'Titik pertumbuhan organik' atau 'PUA teratas', apakah kelebihan dan kekurangan model insentif mata?

Ditulis oleh: Pzai, Foresight News

Dalam sejarah panjang pembangunan dalam bidang mata wang kripto, model ekonomi berdasarkan konsensus terdesentralisasi telah membawa fajar Holy Grail kriptografi kepada pengguna yang tidak terkira banyaknya. Tetapi ketika roda industri sedang bergolek, pihak projek juga telah mula memikirkan cara untuk menimbang hubungan antara pembangunan jangka panjang protokol dan kadar pengekalan pengguna dalam arus penyulitan. Sebagai model insentif yang agak "sederhana" antara berita dan token, mata diterima pakai oleh semakin banyak pihak projek. Dan ramai orang percaya bahawa tumpuan perhatian yang dibawa oleh insentif mata boleh membentuk titik pertumbuhan organik untuk penunjuk protokol dan menggalakkan pertumbuhan projek dengan kuat.

Tetapi baru-baru ini, peruntukan TGE bagi projek seperti Blast telah mencetuskan kemarahan yang membara, dicerminkan dalam ketidakpuasan hati dengan memanjangkan kitaran insentif sambil memberikan pulangan yang rendah. Beberapa pemain besar berteriak bahawa airdrop yang serupa kini telah berkembang menjadi "PUA teratas" untuk semua peserta Oleh itu, artikel ini membincangkan kelebihan dan kekurangan model mata dari perspektif berbilang dimensi dan cuba mencari penyelesaian yang sepadan.

Model Insentif Awal

Pada hari-hari terawal gelombang, apabila ICO Ethereum sedang rancak, airdrops boleh dikatakan agak mudah dan kasar Anda hanya perlu menyerahkan alamat 0x mudah untuk menerima pendapatan token yang besar. Memandangkan ciri utama projek dalam era ICO ialah gembar-gembur konsep, dan hampir tiada pembinaan interaksi dalam rantaian, alamat (pegangan syiling) itu sendiri boleh menjadi penunjuk insentif untuk semua orang.

Pada permulaan Musim Panas DeFi, kedua-dua Pengimbang dan Kompaun menerima pakai perlombongan kecairan untuk insentif. Tidak sukar untuk melihat bahawa untuk projek DeFi pada masa itu, skala kecairan dalam rantaian menentukan perkembangan protokol, dan permintaan untuk kecairan agak mendesak memandangkan keadaan pasaran pada masa itu, jadi mereka semua menerima pakai secara langsung. insentif token. Walaupun ia telah banyak menyumbang kepada pertumbuhan TVL, ia juga telah menimbulkan keburukan "pemburuan haram, penjualan dan pengeluaran".

Selepas itu, titisan udara Uniswap sangat hebat, benar-benar membawa paradigma titisan udara interaktif ke dalam medan penyulitan, dan dengan itu melahirkan kumpulan profesional pemburu airdrop. Selepas itu, banyak projek DeFi disusuli, dan dengan pelaksanaan banyak teknologi L2 dan rantaian awam, pembinaan model tadbir urus ekologi turut diletakkan dalam agenda. Memandangkan tadbir urus banyak protokol pada asasnya adalah subset ekonomi token mereka, jangkaan airdrop yang berkaitan pasti akan timbul untuk peserta. Sejak itu, model insentif dengan token dan interaksi sebagai terasnya telah mula disepadukan ke dalam ekonomi crypto.

Ringkasnya, kita boleh merumuskan ciri-ciri model insentif dalam bidang mata wang kripto awal:

• Insentif token langsung: Untuk projek peringkat awal, ruang pertumbuhan yang dibawa oleh persekitaran persaingan tak tepu memberi mereka kebebasan yang mencukupi dan membenarkan mereka untuk mencapai pertumbuhan skala sambil memberi manfaat kepada pengguna melalui insentif token.
• Ambang interaksi yang rendah: Memandangkan ekologi dalam rantaian tidak matang pada masa itu, model produk protokol adalah agak mudah, dan proses interaksi juga sangat mudah untuk pengguna.
• Ganjaran segera (sinkronisitas): Sebelum Uniswap, banyak projek menggunakan perlombongan untuk mencapai ganjaran token segera untuk deposit pengguna.

