이더리움이 증권이 아닌 네 가지 이유

이더리움은 미국 증권거래위원회(SEC)의 조사를 받았으며, 이더리움은 증권으로 분류될 가능성이 있음을 시사했습니다. SEC의 조치는 특히 2018년 이더리움이 증권 표준을 충족하지 못한다는 사실이 명백해진 이후 논란을 불러일으켰습니다.

이러한 상황을 고려하여 블록체인 소프트웨어 회사 Consensys는 SEC의 재검토에 단호히 반대합니다. 이더리움이 보안으로 간주되어서는 안되는 네 가지 강력한 이유는 다음과 같습니다.

1. 이더리움에 대한 SEC의 역사적 입장

2018년 당시 SEC 기업금융부장이었던 William Hinman은 이더리움이 증권으로 간주되지 않는다는 중요한 연설을 했습니다.

“이더리움 생성 과정에서 자금 조달 노력을 제쳐두고, 이더리움의 현재 상태, 이더리움 네트워크 및 분산 구조에 대한 나의 이해를 바탕으로 현재 이더리움의 시세 및 판매는 증권 거래가 아닙니다.”라고 Hinman은 설명합니다.

SEC의 이러한 역사적 입장은 현재의 재분류 노력에 반대하는 주장의 초석을 형성합니다. SEC는 공식적으로 이 입장을 철회하지 않았으며, 이는 이더리움의 현재 불안전한 상태를 지지하는 강력한 추정으로 이어졌습니다.

“2018년 Hinman의 주장에 따르면 지금과 2018년 사이에 차이가 없습니다. 오늘날 이론이나 개방성 측면에서 보면 이더리움을 개발하고 작업하며 채택하는 사람들의 수가 지금보다 더 많습니다.” Consensys 대변인은 BeInCrypto에 말했습니다.

따라서 실질적인 새로운 증거나 상황 변화 없이 SEC의 갑작스러운 견해 변화는 부당한 것으로 보이며 이전 규제 지침에 변덕스럽게 도전합니다.

2. CFTC의 상품 분류

또 다른 미국 규제 기관인 상품선물거래위원회(CFTC)는 항상 이더리움을 상품으로 인정해 왔습니다. 가장 최근에 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 암호화폐 거래소 KuCoin과 관련된 민사 집행 조치에서 궁극적으로 이더리움을 상품으로 분류했습니다.

“KuCoin은 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 및 라이트코인(LTC)을 포함한 디지털 자산과 관련된 레버리지, 마진 또는 금융 소매 거래와 관련된 주문을 요청 및 수락하고 마진 자산을 수락하며 선물, 스왑 및 시설을 운영합니다. ”라고 규정 준수는 썼습니다.

이 분류는 이더리움의 더 넓은 시장 이해와 규제 처리를 지원하며 증권과 별개의 역할과 기능을 더욱 강조합니다. Consensys 대변인은 SEC와 CFTC의 역사적 이중 승인은 이더리움이 증권이 아닌 상품에 적용되는 규제 프레임워크 내에서 운영된다는 주장을 강화한다고 말했습니다.

“SEC는 수년 동안 이더리움을 상품이라고 분명히 선언했습니다. 따라서 CFTC가 계속 말하고 있는 것과 SEC가 과거에 말한 것 외에는 더 이상 살펴볼 필요가 없다고 생각합니다. 이 경우”라고 Consensys 대변인이 덧붙였습니다.

3. 분산화 및 개방형 프로토콜

이더리움 아키텍처의 본질은 분산화에 있습니다. 비대칭 정보를 통해 내부자에게 이익을 주기 위해 일반적으로 중앙 기관이 관리하는 증권과 달리 이더리움은 모든 정보가 공개적으로 접근 가능한 플랫폼에서 운영됩니다.

네트워크의 거버넌스 및 운영 프로토콜은 중앙 집중식 조직에 의존하지 않습니다. 따라서 정보 비대칭으로부터 투자자를 보호하기 위한 증권 분류의 주요 근거를 무효화합니다.

Consensys 대변인은 BeInCrypto에 “이더리움이 분산되어 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 핵심 문제나 팀, 특권적인 내부 정보를 가진 핵심 개발 팀이 없으며 이는 보안을 위해 존재해야 하는 공통 기업입니다.”라고 말했습니다.

이더리움의 이러한 기본 속성은 원래 SEC의 2018년 결정에 따른 원칙과 일치합니다.

4. 합의 메커니즘 변경의 부적절

이더리움의 최근 작업 증명(PoW)에서 지분 증명(PoS) 합의 메커니즘으로의 전환은 SEC에서 재분류의 잠재적 이유로 간주됩니다. 그러나 이러한 변경은 이더리움 운영의 핵심 특성이나 비보안 분류에 실질적인 영향을 미치지 않습니다.

“2018년 Hinman의 연설을 보면 이더리움은 증권이 아니라고 말했을 때 그는 PoW나 PoS를 기반으로 한 것이 아닙니다. 합의 메커니즘은 관련이 없습니다.”라고 Consensys 대변인은 결론지었습니다.

PoS로의 전환은 중앙 집중식 비즈니스에 배당금이나 소유권과 같은 일반적인 보안 요소를 도입하지 않습니다. 이는 플랫폼의 기본적이고 분산된 특성을 바꾸지 않고 효율성과 지속 가능성을 높이는 단순한 기술 진화입니다.

요약하자면, 이더리움을 증권으로 재검토한 SEC는 엄격한 조사를 받지 않았습니다. 특히 플랫폼의 역사적 규제 처리, 다른 규제 기관에 의한 분류, 분산된 성격, 증권과 비교한 내부 합의 메커니즘을 고려할 때 법과 관련이 없습니다.

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