MicroStrategy Inc. (MSTR): ビットコイン戦略が中心舞台に

MicroStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR) は、かつて主にビジネス インテリジェンスと分析ソフトウェアで知られていましたが、積極的にビットコインを蓄積することで公開市場でユニークなプレーヤーに変身しました。

ビジネス インテリジェンスと分析ソフトウェアで知られる MicroStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR) も、暗号通貨市場の主要プレーヤーとなっています。 2024 年第 2 四半期の時点で、同社は約 181 億ドル相当の 252,000 ビットコインを保有しており、上場企業の中で最大のビットコイン保有企業となっています。

MicroStrategy の戦略は、中核となるソフトウェア ビジネスを活用してビットコインに多額の投資を行うことに重点を置いています。このアプローチは、市場における差別化要因と見なすアナリストの注目を集めています。費用対効果の高い方法でビットコインを蓄積する同社の能力と、公開株式市場におけるビットコイン投資の代理店としての独自の立場が、肯定的な注目を集めています。

一部のアナリストは、このアプローチは上場企業の投資家にビットコインエクスポージャーを獲得するための魅力的な方法を提供するため、長期的にはプレミアム評価につながる可能性があると示唆しています。

しかし、同社の財務実績は複雑な状況を示しています。 2024 会計年度 (FY1) の一株当たり利益 (EPS) 予想はマイナスであり、予想範囲は -1.54 から -1.58 です。アナリストは、2025 年度 (FY2) には黒字転換し、EPS 予想は 0.06 ～ 0.19 になると予想しています。

中核となるソフトウェア事業は堅調な利益率とフリーキャッシュフローを生み出しており、アナリストらはこれが同社のクラウドベース製品への移行に伴うレバレッジ戦略をサポートすると考えている。このキャッシュフローの生成は、資本集約的なビットコイン蓄積戦略を追求しながら財務の安定を維持するために非常に重要です。

一株当たりのビットコイン保有量の増加を強調するために、MicroStrategy は「ビットコイン利回り」と呼ばれる新しい指標を導入しました。 2024 年の最初の 6 か月間で、この指標は 12.1% の増加を示し、株式ベースと比較してビットコインのポジションを拡大するという同社の戦略の有効性を示しています。

市場において、MicroStrategy は独自の立場にあり、その規模では直接の競合他社はありません。テスラ (NASDAQ:TSLA)、コインベース (NASDAQ:COIN)、ブロック (旧スクエア)、マラソン デジタル (NASDAQ:MARA) ホールディングス、ライオット プラットフォームズ (NASDAQ:RIOT) などの他の上場企業もビットコインを保有していますが、いずれもビットコインを保有していません。それは MicroStrategy としての戦略の中心です。

一部のアナリストによると、ビットコイン投資に対する同社のアクティブなレバレッジアプローチは、パッシブな保有戦略を上回りました。このパフォーマンスは、同様の投資手段の不足と相まって、MicroStrategy 株にプレミアムを支払うことをいとわない投資家につながりました。

何人かのアナリストが楽観的な見方をしているにもかかわらず、MicroStrategy の戦略には重大なリスクがないわけではありません。同社は不安定な仮想通貨市場に大きく依存しているため、その評価に大きなリスクが生じています。マイナスの規制変更やビットコインに対する市場心理の変化は、MicroStrategy の投資戦略、ひいては株価パフォーマンスに悪影響を与える可能性があります。

同社がビットコイン購入資金として転換社債と株式調達を利用していることも、潜在的な課題を提示している。アナリストらは、現在の債務構造は清算リスクが限定されており、ビットコインの上昇から恩恵を受ける時間が与えられると指摘しているが、逆境の市場環境下でのこのアプローチの持続可能性には懸念がある

。

MicroStrategy の将来の成長見通しは、ビットコインのパフォーマンスと密接に関係しています。一部のアナリストはビットコイン価格の予想を上方修正し、2025年までに20万ドルに達すると予測しています。これらの予想が実現すれば、MicroStrategyの評価額が大幅に上昇する可能性があります。

アナリストらはまた、制度的導入の増加や政府が戦略的準備金としてビットコインを検討する可能性など、ビットコイン需要の潜在的な促進要因を指摘している。これらの要因は需要を加速させ、ビットコインの価格を押し上げる可能性があり、MicroStrategyの保有に利益をもたらす可能性があります。

同社のソフトウェア ビジネスは、もは​​や主な焦点ではありませんが、クラウドベースの製品への移行を続けています。この変化は、ビットコイン戦略をサポートする追加の成長機会とキャッシュフローを提供する可能性があります。

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