機関投資家がイーサリアムステーキングに群がり、70％近くがETHまたはETHベースのLSTを保有

イーサリアム (ETH) を保有する機関投資家の 70% 近くがステーキングに携わっており、そのうちの 52.6% がリキッド ステーキング トークン (LST) を保有しています

機関投資家は、統合プラットフォームの使用を好み、流動性と安全性に対する高い需要を背景に、ETH ステーキングにますます関与するようになっています。これらの投資家のかなりの数は、リキッド・ステーキング・トークン（LST）も保有しています。

各機関は複数のステーキングプラットフォームの使用に強い関心を示しており、回答者の3人に2人近く(60.6%)が取引所に加えてサードパーティのステーキングサービスを利用しています。このマルチプラットフォームのアプローチは、さまざまなステーキングプロバイダーのさまざまな強みとサービスによって推進されています。

機関投資家はステーキングプラットフォームを選択する際、評判、サポートされているネットワーク、価格、簡単なオンボーディング、競争力のあるコスト、専門知識と拡張性を優先します。回答者のほぼ半数 (49.4%) は、すべての ETH ステーキング活動に Coinbase や Binance などの 1 つの統合プラットフォームのみを使用することを好みます。

ブロックワークス・リサーチのレポートによると、機関投資家がステーキングが実行可能な選択肢かどうかを検討する際に最も重要な要素は流動性と安全性です。流動性は 1 から 10 のスケールで平均 8.5 の重要性を示し、必要に応じて大規模な LST ポジションを手仕舞うことについての懸念が浮き彫りになりました。

一方、不安定な市場状況における引き出し効率に対する懸念から、セキュリティのスコアはさらに高く、平均重要度評価は 9.4 でした。さらに、回答者の 61.1% は、セキュリティと耐障害性の強化のために割増料金を支払う意思があると回答しました。

興味深いことに、地理的な場所もプラットフォームの選択に影響しており、機関投資家の半数はステーキングプラットフォームを選択する際にバリデーターの場所を考慮しています。このような傾向は、規制上の監視やネットワーク遅延に対する懸念から生じている可能性があります。

このレポートでは、主に LST の人気の高まりによって引き起こされているサードパーティのステーキング プラットフォームの台頭も強調しています。これらのトークンは、ネットワークセキュリティを確保するためにETHをロックすることでユーザーが流動性を失うというETHステーキングの初期の問題に対処します。

その人気により、さまざまな分散型金融 (DeFi) アプリケーションがサービスに LST を統合し始めています。報告書によると、これにより流動性が大幅に改善され、機関投資家の52.6%がLSTを保有する主な理由の1つとなっているという。

レポートは、リキッド ステーキングは Lido プロトコルとその LST である stETH によって支配されており、リキッド ステーキングに関与している回答者の 54.5% がこのトークンを保有していると指摘しました。この集中により、大規模な LST が規模の経済の恩恵を受けるダイナミクスが生まれます。

市場への参加が拡大すると、より高い手数料の機会を通じてより多くの事業者が集まり、より多くの事業者に検証が分散されることでセキュリティが向上します。しかし、これは、いくつかのプロトコルに検証権限を集中させることへの懸念にもつながります。これは、回答者の 78.4% が指摘した問題です。

再ステーキングも新たなトレンドであり、追加リスクに関するいくつかの懸念にもかかわらず、大多数の投資家がこのテクノロジーに関心を示しています。再ステーキングを可能にするいくつかのプロトコルが登場し、バリデーターが複数のプロトコルで同時にステーキングされた ETH を使用し、追加の収益を獲得するためにリキッド再ステーキング トークン (LRT) を受け取ることができるようになりました。

ただし、スラッシュなどの追加リスクが発生します。これは、悪意のある行為に対してバリデーターがステーキングした ETH を減らすペナルティです。このレポートでは、プロトコルレベルの脆弱性やバリデーターのさらなる一元化の可能性などのリスクも指摘しています。

これらの懸念にもかかわらず、回答者の 82.9% が再ステーキングに伴うリスクを認識しており、機関投資家の 55.9% が ETH のステーキングに関心を示しており、再ステーキングに対する前向きな見通しが示されています。

最後に、機関投資家は検証権限の集中化をリスクのある展開とみており、65.8% が分散型バリデーター (DV) サービスを認識していると回答しました。これらのサービスは、複数の関係者間でバリデータ キーを集約して配布することにより、集中化を軽減することを目的としています。

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