예비 자산으로서의 비트코인 ​​사례

박사님 비트코인 정책 연구소(BPI)의 매튜 페란티(Matthew Ferranti)는 중앙 은행이 비트코인을 예비 자산으로 보유하는 것을 고려할 수 있는 여러 가지 이유를 제시합니다.

비트코인 정책 연구소(BPI)는 최근 "지급 자산으로서의 비트코인 ​​사례"라는 제목의 보고서를 발표했습니다. 이 보고서에서 매튜 페란티 박사는 중앙 은행이 비트코인을 보유 자산으로 추가하는 것을 고려해야 하는 이유에 대해 논의했습니다. 이는 비트코인이 공정하거나 본질적인 가치가 없으며 비트코인의 가격 상승이 사회 분열을 부채질하고 있다고 주장한 유럽중앙은행(ECB)의 보고서에 따른 것입니다. 이 주장은 나중에 전문가들에 의해 이의를 제기했습니다.

박사님 하버드 대학에서 경제학 박사 학위를 취득했으며 백악관 경제자문위원회에서 활동한 페란티는 중앙은행들이 금 보유량을 늘리고 있으며 보유금에 비트코인을 추가하는 것을 고려할 수 있다는 점을 강조하며 보고서를 시작합니다. 두 자산은 "어떤 면에서는 유사"합니다. 그는 또한 단 하나의 중앙은행인 엘살바도르 중앙은행만이 국가 준비금에 비트코인을 추가했다고 공식적으로 밝혔으며 비트코인은 은행 준비금의 10% 미만을 차지하는 것으로 알려졌으며 최적의 비트코인 ​​준비금 할당은 2~2% 사이가 될 것이라고 지적했습니다. %와 5%.

페란티 박사에 따르면 중앙 은행이 대차대조표에 일부 비트코인을 유지하려는 몇 가지 이유는 다음과 같습니다.

위기 상황에서의 성과

박사님 Ferranti는 보고서에서 "예비 자산의 주요 특징은 예비 자산이 다른 자산의 성과가 좋지 않을 때 긍정적인 수익을 창출함으로써 일종의 보험을 제공한다는 것"이라고 주장합니다. 그는 비트코인이 역사적으로 두 가지 유형의 경제 위기, 즉 대규모 미국 금융 제재와 관련된 위기와 미국 은행 실패와 관련된 위기에서 좋은 성과를 거두었다고 덧붙였습니다.

2023년 실리콘밸리 은행의 파산과 2022년 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 미국의 러시아 경제제재로 인해 비트코인의 가치는 급격하게 상승했습니다.

장기적인 가치 저장

비트코인의 가치는 단기적으로 하락할 수 있지만 부분적으로는 반감기 주기로 인해 장기적으로 다른 많은 자산을 능가하는 경향이 있다고 Ferranti 박사는 주장합니다.

박사님 Ferranti는 비트코인 ​​및 금과 같은 자산이 장기간 동안 실적이 저조할 수 있지만 두 자산 모두 인플레이션 기간 동안 좋은 성과를 낼 수 있다는 점을 인정합니다. 그는 또한 비트코인 ​​가격의 상승이 실제로 다가오는 인플레이션을 예측할 수 있다고 덧붙였습니다.

"연구 결과에 따르면 비트코인 ​​가격의 변화는 예상 인플레이션의 변화를 예측하는 경향이 있는 것으로 나타났습니다."라고 Ferranti 박사는 썼습니다.

효과적인 포트폴리오 다각화

박사님 Ferranti는 "비트코인 가격은 인플레이션 관련 뉴스를 제외한 어떤 유형의 거시경제 뉴스와도 상관관계가 없다"는 뉴욕 연방준비은행의 연구 결과를 인용했습니다.

이 때문에 페란티 박사는 비트코인이 효과적인 포트폴리오 다각화 수단이라고 주장합니다.

그는 비트코인과 전통적인 예비 자산(예: 금, 외화)의 상관관계가 낮다는 점을 고려할 때 특히 그렇습니다.

부도위험 부족

페란티 박사에 따르면 비트코인은 세 가지 이유로 부도 위험을 안고 있습니다. 첫 번째는 주식이나 채권과 달리 비트코인은 미래 현금 흐름에 대한 청구권을 나타내지 않는다는 것입니다. 두 번째는 비트코인 ​​채굴 프로세스가 암호화 방식으로 네트워크를 보호한다는 것입니다. 그리고 세 번째는 '선택적 불이행'의 한 형태로 간주되는 금융 제재로부터 면제된다는 점입니다. 영란은행이 보관 중인 약 20억 달러에 달하는 베네수엘라 금을 동결한 것처럼 국가가 중앙은행을 대신하여 특정 투자 자산을 보관하고 해당 자산에 대한 접근을 동결하는 경우 이는 선택적 채무 불이행으로 분류됩니다. 비트코인은 법적으로 금지할 수 없고 허가 없이 사용할 수 있으므로 국가가 보관하는 경우 비트코인에 대한 선택적 불이행이 발생할 수 없습니다.

깊은 유동성

비트코인은 세계에서 가장 유동성이 높은 시장인 미국 국채 시장만큼 유동성이 높지는 않지만, 최근 몇 년간 시가총액이 13억 달러가 넘는 등 눈에 띄게 유동성이 높아졌습니다.

박사님 Ferranti는 "[비트코인]의 유동성은 금과 비교할 수 있는 수십억 달러의 거래를 수용하기에 충분합니다."라고 말합니다. 금의 시가 총액은 여전히 ​​비트코인의 약 14배이지만, 비트코인은 여전히 ​​상당히 유동적입니다. 적어도 10년 전의 시가 총액은 지금보다 훨씬 더 높았습니다.

여전히 회의적인 중앙은행

페란티 박사의 보고서에서 설득력 있는 주장에도 불구하고 중앙은행은 비트코인 ​​보유에 회의적인 입장을 유지하고 있습니다.

그러나 부탄, 에티오피아 등 전 세계 정부가 비트코인을 채굴하고 있다는 점은 주목할 만하다.

비트코인 채굴 수익 중 일부가 해당 국가의 중앙은행 금고로 유입되나요? 아직은 지켜봐야 할 것 같습니다.

페란티 박사가 제안한 것처럼 일부 중앙은행은 조용히 비트코인을 인수하는 반면 다른 중앙은행은 대차대조표에 비트코인을 넣는 것에 대한 장단점을 고려할 수도 있습니다.

한두 중앙 은행이 비트코인을 예비 자산으로 보유하는 엘살바도르의 선례를 따랐다고 발표한 후에는 어떤 형태의 게임 이론이 적용되지 않을 것이라고 상상하기 어렵습니다. 특히 다음 중 하나의 경우에는 더욱 그렇습니다.

위 내용은 예비 자산으로서의 비트코인 ​​사례의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!