ビットワイズ：企業はビットコインを無視された大きな傾向を購入します

毎週の観察：ビットコインを蓄える企業 - 醸造の変更

毎週のメモで見落とされがちな市場動向をしばしば指摘します。 MicroStrategyの動きは厳しい例です。

多くの人は、「マイクロ戦略とマイケル・セイラーはすでに非常に有名ですが、これは何に注意を払うのか」と言うかもしれません。 このビューは片側です。

ここ数ヶ月の予備資産としてのビットコインの採用に関する詳細な研究は、これが孤立したケースではなく、出現している主要な傾向であることを示しています。今後12〜18か月で、何百もの企業が大量にビットコインに合わせて購入し、それによって市場価格を大幅に押し上げていると予測しています。

次の3つの理由は、この傾向の潜在的な影響を説明しています。ただし、2024年には、マイクロ戦略は約257,000のビットコインを購入し、その年のビットコインの新しい供給全体を超えていました（218,829）。 さらに重要なことは、彼らは購入を継続するために420億ドル以上を調達することを計画しています。これは、約2。6年の新しいビットコイン供給に相当します。 20倍のMicroStrategy（バランスシートにビットコインを含めるための株主提案を検討している）の市場価値を持つメタなど、大企業も参加した場合、どうなるか想像してみてください。

2は、マイクロ戦略に加えて、マイクロ戦略を超えています。パブリックデータによると、これらの上場企業は合計141,302のビットコインを保持しています。 Bitcointreasuries.comによると、公開されていないポジション（SpaceX、Block.Oneなど）を公開していない民間企業は、少なくとも368,043のビットコインを保持しています。 これは、現在でも、エンタープライズビットコイン市場でのマイクロストラテジーのシェアが50％未満であり、この割合は将来さらに減少することを意味します。

3は、ビットコインを購入することで指数関数的に成長します。 2025年初頭まで、2つの主要な要因がこの傾向を妨げていました。評判のリスクと会計基準です。

2024年、上場企業のCEOは、否定的なメディア報告、株主訴訟、規制レビューなど、ビットコインを予備資産として使用することにより、大きな評判のリスクに直面しています。 しかし、このリスクは、2024年の選挙とビットコインの人気の高まりに続いて、暗号通貨に対するワシントンの態度の変化とともに大幅に低下しています。

さらに重要なことは、2024年12月に実施を開始した財務会計基準委員会（FASB）ASU 2023-08の新しい規制により、GAAPレポートでビットコインの会計処理が変更されました。以前は、ビットコインは「無形資産」と見なされており、「減損テスト」を実施する必要がありました。 新しい規制により、企業は市場価値と記録的な利益に基づいてビットコインを控除することができます。 古い規則の下でビットコインを保持する意思がある70社がまだある場合、新しいルールに基づいて何人の企業が参加しますか？ 200社？ 500社？それ以上？

結論：なぜ企業はビットコインを購入するのですか？

多くの人が、ビットコインを購入する企業の動機に疑問を呈しています。 MicroStrategyの動機は明らかですが、Semlar Scientificのような企業はなぜ同じことをするのですか？

答えは簡単です。ビットコインを購入する会社の動機は、個々の投資家の動機と変わりません。 一部の企業は株価を押し上げていますが、一部の企業は米ドルの減価償却のリスクをヘッジすること、一部は顧客を引き付けるために、一部は直観に基づいている可能性があります。 投資家としての動機に関係なく、私たちは各企業の特定の理由に焦点を合わせる必要はありませんが、大きな傾向に焦点を当てる必要はありません。ビットコインに対する会社の需要はどこに行き、これは市場にとって何を意味しますか？

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