DAI 공급의 급격한 감소로 인해 유동성 위기가 발생할까요? MakerDAO는 여러 가지 수수료 조정을 구현하고 연간 수익 추정치가 급등합니다.

스테이블 코인 DAI의 대폭 감소로 인한 잠재적인 위험에 대처하기 위해 MakerDAO는 최근 DAI 저축률(DSR)을 15%로 높이고 다중 코어 금고의 안정성을 높이는 등 일련의 수수료 조정을 시행했습니다. 8%~10% 이상. 이 제안이 공식적으로 구현되면 MakerDAO에 어떤 영향을 미칠까요?

최근 스테이블코인 DAI의 공급량이 크게 감소했습니다. Maker Burn 데이터에 따르면 3월 11일 현재 DAI의 총 공급량은 작년 8월 이후 최저 수준인 45억 달러로 떨어졌습니다. 이와 관련하여 MakerDAO의 핵심 개발팀인 BA Labs가 최근 발표한 제안에서는 유동성을 유지하는 데 사용되는 스테이블코인 보유액과 RWA에 배치된 보유고가 잠재적인 강세 시장 정서로 인한 압력을 유지하기에 충분하지만, 문제는 RWA를 통한 배포의 안정성에 있습니다. 통화의 고유한 유동성 위기입니다.

Dune 데이터에 따르면 Maker는 RWA 분야에 17억 7천만 달러 이상을 투자했습니다. 그러나 RWA 상품의 특성으로 인해 담보 암호화폐 자산의 일일 상환에는 일정한 제한이 있습니다. 이는 DAI 공급의 지속적인 감소로 이어지거나 유동성 위기의 위험을 촉발할 수 있습니다. 동시에 MakerEndgame 데이터에 따르면 DAI 유동성을 위해 출시된 PSM(Peg Stability Module) 스테이블코인 보유량이 7억 9천만 달러 이상에 도달한 것으로 나타났습니다.

추가적인 시장 변동성 및 낙관적인 정서로 인해 발생할 수 있는 과도한 DAI 수요 영향에 대응하여 BA Labs는 수수료 조정 제안을 제안했으며, 이는 당일 투표를 거쳐 3월 11일 이른 아침에 공식적으로 시행되었습니다. 제안에 따르면 주요 변경 사항에는 DAI의 저축률을 원래 5%에서 15%로 늘리고 핵심 재무부에 안정성 수수료 조정을 구현하는 것이 포함되며 이는 약 9~10% 증가할 것으로 예상됩니다.

ETH, WSTET, WBTC 금고 등 모기지 자산의 안정 금리를 15%에서 17.25%로 인상하는 것을 승인한 것 외에도 DAI의 저축률도 원래 5%에서 15%로 인상되어 보유가 가능해졌습니다. DAI는 더욱 매력적이어서 수요를 늘리고 가격 하락 압력을 완화합니다. 동시에 MakerDAO는 부채 한도를 24시간에서 12시간으로 늘리기 위한 PSM 냉각 기간을 단축하여 USDC 예금과 DAI 발행 처리량을 늘리고 GSM 정지 지연을 48시간에서 16시간으로 단축합니다. 더 빠른 구현. 또한 Maker 생태계의 대출 시장인 Spark Lend도 관련 변경을 시행하여 DAI 차입에 대한 연간 이자율을 6.7%에서 16%로 인상했습니다

새로운 이자율 제안 통과에 따라 Maker Burn 데이터 지난 24시간 동안 Maker의 연간 이익 추정치는 81.8% 증가하여 1억 8,200만 달러에 이르렀고, 연간 수수료 수입도 97.2% 증가하여 4억 3,700만 달러에 이르렀습니다. 또한 PER 추정치는 22.36에서 13.4로 하락했습니다.

또한 이에 영향을 받아 CoinGecko 데이터에 따르면 Maker 토큰 MKR이 지난 24시간 동안 33.2% 이상 증가한 것으로 나타났습니다. MakerDAO 창립자인 Rune Christensen은 수수료 조정을 통해 토큰 가격을 높이는 것 외에도 이번 달에 수십만 달러, 심지어 수백만 달러 상당의 LDO 및 SHIB와 같은 토큰을 판매하고 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 1,900 MKR 이상을 계속 추가했습니다. , 현재 가치는 514만 달러가 넘습니다.

그러나 많은 실무자들은 이 계획에 대해 다른 견해를 제시했습니다. 예를 들어, dForce의 창립자인 Mindao는 현재 자금 조달 비율이 계속 높고, 스테이블코인이 차익 거래로 계속해서 빨아들이고 있다면, 채굴량이 안정되지 않으면 계약에 따른 수익이 효과가 없을 것이라고 지적했습니다.

“DSR 시스템의 수입은 미국 부채의 5%이므로 USDC가 너무 많이 몰려들어 10%의 보조금에 해당하는 이자의 15%를 가져가면 계약 수입은 현재 RWA 부분은 25%를 차지하고 있는데 이 부분의 점유율 변화에 주의가 필요하다”고 말했다.

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