자산 관리자와 중개인이 스테이블코인을 주목하면서 현금 토큰화 경쟁이 뜨거워지고 있습니다.

현금을 토큰화함으로써 자산 관리자는 투자자에게 언제든지 머니마켓 펀드에서 벗어날 수 있는 능력을 제공할 수 있습니다. 이는 기업 재무 담당자 및 기타 기관에 큰 매력을 줄 수 있습니다.

4월 미국 스테이블코인 발행사인 Circle은 BlackRock의 BUIDL 토큰화된 MMF(머니마켓 펀드)의 2차 시장 구매자라고 발표했습니다. 이를 통해 BUIDL 투자자는 USDC와 교환하여 연중무휴 24시간 토큰을 판매할 수 있습니다. 전통금융(TradFi) 자산운용사가 발행한 펀드로서는 획기적인 행보였다.

토큰화된 MMF의 대부분의 기관 투자자는 암호화폐 회사이지만, 기관 투자자가 정확한 시간에 머니마켓 펀드에서 벗어날 수 있는 능력은 매우 강력합니다. 유용성이 향상되면 기업 재무 담당자 및 기타 기관의 관심을 끌 수 있습니다. 비록 그들은 스테이블 코인에서 즉각적으로 오프 램프할 수 있는 능력을 원할 것입니다.

Circle은 USDC 준비금의 대부분을 관리하고 Circle 투자자인 BlackRock과 긴밀한 관계를 맺고 있습니다. 투자자가 BUIDL에서 벗어날 때 Circle은 국채에 투자된 머니마켓 자금으로 국채가 지원하는 USDC를 교환합니다. 이는 Circle에게 윈윈(win-win) 상황입니다.

다른 자산운용사는 불리한 위치에 있습니다

그러나 이는 토큰화된 머니마켓 펀드를 도입하는 다른 TradFi 자산 관리자를 상대적으로 불리하게 만듭니다. 연중무휴 즉시 오프 램프를 지원하려면 이자가 없는 대량의 유휴 스테이블코인을 보유해야 합니다.

가장 확실한 사람은 BlackRock보다 2년 전에 FOBXX 토큰화 머니 마켓 펀드를 출시한 선구적인 자산 관리자인 Franklin Templeton입니다. 최근까지 FOBXX에서 단위를 판매하는 투자자는 은행 송금을 통해서만 인출을 받을 수 있었습니다.

Circle 발표 후 두 달도 채 안 되어 Franklin Templeton은 기관 투자자들이 USDC 스테이블코인을 사용하여 자금을 조달할 수 있다고 말했습니다. 우리는 자산운용사가 "24/7 off-ramp"라는 용어를 사용하는 것을 피하고 대신 "펀드의 주주들이 언제든지 전환을 시작할 수 있다"고 말한 점을 강조했습니다.

유휴 스테이블코인을 보유하는 대신 자산 관리자를 위한 또 다른 옵션은 자체 스테이블코인을 출시하는 것입니다. 스테이블코인 준비금이 국채에 투자된다는 점을 고려하면, 이는 수익이 0인 스테이블코인을 보유하는 문제를 피할 수 있습니다.

브로커도 스테이블코인을 원해요

브로커에도 비슷한 논리가 적용됩니다. 최근 인터뷰에서 Robinhood의 CEO인 Vlad Tenev는 해외 투자자들에게 달러 스테이블코인의 매력에 대해 이야기했습니다. 이로 인해 Robinhood가 스테이블코인을 출시할 수도 있다는 말이 떠돌기 시작했습니다. 6월에는 암호화폐 거래소 Bitstamp를 인수하기로 합의했습니다.

Tenev가 믿는 것처럼 금융의 미래가 토큰화라면 고객은 현금이 아닌 스테이블코인으로 유휴 자금을 보유할 수 있습니다. 이러한 현금 잔액은 브로커에게 중요한 수익원입니다. Robinhood의 수익(18억 7천만 달러)은 Schwab(188억 4천만 달러)의 일부에 불과하지만 이자 소득은 두 회사 모두 2023년 수익의 약 절반을 차지했습니다.

스테이블코인 움직임은 이미 진행 중입니다

일부 자산 관리자는 이미 스테이블코인에 참여하고 있습니다. 브라질에서는 투자은행 BTG Pactual이 지난해 달러형 스테이블코인을 출시했습니다.

WisdomTree는 초기에 블록체인과 토큰화를 수용한 또 다른 자산 관리자입니다. 스테이블코인을 발행할 수 있는 특별한 New York Trust 라이선스를 획득했습니다.

유럽에서는 Deutsche Bank의 자산 관리 부문인 DWS가 암호화폐 자산 관리자인 Galaxy 및 Flow Traders와 협력하여 내년 초 AllUnity Euro 스테이블코인을 발행할 계획입니다.

TheBlock은 최근 Fidelity Digital Asset Management의 대표와 인터뷰를 했고, 그는 스테이블 코인이 명백한 토큰화 사용 사례라고 언급하면서 발행할 계획이 있다고 추론했습니다.

그러나 스테이블 코인은 토큰화된 투자와 동일하지 않습니다. 스테이블코인은 네트워크 효과가 필요합니다. 즉, 단일 자산 관리자 이상으로 유용해야 합니다. 따라서 모든 자산 관리자가 이를 발행하는 것은 의미가 없습니다. 오랫동안 경쟁 우위가 될 가능성은 낮습니다.

자산관리자와 브로커가 정말로 원하는 것은 스테이블코인 보유고에서 수익을 얻거나 담보 자산을 관리하는 것입니다.

이를 달성하는 한 가지 방법은 공유 스테이블코인입니다.

공동자산관리 스테이블코인

저희는 최근 해외에 초점을 맞춘 M 스테이블코인과 M^0 프로토콜에 대해 글을 썼습니다. 흥미로운 것은 M^0 디자인입니다. 왜냐하면 여러 발행자를 지원하고 적립금에 대한 수익을 유통업체와 공유하기 때문입니다. 따라서 유사한 디자인이 공유 투자 스테이블코인에도 적용될 수 있습니다.

그러나 우리는 자산 관리자들이 함께 모여 스테이블코인을 만들 것이라는 확신이 없습니다. 경쟁 문제는 신경 쓰지 마세요. 규제 당국이 Facebook이 설립한 Diem 계획을 차단한 방식은 여전히 ​​사람들의 마음속에 생생하게 남아 있습니다.

一旦美国有了稳定币立法，这条路就会更加清晰。

初创公司可以独立启动并签约资产管理公司，而不是联合体。

承诺

再说一遍，稳定币的好处是让投资者能够在精确的时间形成代币化的MMF。这对于企业财务主管和机构投资者来说可能具有巨大的吸引力。为了实现这一目标，它需要代币化现金。

위 내용은 자산 관리자와 중개인이 스테이블코인을 주목하면서 현금 토큰화 경쟁이 뜨거워지고 있습니다.의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!