"우리는 iPhone의 인공 지능 시대에 있습니다." NVIDIA가 NVIDIA DGX Cloud 인공 지능 클라우드 서비스를 출시했을 때 Jen-Hsun Huang이 말한 내용입니다. ChatGPT의 등장으로 대규모 모델의 인기가 높아지면서 2023년 인공지능 시장 전체를 반영하기도 합니다.
현재 기술 회사가 자체 대형 모델을 이전하지 않았거나 대형 모델을 구축하겠다는 야망을 표현하지 않았다면 업계에서 다소 비주류적인 것이 아닐까 싶습니다.
올해 4월 Kunlun Wanwei CEO Fang Han은 자신의 대형 언어 모델인 Tiangong 3.5를 공개했습니다. 이는 Baidu Wenxinyiyan, Alibaba Tongyi Qianwen 및 360 Zhinao에 이어 내부적으로 테스트된 몇 안 되는 대규모 중국어 모델 중 하나입니다.
현장에서 Tiangong 3.5는 주간 보고서 작성, 채용 직위 작성, 코드 작성, 이상한 질문에 답하는 기능을 시연했습니다. 솔직히 말해서 ChatGPT의 힘과 Baidu Wenxinyiyan 및 Alibaba Tongyi Qianwen의 선입견을 본 네티즌들은 Tiangong 3.5에 대해 그다지 참신하지 않습니다.
실제 시험을 본 한 유저는 "인문학은 간신히 합격했는데 수학과 논리추론 같은 시나리오에서는 티앙공 3.5와 ChatGPT의 격차가 크다"고 칭찬했다.
그러나 ChatGPT의 "동풍"을 타고 Kunlun Wanwei는 자본 시장에서 급속한 발전을 이루었습니다. 주가는 연초 약 15위안/주에서 최대 70.66위안/주까지 상승했습니다. 5월 8일에는 시장 가치가 600억 위안 이상 급증했습니다.그러나 지난 수년간 Kunlun Technology의 사업 개발 및 관련 기술 보유량, 즉 주가 뒤에 있는 펀더멘털과 지지로 돌아가는 것을 자세히 살펴보면 Kunlun Technology의 불안정성의 조짐은 명백합니다.
01 돌진: 한 컨셉에서 다른 컨셉으로
Kunlun Wanwei의 경우 게임, 소프트웨어, 콘텐츠, P2P, 라이브 방송, 메타버스, 소셜 플랫폼, 새로운 에너지 등 그것이 무엇을 하는지 아는 사람이 거의 없습니다...어느 정도는 회전판과도 같습니다. 어떤 컨셉이 인기가 있고, 어떤 소재가 인기가 있든 우리는 그것을 향해 달려갑니다.
2007년 Zhou Yahui는 Thousand Oaks를 사임하고 Kunlun Wanwei를 설립하여 웹 게임 개발에 주력했습니다. 그 후 몇 년 동안, 2015년 초 선전 증권 거래소에 상장될 때까지 게임은 회사 수익의 97%를 차지하는 절대적인 책임이었습니다.
그러나 IPO가 13억 위안을 모금한 지 얼마 지나지 않아 Zhou Yahui는 "부정직"해졌고 경계를 확장하기 위해 열심히 노력하기 시작했습니다.
불완전한 통계에 따르면 Kunlun Wanwei는 2015년부터 2020년까지 다음과 같은 다양한 행동을 취했습니다.
◆ 국내 뮤추얼 펀드가 급증하던 2015년, Kunlun Wanwei는 Qudian, Suishou Technology, Yinke.com 등 많은 P2P 회사에 집중 투자했으며 2017년 8월 자체 자금으로 5억 위안의 투자를 종료했습니다. 전액 출자 자회사를 설립하고 온라인 소액 대출 라이센스를 취득합니다.
◆ 2016년에는 동성 데이트 플랫폼 Grindr의 지분 61.53%와 체스 및 카드 레저 문화 및 경쟁 플랫폼 Xianlai Interactive Entertainment의 지분 51%를 각각 9,300만 달러와 10억 2천만 위안에 인수했습니다. Qihoo 360과 12억 3천만 위안을 투자했으며 같은 해 노르웨이 브라우저 제조업체인 Opera를 인수하여 생방송 경제의 배당금을 확보하고 Inke와 관계를 구축하는 데 6,800만 달러를 지출했습니다.
