10억 달러 거대 기업, 가격 전쟁에서 살아남지 못했다 - 차이나 그랜드 자동차

7월 16일 차이나그랜드자동차의 종가는 19일 연속 1위안을 밑돌았고, 이날 종가는 0.87위안이었다. 다음날 상한가를 올려도 주가는 반등하기 어려울 것으로 보인다. 1위안으로. 이때 차이나그랜드자동차는 '20거래일 연속 주가가 1위안 미만'이라는 상장 폐지 요건을 발동시켰고, 이에 따라 상장 폐지가 사전에 확정돼 상장 폐지 당시 시가총액이 가장 높은 주식이 됐다. 72억 달러에 달하는 A주의 역사.
그러나 재무 보고서에 따르면 China Grand Automobile의 2023년 매출은 여전히 ​​1,379억 9,800만 위안에 달할 것이며, 총 차량 판매량은 713,000대에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 여전히 총 ​​승용차 판매 측면에서 중국 최대의 자동차 대리점 그룹이며 수익 규모에서는 2위입니다. . 자본시장에서는 2015년 Metro Pharmaceuticals의 상장을 백도어한 후 China Grand Automobile의 주가가 주당 최대 32.12위안까지 급등했고, 한때 시장 가치가 1000억 달러를 돌파하며 독보적인 성공을 거두었습니다.
전 억만장자 거인이 어떻게 이 수준까지 떨어졌나요?
1. 광휘 자동차의 부침 뒤에는 신장 최고의 부자인 쑨광신이 있습니다.
1999년 3월 26일, 광치 혼다(Guangqi Honda)는 광저우 백운구에 4S 매장을 열었습니다. 이곳은 중국 자동차 역사상 최초의 4S 매장으로, '4인 1' 판매 및 서비스 모델을 개척했습니다. 몇 달 후 Sun Guangxin은 우루무치에 China Grand Automobile을 설립했습니다.
다음 10년 동안 China Grand Automobile은 중국 자동차 산업의 지속적인 번영과 함께 등장했습니다. 신축, 인수합병, 합작 투자 등을 통해 중국 1급 및 2급 도시에서의 확장을 가속화하여 전국적인 4S를 형성했습니다. 유통 네트워크.
2015년 6월 24일, China Grand Automobile은 Luomei Pharmaceutical과의 백도어 합병을 통해 성공적으로 상장되었습니다. 이날 종가 846억 위안을 기록하며 데뷔 당시 최고조에 달했다. 다음 해(2015~2017) 동안 China Grand Automobile은 매출이 937억에서 1,607억으로 증가하고 모기업에 귀속되는 순이익이 20억에서 39억으로 증가하는 등 좋은 성과를 거두었습니다.
뜨거운 자동차 시장과 눈부신 실적 덕분에 Sun Guangxin은 회사의 미래 전망에 확신을 갖고 럭셔리 브랜드 유통 사업 전개에 대한 영향력을 높일 수 있었습니다. 2016년 광휘는 세계 최대 BMW 딜러인 바오신 자동차(Baoxin Automobile)를 인수하기 위해 수백억 달러를 지출했습니다.
인수합병이 완료된 후, 얼마 지나지 않아 미국의 AutoNation사를 제치고 세계 최대의 자동차 딜러가 되었습니다. 그러나 Sun Guangxin이 예상하지 못한 것은 Guanghui가 2018년에 번영에서 쇠퇴로 전환하기 시작하여 매출 성장이 기본적으로 정체되고 모회사에 귀속되는 이익이 계속 감소하여 2021년에는 16억 위안에 불과할 것이라는 점입니다.
이 기간 동안 Guanghui Group은 Evergrande Group과 상호 작용하여 145억 위안의 전략적 투자를 계획하고 한때 자본 시장에 돌풍을 일으킨 전자의 "2대 주주"가 되었습니다. Sun Guangxin에게 2022년은 가장 어려운 해가 될 수 있습니다. 차이나그랜드자동차(China Grand Automobile) 매출은 250억 감소한 1,335억 달러를 기록했고, 27억 달러라는 막대한 이익 손실을 기록했다. 이는 상장 이후 회사의 첫 적자였으며, 11년 연속 업계 1위 자리를 유지했던 중성그룹(Zhongsheng Group)이 이를 제치고 2위에 올랐다.
2023년에는 전염병이 완전히 완화되었고 China Grand Automobile은 손실을 이익으로 전환했지만 이익은 종이처럼 얇습니다. 총 이익 마진은 6%를 조금 넘고 순이익 마진은 0.5 미만입니다. %. 올해 1분기에는 매출이 12% 감소하고 이익이 거의 90% 급락하는 등 실적이 계속 악화되었습니다. 영업이 위축되고 수익성이 악화되면서 자본시장은 자연스럽게 발권하게 된다.
올해 상반기 광휘의 주가는 60% 하락해 현재까지 상장폐지 위기에 놓였습니다.
