BTC 가격 바닥이 오나요? 가상 화폐를 구매할 시간이 왔습니다! 오늘날 비트코인 가격이 중요한 초기 지원 수준인 56,000달러 아래로 빠르게 떨어진 이후 전통적인 기술적 관점에서 계속해서 투자 판단을 내리는 것이 어려워졌습니다. 이번 하락 국면의 바닥은 어디인가? 모든 투자자들의 가장 큰 고민이 되었습니다. 시장이 이러한 대규모 패닉의 순간에 직면할 때마다 첫 번째 원칙을 사용하여 가격 형성의 기본 메커니즘으로 돌아가서 비트코인의 수요와 공급 관계를 분석하여 구매자의 상태와 동기를 연구함으로써 투자자에게 도움이 되기를 바랍니다. 의견과 감정이 넘쳐나는 시장에서 이번 라운드에는 최적의 매수 포인트를 찾아보세요.
우선 올해도 장기매수의 힘은 늘 있을 것이라 믿습니다.
주로 하반기 거시적 배경으로 인해:
1. 미국이 금리를 인하하고 위험 자산 가격이 상승했습니다.
2. 트럼프가 선거에서 승리할 가능성이 더 높습니다. 암호화폐 규제 환경.
그렇다면 매크로 환경과 BTC 가격 사이의 구체적인 관계는 무엇입니까?
아래 그림을 보면 지난 6개월 동안 BTC 가격과 미국 주식의 상관관계를 비교 분석함으로써 지난 이틀 동안의 급격한 하락이 이번 비트코인 상승 라운드의 주요 구매력과 관련이 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. , 비트코인 현물 ETF 시장이 폐쇄되어 청약을 할 수 없다는 점도 중요합니다.
그림 1: 비트코인 가격과 나스닥 100의 상관관계 분석(데이터 출처: SoSo Value)
CME 선물 거래량에서 관찰한 바에 따르면, 기관 투자자들은 안정적인 심리를 갖고 있으며 저가 사냥을 기다리고 있을 수 있습니다. 오늘 CME(시카고상선거래소)의 비트코인 선물 거래량은 환율 급등에도 크게 흔들리지 않았는데, 이는 기관투자가들이 여전히 상대적으로 차분하고 관망하고 있음을 간접적으로 증명하는 것입니다. 역사적 이유에 따른 특별한 매도 압력으로 인한 우호적인 거시적 상황과 부정적인 시장 상황의 맥락에서, 우리는 이 반복될 수 없는 사건이 비트코인에 대해 낙관적인 장기 투자자들에게 매수 동기를 부여할 것이라고 믿습니다.
그림 2: 7월 5일 CME 비트코인 선물 거래량(데이터 출처: Bloomberg, 7월 5일 UTC 8:00 기준)
그림 3: CME 비트코인 선물 과거 거래량 및 포지션 상태(데이터 출처 : CME)
그럼 매수 시점은 언제쯤 될까요? 7월 5일 비트코인 현물 ETF는 지표적 신호를 제공할 수 있습니다. 미국 국경일인 7월 3일부터 7월 4일까지 1.5일간의 휴일을 보낸 뒤 오늘 밤 비트코인 현물 ETF가 거래를 재개했습니다. 최근 미국 주식 시장의 분위기는 매우 낙관적이었습니다. 엔비디아, 마이크로소프트, 애플은 다시 사상 최고치를 기록했습니다. 투자자들은 비트코인 현물 구매자가 거의 40%에 달하는 수익률을 기록하면서 최저점에서 매수하고 있습니다. ETF는 통화 가격 하락을 따라갈 것인가, 아니면 미국 주식의 바닥을 따라갈 것인가? 두고 보자. 그 중 장중 실시간 거래량과 시간외 순유입량 데이터가 핵심 관측지표이다. 높은 거래량은 염가 사냥에 대한 더 강한 열정을 나타내며 시장에 하락을 멈추라는 신호를 보낼 것으로 예상됩니다. 만약 이것이 체인에 직접적으로 자금의 순유입을 가져올 수 있다면, 이는 추적 순유출 상황을 변화시킬 것입니다. 지난 2거래일 동안(자세한 내용은 아래 참조) 그림 4) 또한 실제 증분 자금을 체인에 가져와 암호화폐 투자자의 신뢰를 더욱 높일 것입니다.
