ETHステーキングに積極的に関与する機関投資家、60.6%がサードパーティプラットフォームを選択

Blockworks Research による最近のレポートでは、イーサリアムの機関保有者の 69.2% がプラットフォームのネイティブ ETH トークンのステーキングに従事していることが明らかになりました

Blockworks Research の最近のレポートによると、イーサリアム (ETH) の機関投資家の 70% 近くが ETH ステーキングに積極的に関与しており、そのうちの 60.6% がサードパーティのステーキング プラットフォームを選択しています。

レポートでは、イーサリアムの機関保有者の 69.2% がプラットフォームのネイティブ ETH トークンのステーキングに従事していることが判明しました。これらの参加者のうち、78.8% が投資会社と資産運用会社です。

重要なのは、これらの投資家の約 22.6% が、ETH または ETH ベースのリキッド ステーキング トークン (LST) がポートフォリオ全体の配分の 60% 以上を占めていると報告したことです。

Merge アップグレード中にネットワークがプルーフ オブ ワーク (PoW) からプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムに移行したことにより、イーサリアムのステーキング環境は大きな変化を遂げました。

現在、110万人近くのオンチェーンバリデーターがネットワーク上で3,480万ETHをステーキングしています。合併後、イーサリアム参加者は、2023 年 4 月の Shapella アップグレード後にのみ ETH を引き出すことができました。ETH 引き出しの初期段階に続いて、ネットワークには一貫した流入が見られ、ETH ステーキングに対する堅調な需要が示されています。

現在、ETH 総供給量の 28.9% がステーキングされており、ステーキング資産のドル価値が最も高いネットワークとなっており、その価値は 1,150 億ドルを超えています。

ETH ステーキングによる年換算利回りは約 3% です。より多くのETHがステーキングされると、利回りは比例して減少します。ただし、ネットワークバリデーターは、ネットワークアクティビティが活発な期間中に優先取引手数料を通じて追加の ETH を獲得することもできます。

ソロステーカーとして独立して、またはサードパーティのステーキングプラットフォームに ETH を委任することで、誰でも ETH ステーキングに参加できます。ソロステーキングでは自分のETHを完全に制御できますが、少なくとも32 ETHをステーキングする必要があります。これは、現在の市場価格2,616ドルで83,000ドル以上に相当します。対照的に、サードパーティのプラットフォームを介したステーキングでは、保有者はわずか 0.1 ETH でステーキングできますが、そのためには資産に対するある程度のコントロールを手放す必要があります。

イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏は最近、ネットワークの分散化を促進するためにETHソロステーカーのエントリー要件を減らす必要性を強調しました。

現在、ETH ステーカーの約 18.7% がソロステーカーですが、この慣行は参入閾値の高さとロックされた資本の非効率性により支持を失いつつあります。レポートでは、ETHがステーキングに固定されると、DeFiプリミティブに流動性を提供したり、ローンの担保としてETHを使用したりするなど、DeFiエコシステム内の他の金融活動に利用することはできないと指摘しています。これはソロステーカーにとって機会費用となり、リスク調整後の利回りの可能性を最大化するためにステーキングされたETHの動的なネットワーク報酬率も考慮する必要があります。

その結果、ETH ステーカーの間ではサードパーティのステーキング ソリューションの人気が高まっていますが、これらのプラットフォームは集中型取引所とリキッド ステーキング プロトコルによって支配されており、ネットワークの集中化に対する懸念を引き起こしています。

サードパーティのプラットフォームを使用している ETH ステーカーのほぼ 48.6% が、Coinbase、Binance、Kiln などの統合サービスに依存しています。このレポートでは、プラットフォームの評判、サポートされているネットワーク、価格設定、オンボーディングの容易さ、競争力のあるコスト、プラットフォームの専門知識など、機関投資家がサードパーティのステーキングプラットフォームを使用するようになっている主な要因も特定しています。

イーサリアムステーキングエコシステムが進化しているにもかかわらず、この成長はまだETHの価格に大きな影響を与えていません。 ETHは長期にわたりBTCに対してアンダーパフォームしていましたが、米国連邦準備制度理事会の利下げ決定を受けて最近勢いを増しています。一部の仮想通貨調査会社は、今年後半にETHがBTCに対して反発する可能性について依然として楽観的だ。本稿執筆時点で、ETHは過去24時間で0.8%上昇し、2,616ドルで取引されている。

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