FTX와 암호화폐 붕괴는 자본주의의 한계를 보여줍니다

투자자들은 시장의 잘못된 신호로 인해 잘못된 길로 인도되었습니다. 이는 토큰화된 가치 교환의 실제 사용 사례에 초점을 맞추기보다 중앙 집중식 교환에 "올인"하도록 유도했습니다.

FTX 및 기타 암호화폐 회사의 엄청난 실패는 자본주의의 한계와 긴급한 필요성을 드러냈습니다. 디지털 자산 산업에 대한 더 나은 정보와 규제를 위해.

투자자들은 토큰화된 가치 교환에 대한 실제 사용 사례에 집중하는 대신 FTX와 같은 중앙 집중식 거래소에 "올인"하도록 지시하는 잘못된 시장 신호에 오해를 받았습니다.

적어도 2022년까지 암호화폐 산업의 투명성 부재로 인해 투자자들이 건전한 투자 결정을 내릴 수 있도록 이끌 수 있는 신뢰할 수 있는 가격 신호가 형성되지 못했습니다.

우리는 단지 FTX의 놀라운 회계 관행(또는 부족함)에 대해서만 말하는 것이 아닙니다. 그). 저는 수백만 명의 소매 고객을 여러 암호화폐 거래소 및 대출 플랫폼으로 끌어들이는 치솟는 토큰 가격, 수십억 달러의 수수료를 발생시키는 유입, 그리고 더 나아가, 엄청난 양의 벤처 자금을 유치했습니다.

지금은 아무 가치도 없는 FTX의 가치가 몇 달 전 320억 달러였으며, 대출 서비스인 Chelsea Network가 파산하기 전에 35억 달러에 달했다는 사실에 우리는 모두 놀랐습니다. . 하지만 우리는 Binance, Coinbase, Kraken, Crypto.com 및 기타 거래소에 쏟아진 투자와 예금에 대해서도 비슷한 질문을 던져야 합니다. 그들도 부도 위기에 처해 있다거나 사기 혐의를 받고 있다는 뜻이 아니라, 오히려 산업 전체에 유입을 불러온 부풀려진 장기 성장 기대에 대해 반성해야 한다는 것입니다.

투자자들은 일종의 반성을 했습니다. 자본주의 머리 가짜의. 한동안 이러한 중앙집중식 임대료 추출 기계가 창출한 엄청난 규모의 이익은 벤처 자본가들에게 그들이 투자해야 할 사업이라는 것을 암시했습니다. 시장의 논리에 따르면 그들은 무언가에 관심이 있었습니다. 시장은 “이것이 미래다”라고 말하고 있었습니다.

안타깝게도 이제 우리는 이것이 잘못된 신호였다는 것을 알고 있습니다. 거기에는 없었습니다. 토큰 교환 및 대출 사업의 상당 부분은 "숫자 상승"에 대한 집단적 신념에 의해 유지되는 암호화폐 생태계 전반에 걸쳐 레버리지 포지션의 정교한 상호 연결인 카드 하우스 위에 구축되었습니다. 이는 실제로 모멘텀 거래, 기회주의 및 재담보(자산이 여러 거래를 담보로 제공할 수 있도록 허용)의 독성 혼합이었습니다. 결코 지속 가능하지 않았습니다.

우리는 2021년 호황기에 다양한 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼에서 제공되는 세 자릿수 수익률이 전통 금융에 비해 엄청나게 높았을 뿐만 아니라 왜냐하면 이를 뒷받침할 실제적 유용성이 부족했기 때문입니다. 중앙 집중식 금융(CeFi) 플랫폼에서 얻은 거래 활동 및 수수료에 대해서도 마찬가지입니다.

체인의 상위 거래 가격을 유지하기에 충분한 기본 수준 유틸리티가 있으려면 훨씬 더 많은 투자가 필요했습니다. 분산형 에너지와 같이 토큰화된 가치 교환을 위한 기본 실제 사용 사례에서. 그러나 시장은 돈이 그곳으로 가야 한다는 신호를 보내지 않았습니다. FTX, Celsius 및 그와 유사한 회사에서는 "올인"하라고 말하고 있었습니다.

이 문제를 어떻게 해결할 수 있나요?

슬프게도 사람들에게 더 작고 지속 가능한 목표를 위해 빨리 부자가 되겠다는 약속을 거부하라고 권할 수만은 없습니다. 국경 간 송금, 대체 불가능한 토큰(NFT) 충성도 프로젝트, 분산형 디지털 ID 솔루션 또는 기타 다양한 실제 애플리케이션에서의 기회. 투기꾼들은 추측할 것입니다.

우리에게 필요한 것은 거래소와 대출 기관의 단기 수익성에 대한 데이터뿐만 아니라 해당 수익의 기본 토대와 장기 수익성에 대한 심층적인 세부 정보인 암호화폐 비즈니스 및 산업에 대한 보다 신뢰할 수 있는 정보입니다. 지속가능성.

아마도 그 정보를 바탕으로 벤처 투자자들은 투기와 관련된 단기적인 기회를 무시하고 대신 실제적이고 장기적인 프로젝트에 투자할 것입니다.

하지만 여기에는 여전히 문제가 있으며 실리콘 밸리에 있습니다. 이제 토큰 모델이 벤처 캐피털리스트에게 전통적으로 겪었던 5년 유동성 잠금보다 훨씬 빠른 출구 전망을 제공한다는 점을 감안할 때, 그들은 여전히 ​​장기적인 과제에 대한 징후를 무시하고 단기적인 목표에 계속 베팅하도록 인센티브를 받을 수 있습니다. 거품의 순간, 그들은 항상 다음 더 큰 바보에게 가방을 넘길 수 있다는 것을 알고 있습니다. 자금 조달 라운드 거래 중에 독점 "데이터 룸"에 조기에 액세스하여 나중에 도착하는 소규모 투자자에 비해 정보 이점을 제공하기 때문에 이것이 가능합니다.

이것은 증권법이 보호해야 하는 "정보 비대칭" 문제입니다. . 우리는 이를 모든 후기 단계 자금 조달 라운드의 당사자 측면에서 생각해 볼 수 있습니다. 즉, 모든 것을 알고 있는 투자 대상 자체; 많은 것을 알고 있지만 전부는 아닌 초기 투자자; 그리고 훨씬 더 어둠 속에 있는 잠재적인 표적 투자자들. 이러한 종류의 비대칭성은 가격 신호 왜곡의 근본적인 원인 중 하나입니다. 증권 규제에 의한 강제 공개는 그 정보 격차를 줄여줍니다.

FTX와 같은 CeFi 거래소의 경우 증권거래위원회 등록을 포함한 더 엄격한 규제가 불가피하다는 것은 이제 명백해졌습니다. 문제는 그러한 규제가 어느 정도까지 이루어져야 하는가이다

뉴스 출처:https://www.kdj.com/cryptocurrency-news/articles/ftx-crypto-bust-capitalism-limits.html

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