コンセンサス: イーサリアムが証券ではない 4 つの理由?

‍ イーサリアムは SEC (米国証券取引委員会) の監視下にあり、イーサリアムを有価証券として分類する可能性があることが示唆されました。

この動きは、特に2018年にSECがイーサリアムが証券基準を満たしていないことを明らかにして以来、論争を巻き起こしました。

これらの出来事を踏まえ、ブロックチェーンソフトウェア会社コンセンシスは、イーサリアムを有価証券として分類するというSECの決定に断固として反対しています。理由は次の 4 つです:

まず、イーサリアムに対する SEC の歴史的な立場です。

2018年、当時SEC財務局長だったウィリアム・ヒンマン氏は重要な講演を行い、イーサリアムは有価証券とはみなされていないことを明らかにしました。

ヒンマンはかつてこう言いました：「イーサリアム誕生時の資金調達はさておき、イーサリアムの現状、イーサリアムネットワーク、その分散構造についての私の理解に基づいて、イーサリアムの現在の相場や売上は証券に帰すべきではない。」

SECはこの見解を正式に撤回しておらず、これがイーサリアムの現在の「非セキュリティ」ステータスの強い推定につながっています。

コンセンシスの広報担当者は、「2018年のヒンマン長官の意見に基づくと、現在と以前に違いはありません。

「違いがあるとすれば、それはイーサリアムで開発されており、これまでよりも多くの人々が働いているということです。」

したがって、十分な新たな証拠がないままの SEC の突然の意見変更には根拠がなく、以前の規制指針に対する意図的な異議申し立てである。

2つ目は、CFTC（商品先物取引委員会）による商品の分類です。

もう一つの米国の規制当局であるCFTCは、イーサリアムを常に商品として認識してきました。ごく最近では、暗号資産取引所 KuCoin に関する民事執行訴訟において、CFTC はイーサリアムを商品として明示的に分類しました。

コンプライアンス文書には、「KuCoinは、注文の勧誘と受領、不動産マージンの受け入れ、そしてBTC、ETH、LTCなどのデジタル資産に関わるレバレッジ、マージン、またはファイナンスによる小売取引のための先物、スワップ、およびファシリティを運用します。」と書かれています。この分類は、イーサリアムのより広範な市場理解と規制上の扱いをサポートし、証券とは異なるその役割と機能をさらに強調します。

コンセンシスの広報担当者によると、「SECとCFTCによる二重の承認は、イーサリアムが証券よりもコモディティに適しているという主張を歴史的に強めてきた。」

コンセンシスの広報担当者はまた、「SECはイーサリアムが次のことを明確にしている」と付け加えた。したがって、この場合、正しい結果を得るには、CFTCの発言とSECの過去の発言を検討する必要があると思います。」

イーサリアムアーキテクチャの本質は分散化です。証券とは異なり、イーサリアムはすべての情報が公開されるプラットフォーム上で動作します。

ネットワークの管理および操作プロトコルは中央グループに依存しません。したがって、投資家を情報の非対称性から保護するという安全性分類の主な理論的根拠が否定されます。

コンセンシスの広報担当者は、「イーサリアムが分散化されていることは疑いの余地がありません。イーサリアムには、特権的な内部情報を持った中核的な開発グループも存在しません。これは、セキュリティが相互に存在しなければならないものです。」

イーサリアムのこの基本的な特性は、2018 年の SEC の決定を当初導いた原則と一致しています。

4つ目は、コンセンサスメカニズムの変革の無関連性です。

イーサリアムの最近のプルーフ・オブ・ワーク (PoW) からプルーフ・オブ・ステーク (PoS) コンセンサス・メカニズムへの移行が、イーサリアムを再分類する潜在的な理由として SEC によって引用されました。

ただし、この変更は本質的に、イーサリアムの動作方法やその非セキュリティ分類の中核的な性質には影響しません。

コンセンシスの広報担当者は、「2018年のヒンマン長官のスピーチを見れば理解できるだろう。当時、彼はイーサリアムは証券ではないと述べた。彼はPoWやPoSを根拠として使用しなかった。コンセンサスメカニズムは無関係である」と結論付けた。

PoS へ この移行では、配当や中央企業の所有権など、証券の典型的な要素は導入されませんでした。これは、プラットフォームの基本的な分散型の性質を変えることなく、効率と持続可能性を向上させる単なる技術の進化です。

つまり、イーサリアムを証券として再扱うという SEC のアプローチは、厳しい監視に耐えることができないのです。特に SEC の歴史的な規制アプローチ、他の規制機関の分類、イーサリアムの分散型の性質、内部合意メカニズムと証券法との関連性を考慮すると、

以上がコンセンサス: イーサリアムが証券ではない 4 つの理由?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。