그림 4: 과거 비트코인 현물 ETF의 순 유입(데이터 출처: SoSo Value)
판매: 독일 정부와 Mt.Gox의 약 200,000비트코인 판매 압력?
독일 정부가 가장 큰 세력일 수 있습니다. 단기 매도가 중단되면 포지션이 중요합니다. 독일 정부는 6월 19일부터 7월 5일까지 총 50,300개의 비트코인을 압류했으며, 현재 남은 포지션은 42,270개이며, 그 중 83.94%가 아직 매각되지 않았습니다. 이 부품이 단기적으로 계속해서 큰 폭으로 팔릴지는 의문이고, 판매압력도 여전히 불확실한 부분이 많습니다.
그림 5: 독일 정부 지갑의 BTC 전송 요약(데이터 출처: Arkham)
그림 6: 독일과 미국 정부, Mt.Gox 비트코인 보유 및 전송 상황 (자료출처 : 공개정보 취합 및 요약)
마운틴곡스의 경우 매도압력이 시장 기대치보다 훨씬 낮을 수 있습니다. 일본 암호화폐 커뮤니티에 따르면 142,000 비트코인이 채권자에게 보상될 것으로 예상되며, 채권자의 권리 중 70% 이상이 여러 차례의 OTC를 거쳐 기관 구매자에 의해 인수되었을 수 있습니다. 인수되는 비트코인 부분은 상당한 매도 압력을 가져올 것으로 예상되지 않습니다. 대규모 매도 압력을 가져올 나머지 30%의 비트코인은 약 40,000~50,000비트코인으로, 온체인 데이터 모니터링에 따르면 7월 5일 마운트곡스는 약 50,000비트코인을 이체했으며 그 중 1,544개가 비트코인으로 이체됐다. 교환되었으며 47,228.7 비트코인이 1L7Xbx로 시작하는 새 주소로 이전되었습니다. 종합하면, Mt.Gox가 창출하는 실제 매도 압력은 시장 기대보다 낮을 수 있습니다.
잠재적인 채굴자 매도도 이번 하락세의 요인이 되었지만, 매도의 이 부분은 시장을 따르며 비트코인 하락이 멈추면 멈출 것으로 예상됩니다. 연초 비트코인 채굴 보상이 절반으로 줄어들면서 비트코인 채굴기 수익성은 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 7월 4일 F2pool의 데이터에 따르면, 현재 비트코인 채굴 난이도와 전기 가격 US$0.06/kWh를 기준으로 마지막 주기의 Antminer S19와 같은 주류 채굴기가 "폐쇄 통화 가격"에 도달했으며 일부 수익성이 없는 채굴자들은 압착되면 청산 및 철수도 잠재적인 매도 압력을 가져올 것입니다.
그림 7: 비트코인 채굴기 종료 비용(데이터 출처: f2pool)
결론적으로 구매는 장기적인 이익에 기반하고, 판매는 특별한 이벤트로 인한 감정적 패닉에 따른 것이라고 믿습니다. 반복할 수 없는 일종의 이벤트는 장기적으로 비트코인에 대해 낙관적인 투자자들에게 구매 기회를 가져올 것입니다. 과거 관행으로 볼 때, 반복 불가능한 특정 이벤트에 대한 시장의 감정적 매도 압력은 일반적으로 2개월을 초과하지 않습니다. 이번 비트코인 하락 라운드는 6월 7일에 시작되어 8월 7일 이후 점차적으로 소화될 수 있으며 최대 규모의 단일 이벤트입니다. -지난 이틀 동안의 일일 하락은 이번 하락 라운드의 가장 낮은 지점일 수 있습니다.
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