아르헨티나와 합리적 기대 운동

지난해 아르헨티나 하비에르 밀레이(Javier Milei) 당선에 관한 흥미로운 소식은 비트코인 ​​커뮤니티와 자유주의 단체 전체에서 폭넓은 호평을 받았습니다. 아르헨티나의 수십 년간의 초인플레이션은 과도한 중앙은행 돈 인쇄에 대한 자연스러운 회의론으로 이어질 것이며, 정치가 이러한 기본 논리를 따를 수 있다는 것을 보는 것은 안심입니다.

지난해 아르헨티나에서 하비에르 밀레이가 당선되면서 흥미로운 소식이 전해졌습니다. 비트코인 커뮤니티와 자유주의 단체 전체에서 폭넓은 호평을 받은 이벤트입니다. 아르헨티나의 수십 년 간의 초인플레이션을 고려하면 중앙은행의 과도한 화폐 인쇄에 대한 자연스러운 회의론이 예상될 수도 있습니다. 정치가 이런 기본 논리를 따를 수 있다는 걸 보면 안심이 된다. 이는 비트코인이 포함된 건전한 화폐 운동에 있어 큰 승리였습니다. 전직 TV 해설위원이 국가 원수로 당선된 것은 모든 중앙 은행가들에게 경고를 보내는 것이며, 민주주의가 실제로 정부 관료의 권력을 견제할 수 있다는 희망의 물결입니다.

아르헨티나와 현대 거시경제학

아르헨티나도 지난 30년 동안 학계 경제학에서 벌어진 아이디어 전쟁에서 엄청난 역할을 했습니다. 로버트 루카스(Robert Lucas), 토마스 사전트(Thomas Sargent), 에드 프레스콧(Ed Prescott)과 같은 이 분야의 거인들은 모두 시카고 대학교 경제학과에 있었습니다.

루카스는 노벨상 수상 논문 “화폐의 기대와 중립성”에서 중앙은행 안정화 정책에 대한 공식적인 비판을 제시했습니다. .” 그는 John Muth의 발자취를 따라 거시경제학에 적용되는 새로운 수학 영역을 확립하는 데 기술적 기여를 했습니다. 루카스는 이야기꾼의 달인이었고 그의 주요 아이디어는 아이들도 이해할 수 있는 간단한 비유로 나타납니다.

서커스에서 마술처럼 주머니에 20달러짜리 지폐를 추가로 받는 사람들의 공동체를 상상해 보세요. 처음에는 모두가 새 돈에 기뻐하고 솜사탕, 롤러코스터 타기, 핫도그를 더 많이 삽니다. 이제 새로운 돈이 서커스 전체에 유통되지만 상품과 서비스의 총 공급량은 고정되어 있습니다. 시간이 지남에 따라 가격이 갈 수 있는 길은 오직 한 가지뿐입니다. 바로 상승입니다. 다소 조정 시간이 있을 수 있으나 가격 인상은 불가피합니다. 그래서 구매력이 떨어지고 전반적인 물가 수준이 상승합니다.

하지만 여기에 문제가 있습니다. 사람들은 합리적이기 때문에 이런 일이 일어날 것이라는 것을 알고 있습니다. 따라서 모든 사람이 20달러 지폐를 받는 순간 모든 것이 궁극적으로 20달러 더 비싸질 것이라는 것을 미리 알고 있습니다. 따라서 지금은 더 많은 돈을 지출하도록 그들을 속이는 것이 불가능합니다. 경제적 측면에서 이러한 합리적인 기대는 실제 소비의 변화로 이어지지 않습니다. 이것은 통화 공급을 늘리면 실제로 사람들을 속일 수 있다고 주장하는 케인즈주의 경제학에 대한 광범위한 비판이었습니다. 케인즈주의 경제학은 경제 성장을 유도하기 위해 통화 공급을 관리할 수 있는 권한을 중앙은행에 부여했습니다. 그러나 루카스는 그런 훈련은 바보같은 짓이라고 주장했다. 미래에 대한 합리적인 기대를 형성할 만큼 똑똑하다면 사람들을 속여 실제 소비나 투자를 바꿀 수는 없습니다.

합리적 기대 운동은 70년대와 80년대 카네기 멜론의 담수 학교에서 경제학에 자리 잡았습니다. , 미네소타 대학, 시카고 대학이 하버드와 MIT의 바닷물 학교에 대한 반발로 등장했습니다. Lucas와 Sargent는 아르헨티나의 초인플레이션을 중앙은행의 미친 짓의 대표적인 사례로 자주 언급했습니다. 세기의 전환기에 시카고 대학은 가격이 분기나 월 단위가 아니라 주나 일 단위로 변하는 초인플레이션을 매일 경험한 아르헨티나 출신의 박사 과정 학생 수십 명을 데려왔습니다. 그리고 25년이 지난 지금도 마찬가지라는 슬픈 이야기입니다.

합리적 기대와 비트코인

중앙은행에 대한 초기 비판의 선구자였던 로버트 루카스가 사망한 것은 학계에 손실입니다. 그러나 합리적인 기대는 비트코인과 어떻게 일치합니까? 이 답변은 미묘하고 미묘합니다. 어떤 면에서는 합리적 기대는 비트코인과 마찬가지로 중앙은행에 대한 강력한 비판이기도 합니다. 그래서 그들에게는 공통의 적이 있습니다. 그들은 둘 다 인간이 자신의 화폐 공급을 관리함으로써 필연적으로 발생하는 잘못된 선택을 비판하고 있습니다. 루카스에게 있어서 6주마다 이자율을 조정하여 거시 경제를 안정시키려는 것은 시간 낭비이고 비효율적입니다.

그러나 비트코인에 대한 주장은 더 나아갑니다. 비트코인의 발행 일정은 예측 가능하고 변경할 수 없는 매우 특정한 종류의 화폐 공급을 강력하게 지지합니다. 합리적인 기대에서는 돈이 중요하지 않습니다. 왜냐하면 사람들은 돈의 변화에 ​​속기에는 너무 똑똑하기 때문입니다. 비트코인의 경우 화폐 공급이 중요하며 모든 사람이 공급량을 미리 알고 이를 변경할 수 없는 것이 중요합니다. 따라서 어떤 수준에서는 사람들의 합리성에 대해 서로 다른 가정이 있습니다. 루카스는 사람들이 잘못된 중앙은행에 속기에는 너무 합리적이라고 주장한 반면, 사토시는 (그의 프로토콜 설계 선택에서) 사람들이 나쁜 중앙은행 정책에 완전히 적응할 만큼 합리적이지 않다고 가정했습니다. 통화 공급이 더 좋습니다.

최근 중앙은행이 채택한 것과 같은 불규칙한 통화 정책은 개인 투자자에게 피해를 주고 사회 구조를 찢을 수 있습니다. 쉬운 돈과 긴축 돈 사이에서 끊임없이 이동하는 금리의 롤러 코스터 타기는 알려지지 않았지만 경제의 필수 구성 요소인 인적 자본 할당에 심각한 영향을 미칩니다. 수익률 추구는 개인투자자들이 주식시장에서 도박을 하도록 유도하고, 젊은 학생들은 실물경제에서 상품과 서비스를 생산하기보다는 트레이딩 분야의 직업을 추구하도록 유도합니다. 고정

뉴스 출처:https://www.kdj.com/cryptocurrency-news/articles/argentina-rational-expectations-movement.html

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