Asal usul insentif mata

Sebelum insentif mata, dengan pembangunan ekosistem yang rancak, projek menghadapi dilema pengekalan dan insentif pengguna. Sebilangan platform tugasan seperti Galxe menyediakan penyelesaian Secara khusus, platform tugasan membenarkan projek menyebarkan proses insentif kepada tugas tertentu interaksi pengguna, dan menggunakan NFT dan bukannya token untuk insentif (penandaan) pada tahap tertentu. Secara keseluruhannya, kaedah insentif ini telah mula menghasilkan asynchrony insentif, iaitu tempoh antara pengeluaran insentif token dan interaksi sebenar pengguna telah dipanjangkan. Malah, insentif mata, seperti platform tugas, adalah salah satu produk interaksi yang diperhalusi dalam medan penyulitan.

Projek terawal yang mengguna pakai model mata secara meluas ialah Blur secara inovatif menggunakan mata untuk mengira insentif bagi urus niaga NFT, dan langkah yang berkaitan telah menyumbang dengan ketara kepada pertumbuhan protokol Blur, yang dicerminkan secara khusus dalam kecairan dan volum urus niaga. Menganalisis pembangunan skala Kabur daripada data dalam Rajah 1, kita dapat melihat bahawa mata memainkan peranan utamanya kepada tiga peranan berikut:

• Meningkatkan keyakinan: melalui insentif mata, pengguna boleh mempunyai rasa keuntungan tertentu terlebih dahulu dan meningkatkan minat mereka dalam airdrops seterusnya Tahap keyakinan dan mempengaruhi pelancaran awal harga mata wang.
• Kitaran lanjutan: Mata boleh berkongsi jangkaan pengguna yang sama untuk titisan udara protokol dan memanjangkan kitaran insentif keseluruhan. Contoh yang jelas ialah selepas Blur melaksanakan pelancaran token, ia masih mengekalkan kewujudan insentif mata, mengurangkan tekanan jualan sambil mewujudkan persekitaran insentif yang mampan untuk pengguna, yang dicerminkan dalam kemampanan volum transaksi dan TVL.
• Realiti: Berbanding dengan NFT selepas tugasan interaktif, mata boleh memberikan pengguna perasaan tertentu tentang pemetaan token, membuatkan pengguna berasa bahawa mereka telah memperoleh token dan bukannya hanya mendapat lencana simbolik, yang ditunjukkan pada peringkat awal perkaitan antara perlombongan volum transaksi dan harga token.

图 1 Blur 相关数据（DefiLlama）

Berdasarkan fungsi di atas, beberapa kelebihan utama insentif mata boleh diperolehi:

• 提高留存率：过去在「挖卖提」的大背景下，用户通常对协议的忠诚度不高。而通过积分激励，项目方可以引导用户产生持续性的现金流和链上交互。
• 规避代币成本：基于积分的激励可以减小项目方在代币做市和相应运营上的成本，有的时候还可降低合规风险。
• 更高的灵活性：积分激励的有机调节赋予项目方更高的灵活性，并不受相关代币走势的影响，将注意力更多集中在产品构建上。

积分创造的信心

在以积分为主要激励模式的加密项目运营周期中，我们可以大致分为三个阶段，两个重要节点分别是采用积分激励和 TGE（代币生成事件）。图 2 展现了用户在项目周期内的信心程度变化。

图 2 用户在项目全周期中的信心程度变化

在积分激励之前，我们可以看出整体的信心呈现线性增长的态势，因为在项目的早期阶段，用户通常对项目的发展保持乐观态度，并且早期阶段相对应的消息面也有较多利好。而在实施积分激励之后，相比于无积分激励而言用户因为积分本身所产生的获得感，导致信心有短暂增强。但随后积分激励的周期开始平摊用户对项目空投的预期，同时场外开始对项目的激励进行市场化定价，故信心整体回落到无积分激励的水平。在 TGE 后，经历过积分激励的用户信心程度会降低更多，因为积分激励的整体周期较长，导致用户无法在 TGE 后整体收益明晰的情况下继续承受周期产生的成本继而选择抛售，体现为更大的抛压。

