ビットコインスポットETFオプションが登場？グレースケールは再びSECにできるだけ早く可決するよう求める

ビットコイン ETF の分野では、最大の資産管理会社であるグレイスケール GBTC が最近、米国証券取引委員会 (SEC) に、ビットコイン ETF を支持するコメントレターを提出したと発表しました。 NYSE American ) とニューヨーク証券取引所 (NYSE)。

この提案は、GBTCなどのビットコインスポットETFなどのコモディティベースの上場投資信託（ETP）をオプション取引に開放することを目的としています。

グレイスケールの主な主張は、ビットコイン先物オプション取引の開始により、投資家はビットコイン先物などの資産のデリバティブを保有する商品に投資する機会が得られるというものです。したがって、GBTC など、資産そのものを直接保有する商品への投資も同様に受け入れられるべきだと彼らは考えています。

SECは「コモディティ商品に基づく」オプション取引の承認で異なる

SECは10月から始まるビットコイン先物の最初のバッチでビットコイン先物オプションの使用を許可すると声明で指摘2021. ETFは承認され上場された翌日に取引されます。これは、ビットコイン先物ETFなど、1940年証券法に基づいて登録された商品に基づくオプション取引がすでに広く受け入れられているためである。 SECによるビットコイン先物ETFのオプション取引の承認は、規制当局がデジタル資産市場に対して段階的に開放していることを示しており、投資家により多様な取引オプションも提供されている。この動きにより、デジタル資産市場の発展と成長がさらに促進され、投資家や市場参加者により多くの機会と潜在的な利益がもたらされることが期待されます。 SEC の決定はデジタル資産への重点の高まりも反映しているが、GBTC のような物理的な商品商品は 1933 年に可決された証券法に基づいて登録されているため、SEC による個別の審査と承認を受ける必要がある。このため、コモディティベースのファンドのオプション取引を扱う際の SEC の承認に不一致が生じています。

グレースケールは、SECがこの時代遅れの承認方法を更新して、すでに承認されている上場取引商品（ETP）と同じ構造でスポット商品ベースでETPオプションの承認を可能にし、各国証券取引所が規則を修正できるようにすることを推奨しています。 GBTC オプションを含むそのようなオプションのリストと取引をサポートするため。

重要性と影響

グレイスケールは裁判所の判決結果を裏付けとしてさらに利用し、SECとの訴訟においてワシントン裁判所がビットコイン先物とビットコインが「関連する規制に該当する」と判断したことを指摘した。要因」は「実質的に類似」しており、裁判所は申請を拒否したSECの行動は恣意的かつ気まぐれなものであると考え、2022年6月にSECの拒否命令を取り消した。

グレイスケールは、ビットコインスポットETF市場はまだ初期段階にあるものの、より多くの投資家を惹きつけ、買値と買値のスプレッドが小さく、ビットコイン先物ETF市場よりもはるかに高い流動性を備えていると述べた。

ビットコインスポットETFに基づいてオプション取引を開始すると、市場にどのようなメリットがもたらされるのでしょうか? Grayscale は次の点を指摘しました。
ビットコイン スポット ETF の価格変更を促進する

• #投資家により多くの選択肢を提供し、投資を支援する 投資家は対応する必要がある市場の変化や投資目標の達成（収益創出、ヘッジ、ボラティリティの低減など）

• ビットコインスポットETFへの投資家の関心を高める

• 改善市場効率

• #SEC が 15 年間依存してきた、時間と費用がかかる製品ごとの承認アプローチを廃止します。

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