フォーブス: ETH ETF が遅れる可能性があるのはなぜですか?

#原題: WhyAnETHETFMightBeDelayedAfterAll

原著者: SeanSteinSmith

元の編集: Yvonne、Mars Finance

今年、ほとんどの暗号資産が画期的な開発を達成したことを考えると、私たちは次のような理由があります。仮想通貨市場はさらに成熟すると信じています。仮想通貨業界のどの側面を見ても、2024 年は価格が回復し、機関投資家や個人投資家の信頼が戻る年になるでしょう。市場センチメントの高まりにより、ETH ETF承認の可能性に関する世論が高まっています。結局のところ、さまざまな機関からの長年の拒否を経て、現在米国では 11 のビットコイン ETF が取引されています。フローは鈍化しているかもしれないが、その減速はビットコインを急速に世界最大のETFベース資産の仲間入りを果たした好調なスタートの後に起こった。

ETH は依然として世界で 2 番目に大きい暗号通貨であり、暗号通貨市場で最も重要なブロックチェーン トークンであり、ETF の時代が到来したようです。価格の変動はさておき、TradFi 分野でビットコイン ETF によって生み出された正当性は重要であり、この資産クラスを何年も無視し続けてきた結果、2024 年には数十億ドルの割り当てと投資が無視できなくなります。長年ビットコインを購入してきたエルサルバドルは、ビットコイン保有の大部分をコールドウォレットに移し、主権領域内の安全な場所に保管している。 これらすべての前向きな進展を考慮すると、ETHETF が承認する可能性は高いと思われます。しかしここで、この楽観主義に慎重な理由を客観的に見てみましょう。

#秒

ゲイリー・ゲンスラー委員長率いる反暗号通貨の見解が委員会の議論を支配しているようで、最近の一例として、いくつかの米国企業がイーサリアム財団の調査との取引に関するオファーを受け入れている証拠が挙げられる。これらの最近の調査は、プルーフ・オブ・ステークのブロックチェーン（および関連トークン）は投資契約に分類できるとする米国証券取引委員会の声明や、ステークに焦点を当てているコインベースやクラーケンなどの取引所に対する訴訟に続いて行われた。投資家に提供されるサービスとして。

イーサリアム財団に焦点を当てることで、SEC はイーサリアムを有価証券として分類する根拠を構築するために使用できる情報をいくつか入手しています。財団はさらなる開発に資金を提供するためにトークンを発行しており、一部のトークンは創設者に割り当てられており、財団によって実行される作業は前記トークンの価値の増加に関連しています。ビットコインとは異なり、イーサリアムには設立/管理チームが関与しています。 Fang ブロックチェーンの推進とさらなる発展。 SEC が直面し続ける反対や一方的な行動から生じる可能性のある問題に関係なく、委員会はこれらの取り組みを継続するつもりのようです。

有担保ETHと無担保ETH

一部の取引所が提供するステーキングサービスは実際に訴訟につながり、米国証券および証券会社に証拠を提供しました。火に油を注ぐことに関する為替委員会は、ETHを有価証券として分類すべきであると主張していますが、これはスポットETTHETFの魅力を減じる要因になる可能性もあります。イーサリアムの平均収益率は 4% 弱であるため、この機会は個人投資家にとって魅力的ですが、投資家が慣れ親しんでいる安定した収益を管理しなければならない機関投資家にとってはさらに魅力的なものとなるでしょう。インフレ率は依然として2020年以前の水準よりも高いため、ETHが生み出す利回りは引き続き注目を集めるだろう。

一方で、この利回りとステーキング全般の魅力は、SEC が ETH を有価証券として分類する最近の取り組みを組み立てるために使用したものであり、中心的な議論の 1 つです。 ETH ステーキングには集中化 (集中型取引所または分散型プロトコルによる)、利益の協調的追求、およびほとんどのステーキング参加者からの限定的な直接関与が含まれるため、この議論は完全に不合理というわけではありません。

ETH が投資家を惹きつけるために開発を続けていることも、ETF の承認を見極める上でのもう 1 つの障害となる可能性があります。

ビットコインETFの成功はジレンマ

ついに、複数のスポットビットコインETFの成功が再び米国の政策を引き起こした 批判の嵐そしてフレーマーたちの反撃。ビットコインマイナーのエネルギー消費を取り締まる新たな取り組み、当該マイナーに30％の目標税を再課す可能性、価格変動への懸念などが引き続き世間の議論を煽り、より多くの仮想通貨ETFに対する需要を弱めている。

これらの前向きな傾向は、仮想通貨の投資家や支持者が価格の高騰、トラフィックとボリュームの増加、そしてこのスペースに参加するユーザーの増加を応援することで生まれました。しかし、それはさらなる開発に反対するために利用されました。

仮想通貨業界は 2024 年に祝うべきことがたくさんありますが、これらの同じ成功が実際には、より前向きなニュースを妨げる可能性があります。

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