주요 자산이 인출되고 통화 가격이 절반으로 떨어졌습니다. 펜들에게 무슨 일이 일어났나요?

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Pendle Finance는 혁신적인 금리 파생상품 프로토콜입니다. 간단히 말해서, 이자부 토큰(즉, 보유 시 수익을 창출하는 토큰)을 원금 토큰(PT)과 수익 토큰(YT)으로 분할하여 원금과 이자의 분리를 달성합니다. 이 메커니즘을 통해 사용자는 자신의 필요에 따라 다양한 위험 및 수익 노출을 선택하고 보다 유연하게 투자를 관리할 수 있습니다.

지난 2년 동안 Pendle은 치열한 시장 경쟁에서 두각을 나타내며 성공적으로 LSDFi/Yield 분야의 선두 프로토콜이 되었습니다. 그러나 Pendle의 TVL은 최근 거의 70억 달러에서 34억 달러로 떨어졌고, 토큰 가격도 거의 절반으로 떨어졌습니다.

이 현상은 광범위한 관심을 끌었습니다. 따라서 이 기사에서는 독자의 참고를 위해 PENDLE 토큰에 대한 향후 기대치를 요약하기 위해 TVL 하락 이유를 자세히 분석하고 PENDLE 토큰에 미치는 영향을 관찰할 것입니다.

이벤트 개요

최신 Defilama 데이터에 따르면 Pendle의 총 락업 거래량(TVL)은 6월 10일 최고치인 67억 달러에 이르렀습니다. 그러나 다음 2주 동안 TVL은 40% 급락하여 Pendle에서 약 30억 달러가 인출되었습니다. 이러한 급격한 감소의 주된 이유는 Pendle 플랫폼의 여러 금융 상품이 만료되어 사용자가 스테이킹을 중단하고 대피하게 되었기 때문입니다.

Pendle TVL (출처: Defillama)

상세 분석

6월 26일 이후 Pendle 사용자는 30억 달러 이상의 예금을 인출했는데, 이는 주로 유동성 재담보 토큰(LRT) 인출에서 발생합니다. . 이러한 재가설 프로토콜의 총 락업 볼륨(TVL) 감소를 Pendle의 TVL 추세와 비교하면 모두 6월과 7월 사이에 정점에 도달한 후 점차 감소하는 것을 확인할 수 있습니다. ...

Swell TVL (출처: Defillama)

Zircuit TVL (출처: Defillama)

Pendle 플랫폼에서 LRT 유동성이 크게 인출된 것은 주로 다음 두 가지 요인의 영향을 받았습니다. · Pendle 현장 마켓 및 자동 마켓 메이커(AMM의 제품이 만료되었습니다. · 재약정 프로젝트의 에어드랍이 축소되거나 시행될 예정입니다(Ether.fi, Puffer, Renzo 및 기타 프로젝트).

· 예를 들어 Ether.fi는 시즌2 에어드랍을 곧 시작합니다.

Pendle의 현장 상품이 6월 27일 대규모로 만료되었습니다. (출처: Pendle 공식 홈페이지)

Pendle의 총 락업량(TVL)이 6월 10일 정점에 도달한 이후 , 7월 8일 현재 TVL은 총 약 30억 달러 감소했습니다. 이러한 급격한 감소에는 주로 Ether fi의 weETH, Ethena의 sUSDE, Zircuit의 토큰 ezETH 및 Renzo의 자산 등을 포함하여 특히 중요한 시장 자산의 인출이 포함됩니다. 이러한 자산의 인출은 단일 요소의 영향을 받는 것이 아니라 여러 요소의 조합의 결과입니다. 주요 자산 출금

시장의 주요 자산 출금의 가능한 이유는 다음과 같습니다.

1. Ether.fi의 weETH 출금

Ether.fi는 최근 시즌 2 에어드랍을 시작할 것이라고 발표했습니다. 투자자는 이익을 현금화하고 자본을 조기에 인출할 수 있습니다. 또한, 에어드랍에 대한 시장의 낮은 기대로 인해 일부 투자자는 관망하는 태도를 취하고 일시적으로 시장에서 철수할 수도 있습니다.

2. Ethena의 sUSDE와 Zircuit의 ezETH의 인출

이 프로젝트의 예금 만료로 인해 투자자들은 스테이킹에서 인출하고 자금을 회수하게 되었습니다. 또한, 이러한 자산이 위치한 플랫폼은 유동성 압박에 직면할 수 있으며, 이로 인해 투자자는 위험을 피하기 위해 가능한 한 빨리 철수하게 됩니다.

왜 일찍 대피했나요?

만료된 자산의 인출 외에도 7월, 8월, 9월에 만료 예정인 많은 자산도 조기 인출되었습니다. 가능한 이유는 다음과 같습니다.

· 시장 심리의 변동: 암호화폐 시장에서는 투자자의 감정이 변동합니다. 시장에 불리한 소식이 나오면 패닉이 발생하여 많은 자산이 조기 인출될 수 있습니다.

· 유동성 요구: 일부 투자자는 자신의 유동성 요구로 인해 만기 전에 자본을 인출하기로 선택할 수 있습니다.

