보조 토큰 판매가 Howey를 위반하는 경우는 언제입니까?

바이낸스를 상대로 한 미국 증권 거래 위원회 사건을 감독하는 연방 판사는 대부분의 사건을 진행할 수 있다고 판결했지만 BUSD 판매 및 BNB 2차 판매와 관련된 혐의는 기각했습니다.

연방 판사는 혐의를 기각했습니다. 미국 증권거래위원회는 바이낸스가 아닌 판매자의 BNB 2차 판매가 투자 계약을 구성한다고 주장하면서 바이낸스를 상대로 제기했습니다.

SEC는 모든 판매자의 BNB 판매가 다음과 같은 공동 사업의 일부라고 주장했습니다. 따라서 판매자는 투자 계약을 제안했습니다. 그러나 판사는 SEC가 2차 판매가 투자 계약이라는 점을 충분히 주장하지 않았다고 판결했습니다.

판사는 SEC 변호사가 법정에서 토큰 자체가 증권이라는 입장을 취하지 않는다고 진술했다는 점에 주목했습니다. 하지만 토큰의 초기 판매에 그것이 증권임을 암시하는 마케팅 자료나 기타 요소가 포함된 경우 해당 요소는 향후 판매에도 계속 적용될 것입니다.

판사는 주장된 투자 계약의 대상이었던 자산이 다음과 같이 주장했다고 ​​썼습니다. 상거래에서 발전하고 개인이 여러 거래소에서 사고 팔았으며 무기한으로 다양한 방식으로 사용되었기 때문에 그 자체가 "증권"이었습니다. 시장의 토큰과 증권이 아닌 토큰 사이에 명확한 구별 원칙이 없는 법원, 업계, 미래의 구매자와 판매자.

그러나 판사는 또한 지속적인 판매에 대한 SEC의 주장을 뒷받침하기 위해 더 많은 것이 필요하다고 썼습니다. 가장 큰 문제 중 하나는 현재 SEC의 서류 제출이나 구두 주장이 충분하지 않다는 점일 수 있습니다.

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