◆ 2017년에는 신규 인터넷 콘텐츠 브랜드 신시샹(Xinshixiang) 투자를 주도해 시리즈B 파이낸싱 1억 위안을 돌파했다.
◆ 2018년에는 K12 온라인 교육 브랜드 '성장보험'의 B+ 라운드에 1억 5천만 위안을 투자했고, 스타그룹에 3천만 달러를 전략적으로 투자했습니다.
◆ 2019년에는 자율주행 브랜드 포니AI에 5천만 달러를 투자했습니다.
◆ 2020년에는 Didi에 7천만 달러를 투자했습니다.
이 외에도 Kuaikan Comics, Dada, 8H Mattress, Ruhan E-Commerce 등 기업의 소유 구조를 살펴보면 Kunlun Wanwei의 존재도 확인할 수 있습니다. "자본 구매자"가 점차 원래 게임 개발자를 대체하고 Kunlun Worldwide의 새로운 레이블이 되었다고 말할 수 있습니다. 2022년 Kunlun Wanwei의 수익에 대한 게임의 기여도는 15%로 떨어졌습니다.
2021년 이후 시장이 추구하는 Yuanverse, 신에너지, AIGC(AI 기술로 콘텐츠를 자동 생성하는 생산 방식)는 Kunlun Wanwei의 새로운 베팅입니다.
2021년 Kunlun Wanwei는 재무 보고서에서 "Opera의 게임 브라우저와 게임 엔진은 통합을 더욱 심화시키고 메타버스의 레이아웃을 가속화할 것입니다"라고 썼으며, 이는 새로운 라운드를 기반으로 2022년 선전 증권 거래소의 관심을 끌었습니다. 에너지 혁명의 기회, "그린 바나듐 신에너지"에 대한 투자를 늘려 2023년까지 상대방 지분의 60%를 획득하여 활발한 AI 대형 모델이 될 것입니다.
Kunlun Wanwei가 모든 단계를 매우 정확하게 수행하고 종종 좋은 결과를 얻는 것을 보는 것은 어렵지 않습니다. 예를 들어 2021년의 메타버스와 올해의 대형 모델은 구현에 있어 아무리 효과적인지, 성능에 기여할 수 있는지 여부에 관계없이 어쨌든 2차 시장은 "가장 먼저 상승하는 것을 존중"해 왔습니다.
그러나 무시할 수 없는 당황스러운 점은 대형 모델이 알고리즘, 컴퓨팅 성능, 패턴 디자인, 데이터 처리, 모델 적용 및 기타 기술을 첫 번째 원동력으로 간주한다는 점입니다. Qicchacha에서 Kunlun Wanwei를 검색하면 7개의 특허만 있습니다. , 39개의 소프트웨어 저작권이 있으며, 이와 관련된 특허는 발견되지 않았습니다.
Qi Finance에 따르면 Tiangong 3.5는 Kunlun Wanwei와 Singularity Intelligence가 공동으로 구축했으며 Singularity Intelligence는 실제 기술 제공업체입니다. 두 당사자가 체결한 계약에 따르면: "ChatGPT 중국어 버전의 지적 재산권은 Singularity에 속하며 Kunlun Wanwei는 향후 상용화에서 발생하는 순이익의 50%를 누릴 것입니다."
사진 출처: Interactive Easy
02 투자는 성과의 '가속화'를 이룰 수 없고 성장도 의문스럽습니다
사업이 많아지면 이익도 많아지나요? Kunlun Wanwei의 경우는 그렇지 않은 것 같습니다.2017년부터 2022년까지 Kunlun Wanwei는 지속적인 재무 통합을 통해 Opera, StarMaker, Ark Games 및 Xianlai Interactive Entertainment 시리즈와 같은 핵심 주력 애플리케이션을 통해 게임 회사를 글로벌 인터넷 플랫폼으로 탈바꿈했습니다. 매출은 3,436에서 증가했습니다. 10억 위안에서 47억 3600만 위안으로. 그러나 이익규모 측면에서는 2020년 그라인더 주식 매각으로 얻은 투자수익 33억6200만위안과 그해 이익이 급증한 것을 제외하면 남은 기간은 비교적 평탄했다.
