Isyarat Harga Bitcoin Matang

ETF dan institusi sedang mengambil Bitcoin, tetapi siapa yang sebaliknya mendorong harga turun? Ia lebih rumit daripada yang anda fikirkan.

Kelulusan spot Bitcoin ETF baru-baru ini oleh SEC telah mencetuskan persoalan yang membara: siapakah yang menurunkan harga Bitcoin walaupun terdapat permintaan besar yang ditunjukkan oleh aliran masuk ETF?

Untuk membongkar misteri ini, kita perlu mengezum keluar dan meneliti dinamik pasaran yang lebih luas yang sedang dimainkan.

Walaupun aliran masuk ETF sudah tentu merupakan faktor utama dalam menaikkan harga Bitcoin, terdapat satu lagi dinamik penting yang sering diabaikan: tekanan jualan.

Jadi, siapa sebenarnya yang menurunkan Bitcoin mereka dan memberi tekanan ke bawah pada harga?

Satu kumpulan yang diketahui menjual semasa pasaran kenaikan harga ialah pengguna awal, atau OG. Pemegang berpengalaman ini secara kolektif memiliki lebih banyak BTC daripada gabungan semua ETF—sepuluh kali ganda lebih tepat, tepatnya.

Tingkah laku jualan ini bukan sesuatu yang luar biasa dan telah diperhatikan sepanjang sejarah Bitcoin.

Kenapa mereka jual?

Pelbagai faktor memainkan peranan, seperti bil bertimbun atau keinginan untuk mendapatkan keuntungan yang mengubah hidup lebih cepat daripada kemudian.

Adalah juga penting untuk ambil perhatian bahawa paus BTC lebih berkemungkinan menjadi peminat teknologi awal yang bertuah dengan masa mereka, sama ada melalui perlombongan atau pembelian berani, dan bukannya peramal bijak yang berfikir dari segi berabad-abad.

Tetapi masih ada lagi ceritanya.

Pengenalan kertas BTC (melalui CME dan Cboe pada Disember 2017) telah mengubah landskap pasaran secara mendadak, terutamanya apabila mempertimbangkan interaksinya dengan pelancaran ETF 2024.

Pasaran niaga hadapan membolehkan anda membeli Bitcoin di atas kertas. Dalam erti kata lain, anda boleh mendapatkan pendedahan Bitcoin daripada penjual yang sebenarnya tidak mempunyai BTC, hanya USD. Ini akhirnya mengalihkan permintaan daripada BTC sebenar kepada kertas.

Pada masa lalu, apabila Bitcoin mengalami kenaikan harga, tekanan jualan didorong terutamanya oleh OG dan syiling yang baru ditempa daripada pelombong. Walau bagaimanapun, hari ini, kertas BTC memainkan peranan penting.

Walaupun pemegang spot memegang teguh, pasaran beruang 2022 sebahagian besarnya dipengaruhi oleh kemasukan kertas BTC (BTC Niaga Hadapan ETF pertama (ProShares Bitcoin Strategy ETF) telah diluluskan pada Oktober 2021)

Sekarang, mari kita satukan dua dan dua. dan cuba fahami bagaimana ini mungkin memberi kesan kepada harga Bitcoin.

Pelabur yang membeli ke dalam BTC ETF tidak semestinya membeli Bitcoin fizikal. Sebaliknya, mereka mungkin membeli saham dana yang memegang Bitcoin atau mendapat pendedahan melalui derivatif. Ini boleh mengalihkan permintaan daripada pasaran Bitcoin sebenar.

BTC ETF sering menggunakan kontrak niaga hadapan dan derivatif lain untuk mendapatkan pendedahan kepada harga Bitcoin. Instrumen kewangan ini tidak memerlukan pemegangnya untuk membeli Bitcoin sebenar, dengan itu meningkatkan bekalan “BTC kertas.”

Peningkatan bekalan BTC kertas ini boleh memenuhi permintaan pelabur baharu tanpa menaikkan harga Bitcoin sebenar. Dengan lebih ramai pelabur dapat memperoleh pendedahan Bitcoin melalui ETF dan niaga hadapan daripada membeli Bitcoin fizikal, tekanan permintaan pada pasaran Bitcoin sebenar dikurangkan.

Ini boleh menekan harga Bitcoin, kerana kemasukan wang pelaburan baharu disalurkan ke dalam kewangan produk daripada membeli aset sebenar.

Jika pasaran merasakan bahawa kebanyakan permintaan baharu dipenuhi melalui kertas BTC dan bukannya pembelian sebenar, ia boleh mempengaruhi tingkah laku pedagang; penjual mungkin lebih bersedia untuk menjual pada harga yang lebih rendah, menjangkakan bahawa permintaan diserap oleh derivatif dan bukannya pasaran spot.

Penindasan harga melalui derivatif dan niaga hadapan ini tidak eksklusif untuk BTC; ia telah dimainkan dalam beberapa kelas aset lain.

Atas ialah kandungan terperinci Isyarat Harga Bitcoin Matang. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!