· 시장 기대의 조정: 투자자는 시장 및 정책 변화에 따라 투자 전략을 조정하고 위험 회피가 증가합니다.

Pendle 일일 시장 거래량 (출처: sentio)

아래 그림의 상황에 따르면 2024년 6월과 7월에 Pendle 잠금 해제량이 상당한 정점에 도달했습니다. Pendle TVL의 되돌림 시점은 ve PENDLE의 잠금 해제 시점과도 관련이 있음을 알 수 있습니다. 많은 수의 토큰이 잠금 해제되면 시장에 매도 압력이 발생하는 경우가 많습니다. 투자자는 가격 하락을 예상하여 미리 매도하여 가격이 하락할 수 있으며 이는 PENDLE 토큰 자체로 전송되어 예상되는 매도 압력을 유발할 수 있습니다. 많은 수의 잠금 해제로 인해 시장에서 유통되는 PENDLE 토큰의 수가 증가하고, 공급이 수요를 초과하면 가격이 하락할 수 있습니다. Vependle 잠금 해제 상황 (출처 : Dune)

반면에, 펜들 토큰을 두 번째로 큰 고래 사용자는 0xB262 F75 DBBFF55 F14 E2 A50 E2 D9 D751 E2 13 C81 ED0 in입니다. 7월 8일, 100만 개 이상의 PENDLE이 바이낸스에 입금되었으며, 그 가치는 300만 달러 이상입니다. (왼쪽은 입금액과 가격대, 오른쪽은 토큰 변동 금액과 가치)

Whale 주소 배송 운영 2024.7 (출처: Mest.io)

체인 데이터에 따르면 이 주소는 올해 2월부터 판매용으로 여러 개의 고가치 PENDLE을 Binance에 연속적으로 입금한 것으로 확인됩니다. 올해 총 매출은 1,900만 달러이며, 그 중 4월 매출은 최대 1,100만 달러에 달했습니다.

과거의 고래 출하량(출처: Mest.io)

가격은 6월 27일 잠금 해제 전부터 토큰 자체에 반영되기 시작했습니다. 최근에는 6월 23일 6.17달러의 최고치에서 7월 8일 3.45달러로 단기간에 44% 하락했습니다.

PENDLE 가격 동향 (출처: 코인게코)

칩 구조 분석

6월 25일 시장 내 고래 이용자 비중은 71.2%에 달했으나, 6월 28일 기준 고래 이용자가 비중은 4.7%까지 급락해 역사적 최저치에 가까워졌다. 같은 기간 개인투자자 보유 비중은 27.1%에서 92.4%로 증가했다. 이는 거대고래의 매도 행동이 개인 투자자들에게 큰 영향을 미쳤으며, 시장의 칩 구조가 극적으로 변화했음을 보여줍니다.

PENDLE 칩 구조 (출처: Dune)

Since June 30, the proportion of whale users’ positions has gradually recovered, which shows that some whale users have started to buy bottoms or open positions in PENDLE again. For retail investors, this has certain reference value. However, due to the previous huge selling pressure, the number of new PENDLE buyers in the current market is small, and most of them are repeat traders.

Generally, when the number of new buyers shows signs of a breakthrough among repeat traders, this is often a signal of a short-term breakthrough in the token price, and vice versa.

PENDLE price drops sharply

1. Large-scale selling pressure intensifies

As mentioned before, frequent high-amount recharges by giant whales are bound to cause huge selling pressure in the market, and this pressure will greatly affect market prices. , causing it to fall rapidly in the short term.

The decline (approximately 44%) from $6.17 on June 23 to $3.45 on July 8 validates the market’s sensitivity to such huge sell orders.

2. Market sentiment is generally under pressure

In the short term, due to the continuous influx of huge amounts of tokens into the market, panic may continue, which will further depress currency prices.

The whale’s operating methods are largely destructive to retail currency holders and small and medium-sized traders, and may lead to continuous panic selling.

3. Conditions for a potential market rebound

If the whale sell-off is at its peak or nearing its end, a brief period of price stability and relaxation may occur, after which the market may repair itself.

Once the market confirms that the whales have completed the large-scale sell-off, the value of the remaining tokens may gradually recover and find a new equilibrium point.

Summary and Outlook

1. Short-term observation

Currently, the PENDLE token lacks sufficient momentum, and new purchases cannot form obvious support. Therefore, you should also pay attention to market-related risks in short-term operations to avoid potential losses caused by premature bargain hunting. In contrast, long-term investors can consider building positions in batches or making fixed investments, which are relatively less risky and more secure.

PENDLE New and old traders (Source: Dune)

Future factors

· Once the market has digested these large trades and there is no new major selling pressure or negative news impact, the price may gradually Stabilized and started rebounding at new support levels.

· You need to pay attention to whether other giant whales or large currency holders have signs of similar operations.

The implementation of Restaking track targets (such as Eigenlayer) and TVL changes may have a certain impact on the development of Pendle. Investors should pay attention to relevant data and flexibly adjust investment strategies. However, considering Pendle's good fundamentals, PENDLE is still an investment worthy of attention and choice in the long run.

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