2022년 Kunlun Wanwei는 전년 대비 2.35% 감소한 47억 3,600만 위안의 매출을 달성했으며, 2021년에는 전년 대비 25.49% 감소한 11억 5,400만 위안의 귀속 순이익을 실현했습니다. 2019년 12억 9,500만 위안에서 10.89%, 2018년보다 12억 9,500만 위안 감소한 10억 6,000만 위안으로 14.61% 증가했습니다.
즉, 인수는 주로 성장이 아닌 규모를 가져옵니다. 2017년부터 2022년까지 이 지표의 범위는 9억 8,900만 위안에서 11억 5,400만 위안으로, 해당 기간 동안 복합 성장률은 2.6%에 불과해 주요 부문의 성장을 나타냅니다. 사업이 거의 정체됐다.
재무 보고서에 따르면 Kunlun Wanwei의 2022년 투자 수입은 1억 4,100만 위안으로, 지난해 같은 기간의 16억 6,500만 위안에 비해 91.53% 감소한 약 15억 위안을 기록했습니다.
돈을 벌기 위해 투자에 의존하는 Kunlun Wanwei에게 이러한 영향은 의심할 여지 없이 엄청납니다.
더 멀리 살펴보면 2017년부터 2021년까지 Kunlun Wanwei의 투자 수입은 각각 현재 순이익의 31%, 46%, 47%, 67%, 107.7%를 차지했습니다. 2018년부터 투자 수익은 Kunlun Wanwei 수익의 절반 이상을 유지해 왔습니다.
2023년에 들어서도 실적 개선 조짐은 보이지 않습니다.
2023년 1분기 Kunlun Wanwei의 수익은 전년 동기 대비 2.04% 증가한 12억 1,700만 위안을 기록했지만 투자 수입으로 인해 전년 동기 대비 66.54% 감소한 9,100만 위안을 기록하는 데 그쳤습니다. 귀속 순이익은 43.33% 감소한 2억 1,200만 위안을 기록했으며, 비순이익 공제액은 전년 동기 대비 59.68% 감소한 1억 6,600만 위안을 기록해 본업의 취약성을 보여주었습니다.
대형 모델이 출시되는 순간, 성능 저하로 인해 많은 일이 지연될 것은 분명합니다.
국성 증권이 발표한 "ChatGPT에 필요한 컴퓨팅 성능" 추정에 따르면 GPT-3를 1회 교육하는 데 드는 비용은 약 140만 달러이며 일부 대규모 LLM(대형 언어 모델)의 경우 교육 비용은 미국 수준입니다. 미국 달러 사이에는 200만 달러에서 1200만 달러 사이입니다. ChatGPT의 1월 평균 고유 방문자 수인 1,300만 명을 기준으로 해당 칩 수요는 NVIDIA A100 GPU 30,000개 이상이며, 초기 투자 비용은 약 8억 달러, 일일 전기 요금은 약 50,000달러입니다.
Kunlun Wanwei의 현재 상황과 대형 모델의 막대한 비용을 고려할 때 Tiangong 3.5가 상용화의 마지막 단계에 도달할 수 있을지 여부는 여전히 큰 의문입니다.
2023년 1분기 말 기준으로 회사 장부에 단기 매출 자금이 약 13억 위안이라는 점에 주목할 필요가 있습니다.
게다가 지난 수년간 지속적인 인수를 통해 축적된 막대한 영업권은 항상 Kunlun Wanwei의 머리 위에 걸려 있는 "다모클레스의 검"과 같습니다. 2023년 1분기 말 기준으로 Kunlun Wanwei의 영업권 자산은 38억 9400만 위안에 달했는데, 이는 연간 순이익의 몇 배에 달하는 규모입니다. 뇌우가 발생하면 그 위력은 확실히 상당할 것입니다.
과거에서 배운 내용을 통해 사람들은 Kunlun Wanwei의 주목할만한 "All in AI"가 얼마나 진실한지 궁금해합니까? 그러나 순전히 자본시장의 성과로만 보면 Kunlun Worldwide의 목표는 달성되어야 합니다. 이 주가 "SHOW"는 충분히 눈길을 끌고 인기가 있지만 투자자에게는 충분히 위험합니다.
위 내용은 대형 모델에 베팅한 Kunlun Wanwei의 'All in AI' 이니셔티브는 얼마나 성실합니까?의 상세 내용입니다. 자세한 내용은 PHP 중국어 웹사이트의 기타 관련 기사를 참조하세요!
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