제롬 파월 연준 의장, 금리 인하 가능성에 기대

미국 경제가 4분기에 접어들면서 파월 의장을 비롯한 연준 관계자들은 노동 시장을 보호하면서 인플레이션 압력을 관리하는 접근 방식을 재평가하고 있습니다.

제롬 파월 연준 의장은 인플레이션 둔화를 나타내는 최근 데이터에 힘입어 잠재적인 금리 인하 방향으로 기울고 있습니다.

미국 경제가 4분기에 접어들면서 파월 의장과 다른 연준 관계자들은 노동 시장을 보호하면서 인플레이션 압력을 관리하는 접근 방식을 재평가하고 있습니다. 

9월 최소 0.1% 상승을 기록한 가장 최근의 소비자물가지수(CPI) 데이터를 통해 파월 총리는 금리 완화를 고려할 자신감을 얻었습니다. 이는 3개월 만에 가장 작은 CPI 상승으로, 가격 안정이 달성될 수 있음을 의미합니다.

CPI 및 근원 인플레이션 동향

최신 인플레이션 데이터는 연준의 통화 정책 결정에 중요한 지표입니다. 9월 CPI의 0.1% 상승은 이전 달에 비해 눈에 띄는 둔화를 나타냅니다. 연간 기준으로 CPI는 2021년 초 이후 가장 낮은 연간 상승률인 2.3%를 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 추세는 물가 안정을 유지하려는 연준의 장기 목표와 일치합니다.

헤드라인 CPI 외에도 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션은 근본적인 인플레이션 압력에 대한 보다 명확한 그림을 제공합니다. 근원 CPI는 9월에 0.2% 상승해 연간 3.2% 상승에 기여할 것으로 예상됩니다. 

핵심 인플레이션은 연준의 목표인 2%를 여전히 웃돌지만 성장 둔화는 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 의미합니다. 이 데이터는 인플레이션이 점차 냉각되고 있으며 잠재적으로 연준의 다가오는 11월 회의에서 1/4포인트 금리 인하의 길을 열어줄 것이라는 확신을 Powell에게 확신시켰습니다.

고용과 생산자 물가 데이터의 복잡한 결정

인플레이션이 올바른 방향으로 추세를 보이고 있는 가운데 파월은 예상보다 강한 9월 일자리 보고서라는 또 다른 도전에 직면해 있습니다. 탄력적인 노동 시장은 임금 인상을 촉진하고 있으며, 이는 인플레이션 상승 압력을 지속할 수 있습니다. 

일자리 증가는 전통적으로 인플레이션 상승에 대한 우려를 불러일으키지만 Powell은 현재 데이터가 연준에 어느 정도 여유를 제공한다고 지적했습니다. 인플레이션 둔화와 긴축적인 노동 시장 사이의 균형은 연준의 다음 단계를 결정하는 데 매우 중요합니다.

파월의 신중한 낙관주의는 기업이 직면한 비용 압박을 측정하는 생산자물가지수(PPI)가 낮아질 것이라는 예상으로 더욱 뒷받침됩니다. PPI 증가율이 느려지면 사업 비용이 줄어들어 잠재적으로 인플레이션 전망이 더 좋아질 수 있습니다.

글로벌 중앙은행의 금리인하 움직임

파월이 이러한 경제 상황을 헤쳐나가는 동안 전 세계의 다른 중앙 은행들은 금리를 인하하고 있습니다. 아시아에서는 뉴질랜드와 한국이 인플레이션 냉각과 노동 시장 약화에 대응하여 이번 주에 금리 인하를 발표할 것으로 예상됩니다. 뉴질랜드 중앙은행은 금리를 0.5%포인트 인하하고, 한국은행은 0.4%포인트 인하할 것으로 예상된다.

유럽에서는 유럽중앙은행(ECB)도 금리 인하 가능성을 시사하고 있습니다. 특히 독일의 제조업 부진과 광범위한 경제적 어려움으로 인해 ECB는 금리를 인하하라는 압력을 가중시켰습니다. 마찬가지로 영란은행(BoE)도 보다 공격적인 금리 인하를 고려하고 있으며 향후 GDP 데이터가 결정에 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

미국 인플레이션 전망

2021년 5월 데이터에 따르면 경제학자들은 미국 인플레이션이 앞으로 몇 달 동안 더 하락할 것으로 예상합니다. 블룸버그 분석가들이 선호하는 또 다른 인플레이션 지표인 근원 PCE는 연준의 2% 목표에 수렴할 것으로 예상됩니다.

'보통' 인플레이션 기대치는 FSF(Fed's Summary of Financial Operations) 및 M2(화폐 공급) 증가와도 일치하며 가까운 미래에 물가 안정성이 약화되어 금리 인하가 가능하다는 점을 강조합니다.

Powell과 그의 팀은 11월 회의에서 이러한 인플레이션 신호를 노동 시장 및 비즈니스 비용 데이터와 균형을 맞출 것입니다. 이는 연준이 인플레이션에 대해 약간 낙관적인 입장을 유지하는 가운데 2024년 선거에 앞서 예상되는 미국 통화 정책의 토대를 마련해야 합니다.

빅터 무리키

편집자

빅터 무리키(Victor Muriki)는 암호화폐와 금융에 중점을 두고 보험계리학 학사 학위를 취득한 존경받는 작가입니다.

미셸 애비게일

편집자

미셸 애비게일은 낯선 길을 택하더라도 불가능은 없다고 믿는 낙천주의자입니다.

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