아마도 China Grand Automobile의 시작과 성장, 흥망성쇠는 중국 자동차 판매업 산업의 축소판이라고 할 수 있을 것입니다.
2.이게 왜요? "이런 문제는 어디든 늘 있어왔지만 시장이 좋아지면 다 가려지겠죠. 이제 딜러들은 돈을 벌지 못하고 있습니다. 자동차 시장에서는 날마다 가격 전쟁이 벌어지고 있고, 광희는 죽음에 끌려가고 있습니다. " 업계 관계자는 이렇게 말했다.
이 말이 말이 되나요?
간과할 수 없는 사실은 최근 몇 년간 China Grand Automobile의 영업 실적이 매우 비관적이라는 점입니다.
옛날에는 토요타, 혼다, 제너럴 모터스, 폭스바겐 등 연료 자동차의 합작 브랜드를 판매하며 출발한 차이나 그랜드 자동차에도 영광의 순간이 있었습니다. 외국 브랜드가 스스로 돈을 버는 시대에 차이나그랜드자동차(주)도 많은 돈을 벌고 있다. 그러나 신에너지 자동차와 국내 독립 브랜드의 등장으로 제때에 회생하지 못한 차이나 그랜드 자동차(China Grand Automobile)는 내리막길을 걷기 시작했다.
재무 보고서에 따르면 차이나 그랜드 자동차(China Grand Automobile)는 2022년 상장 이후 첫 손실을 입어 약 30억 위안에 달했습니다. 2023년에 흑자로 돌아간다고 해도 매출 1,380억 위안에 비하면 순이익 3억 9,200만 위안은 아직은 부족한 것 같다.
과거 China Grand Automobile이 판매한 자동차 브랜드 중 30%는 고급 자동차 브랜드, 70%는 대중 시장 브랜드였습니다. 이는 2018년 성수기에도 차이나그랜드자동차의 자전거 매출이 중국 10대 자동차 딜러 중 꼴찌로 약 14만 위안으로 2위를 차지한 중성그룹(1만 위안)에 거의 10년 뒤진 수치다. 3위 레이싱홍(Lei Shing Hong)보다 20만 위안 가까이 낮은 금액이다.
단가가 낮다는 것은 기업의 리스크 저항력도 훨씬 떨어진다는 의미입니다. 자동차 업체 간 가격 전쟁이 시작되면서 차이나 그랜드 자동차(China Grand Automobile)의 이익은 큰 타격을 입었다.
약 2년 간의 조정 끝에 2023년 12월 31일 기준으로 China Grand Automobile은 총 735개의 사업장 매장을 운영하고 있으며, 그 중 고급차 매장이 전체 매장의 1/3로 늘어났습니다. 하지만 쑨광신을 우울하게 만드는 것은 자동차 회사 간 가격 전쟁이 심화되면서 폭스바겐 브랜드 자동차뿐만 아니라 메르세데스-벤츠, BMW, 아우디, 랜드로버, 캐딜락, 포르쉐 등 고급차 브랜드까지 가격 인하를 하고 있다는 점이다. 또한 최근 몇 달 동안 프로모션에 합류했습니다. 전쟁으로 인해 딜러에 대한 압박이 두 배로 커졌습니다.
广汇汽车对竞争态势的加剧也给出了公告，预计 2024 年上半年度归属于上市公司股东的净利润亏损将达 5.83 亿元~6.99 亿元。
另外比降价更可怕的是，降价了也没人购买。随着新能源汽车的崛起，目前新能源乘用车在国内的渗透率已经达到 48.4%，国产自主品牌在中国汽车的市场份额也超过了 50%。而广汇汽车目前主要还是以经营燃油车合资品牌为主，新能源及自主品牌门店仅有 68 家，不到总数的 1/10，经营难度可想而知。
广汇汽车也在加大向新能源汽车的转型力度。截至今年 6 月末，广汇申请了 70 家新能源门店授权。只是目前的市场环境不容乐观，新能源汽车也在卷价格，传统汽车经销商转型困境依然难解。
对于经销集团来说，规模越大，现金流显得越为重要，而广汇汽车的经营困境已经影响到了集团的资金链。
据凤凰网《风暴眼》报道，广汇汽车目前在全国多个城市的门店存在拖欠工资的情况，即使工资发下来，也基本打了 5 折。
降薪之外，广汇汽车其实在过去一年早已实施了裁员闭店等降本增效的措施。据财报，2023 年，广汇汽车员工人数为 35750 人，相较于 2022 年的 42741 人减少了 6991 人。另外，2023 年，广汇汽车因发展规划及经营策略性调整减少 50 家盈利能力较低的营业网点，并完成了 17 家门店的品牌转换工作。
覆巢之下岂有完卵。除了广汇汽车，中国大部分汽车经销商的日子也不好过。
根据中国汽车流通协会数据，2023 年经销商亏损比例高达 43.5%，全国约有 1500~2000 家汽车经销商退网，就连曾经的“4S 店之王”庞大集团也陷入摘牌退市的困境。

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