EUの仮想通貨規制が仮想通貨取引所とステーブルコイン発行者の対応を促す

MiCA に応じて、カリフォルニアに拠点を置く取引所 Coinbase COIN は、MiCA に準拠していない未承認のステーブルコインを上場廃止します。

欧州連合 (EU) は、6 月 30 日に発効した暗号資産市場 (MiCA) 規制により、暗号通貨業界の規制において重要な一歩を踏み出しました。この規制は、暗号資産市場に関する統一的な枠組みを作成することを目的としています。 EU全域のデジタル資産市場。

MiCA の重要な側面の 1 つは、米ドルやユーロなどの法定通貨に固定された暗号通貨であるステーブルコインに焦点を当てていることです。ステーブルコインの発行者は現在、EU内で活動するために電子マネー機関（EMI）のライセンスを取得する必要がある。

このライセンスには、電子マネー トークンとして知られる法定通貨への固定参照を持つステーブルコインのために資金の少なくとも 30% を銀行預金に維持するなど、厳しいコンプライアンス要件が伴います。 「重要な」ステーブルコインの場合、法定通貨準備金の少なくとも 60% を複数の機関に分散する必要があります。

MiCA に対応して、Coinbase (NASDAQ:COIN) や Binance などの主要な仮想通貨取引所は、新しい規制に準拠するために提供内容を調整しました。 Coinbaseは、MiCAの要件を満たさない未承認のステーブルコインを上場廃止すると伝えられている。

一方、バイナンスは、無許可のステーブルコインをその場ですぐに上場廃止にすることはなく、ヨーロッパのユーザーが利用できるものを制限すると述べています。

ステーブルコイン発行者の中で、PayPal (NASDAQ:PYPL) はルクセンブルクの EU 銀行ライセンスを取得し、独自の規制されたステーブルコイン PayPal USD (PYUSD) を発行できるようになりました。

一方、USDC と EURC ステーブルコインの発行者である Circle は、フランスの銀行規制当局から EMI ライセンスを取得しました。 USDC は年初から USDT を 10% 以上上回っています。

MiCA は消費者保護を重視しており、デジタル資産運営者が EU 全体で活動するには EEA 加盟国でライセンスを取得することを義務付けています。

ステーブルコインの発行者は、準備資産に関する詳細な情報を開示し、流動性、資本基準、消費者保護措置を遵守する必要があります。

たとえば、ステーブルコインは 1/1 の比率の流動性準備金によって裏付けられ、一部は預金によって裏付けられる必要があります。

さらに、MiCAは、準備資産の詳細な開示とともに、暗号資産の潜在的なリスクと影響を詳述したホワイトペーパーの発行を義務付けています。

この規制は、USDC や USDT などの外貨建て EMT にも使用量の上限を課し、EU 内での 1 日の取引が 100 万回または 1 日の取引額 2 億ユーロに制限されています。

MiCAの措置は、従来の金融システムへの仮想通貨の広範な導入と統合を促進する可能性がある一方で、EUの仮想通貨規制は複雑さをもたらし、運営コストとコンプライアンス負担の増加により小規模な市場参加者の妨げとなる可能性があります。

USDT ステーブルコインの発行者であるテザーは、MiCA を批判し、「ステーブルコイン発行者の仕事を非常に複雑にするだけでなく、EU 認可のステーブルコインを極めて脆弱にし、運営のリスクを高める可能性がある」と主張した。

テザーはまだEMIライセンスを取得していないが、「欧州市場の必需品に応えるため、技術ベースのソリューションを開発中」である。

EU の統一的なアプローチとは対照的に、米国の暗号通貨に対する規制状況は依然として細分化されており、さまざまな州や連邦機関がさまざまなルールを課しています。

米国はまだ包括的な枠組みを導入しておらず、ステーブルコイン規制や中央銀行デジタル通貨（CBDC）を巡る議論がまだ続いている。この異なる規制環境は、管轄区域を越えて活動する仮想通貨ビジネスに不確実性をもたらします。

しかし、2023年の規制アプローチにより、ドルよりも速いペースでユーロ主体の取引量が増加しました。注目すべき点は、取引のわずか1%しかステーブルコインを使用して完了しているのに対し、米国では90%であるため、仮想通貨取引ではユーロがドルをリードしている

。

ヨーロッパの仮想通貨取引所の市場規模は、今年143億ドルに成長し、来年までに2億1,860万人のユーザーに達すると予想されており、大手仮想通貨プレーヤーにとっては大きなチャンスとなる。

欧州を含むCoinbaseの国際事業は、2024年第1四半期の総収益の約17%に貢献しました。MiCAと連携することで、Coinbaseは欧州内での規制アプローチを活用でき、欧州でのデリバティブを通じて地域収益シェアを拡大​​できる可能性があります。

Coinbase は、Circle の MiCA 準拠のステーブルコインである USDC による強力な基盤により、ヨーロッパの規制環境から恩恵を受けることができます。

世界最大のテクノロジー企業は、暗号通貨を統合するための規制の明確化を待っていました。 MiCAについては、「彼らは皆、それが米国でも起こることを望んでいる」とアームストロング氏は語った。 「私たちはこれに関して強気です。」

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