、確かに 2 倍に近いリターンがあったことがわかります。まだ正確に2倍ではありませんが、私の個人的な意見では、株主を満足させるのに十分近い水準です。しかし、これは過去 4 か月間でファンドが COIN に達したプラスの 2 倍の領域に近い数字です。

7月下旬に一時的にCONLが33.8%から25.7%でCOINを上回ったときでさえ、4月19日時点でのCONLのトータルリターンはCOINの2倍にも近づきませんでした。この 4 か月間の COIN の大幅な値動きは、CONL が長期投資商品として不適切である理由を示していると思います。要点を明確にするのに役立つもう 1 つの点は、今年から現在までのパフォーマンスの比較です:

YChartsによるデータ

2024年の初め以来、COINは17%以上上昇していますが、CONLはかろうじてプラスです。繰り返しますが、これは 2 倍のレバレッジ株式の毎日のリバランスによるものです。

ここで、COIN が持続的な上昇トレンドにある場合、CONL は短期トレードとして実際に非常にうまく機能するはずであることを指摘することが重要です。これは、3 月と 4 月のアウトパフォームに上記で反映されていることがわかります。重要なのは、トレードのタイミングを適切に捉えることです。そこで今日の質問は、CONL での投機的なロングポジションを正当化できるほど COIN の底値に十分近づいているのかということです

Coinbaseは買いですか?

これをシンプルにしておきます。今日はCOINは買わないと思います。実際、私は最近Seeking AlphaのInvesting Expertsポッドキャストに出演した際に、このことについて具体的に尋ねられました。 8月中旬の録音で私が言ったことは次のとおりです:

MF: Coinbase の価格がもう少し安ければ、とても気に入るのですが。 Coinbase は暗号通貨分野で最も興味深い銘柄の 1 つだと思います。商売として出入りしてきました。現在は保有していません。しかし、これはほぼ同じだと思います。「大きすぎて潰せない」とは言いたくありません。それは適切な表現ではないからです。これは、特に国内において、このエコシステムの非常に重要な部分です。ですので、今後もそうなっていくのではないかと期待しています。でももっと安くしてほしいです

RS: どれくらい安くなりますか?

MF: 最後に見たところ、売上は約 10 倍でした。わかりませんが、それを半分に減らすことができれば、もっと興味があるでしょう。

結局のところ、

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