综上所述，我们可以看出积分所带来的信心程度主要体现在积分激励的初期，对用户而言本质上是提供了一个切入生态的机会。但对于用户留存而言，最核心的部分一定是项目方的作为。而积分激励本身为项目方们提供了多样化的操纵空间。

积分的操纵空间

当今的积分激励模式根本上成为了项目方进行预期管理的一个工具，并且因为积分激励是一个长久的过程，用户会拥有对应的沉没成本，基于这些沉没成本会给项目带来一些被动的留存，所以项目方只要拉长激励周期，并保持周期内的基本激励便可以维持项目基本指标的表现。而在基本激励之上，项目方的分配空间也逐渐增大。

在发放上，积分的操纵空间主要体现在不上链和规则清晰度，相比于代币激励，积分激励通常不会上链，进而对于项目方而言操纵空间更大。而在规则清晰度上，项目方掌握对协议内各部分的激励分配权，并且从 Blast 的激励就可以看出，激励的长周期代表着规则的强灵活性可以在周期内最大程度上中和大部分用户的情绪反应，减少信心损耗。但 Blast 第二阶段的分配事实上对上线前大户的存款积分进行了稀释，并将这一部分利益转移给链上交互者。对于大户而言，这样的平摊导致空投可能不能覆盖前期所产生的资金成本，并增加后期链上的交互成本，但如果提取存款，他们便面临沉没成本的问题。且在空投最终分配时，大户被动性的线性释放已经证明了项目方在发放上选择转移大户的利益到散户手中。

在市场定价上，诸如 Whales Market 等场外积分交易平台也为项目方提供了一个可供衡量的数据源。具体而言，他们为市场上的积分 OTC 交易进行了可观的市场化定价，而项目方可以通过做市商对积分所带来的预期定价进行合适的调整，并且 TGE 前的低流动性环境减少了做市的难度。当然，这样的交易也加剧了潜在项目预期的透支。

综上所述，从积分的操纵空间可以衍生出积分激励的劣势：

• 操纵空间大：不管是在发放上还是在市场定价上，项目方都可以进行足够的操作。
• 透支预期：积分激励的长周期和二级市场的过度投机带来对用户空投预期的消耗。
• 平摊收益：由于积分的释放周期长，早期参与者和后期参与者所产生的价值被平摊，相对应会损害参与者的利益。

如何扬长避短

在分析过积分激励的优劣势后，我们可以探究如何基于积分模式扬长避短，更好的构建加密领域的激励模式。

分配设计

Dalam kitaran panjang insentif mata, pengagihan mata adalah penting untuk pembangunan protokol. Tidak seperti interaksi pada platform tugas, kebanyakan projek tidak menjelaskan korespondensi antara penunjuk interaksi dan mata, membentuk sejenis kotak hitam, dan pengguna tidak mempunyai hak untuk mengetahui dalam kes ini. Walau bagaimanapun, peraturan yang jelas sepenuhnya juga akan memudahkan permainan yang disasarkan oleh studio, yang membawa kepada kos anti sihir yang lebih tinggi pada rantaian. Penyelesaian yang mungkin adalah untuk mengawal keterlihatan peraturan kepada pengguna dengan mengasingkan proses insentif, seperti pengagihan mata secara organik melalui protokol intra-ekologi, yang boleh memperhalusi lagi insentif untuk tingkah laku dalam rantaian pengguna sambil berkongsi kos pengedaran secara sama. , dan hak peruntukan terdesentralisasi memberikan pihak projek tertentu ruang yang lebih besar untuk pelarasan dinamik, dan juga memudahkan pengguna untuk makan lebih banyak dengan seekor ikan berdasarkan kebolehkomposan yang kuat.

Menimbang kepentingan semua pihak

Kini banyak protokol perlu menghadapi pertukaran antara TVL dan data interaktif dalam rantaian, yang ditunjukkan dalam mekanisme mata seperti cara memperuntukkan pemberat yang sepadan untuk projek seperti Blur berorientasikan transaksi atau DeFi yang berorientasikan TVL, Pada dasarnya, kedua-duanya boleh membentuk kesan roda tenaga yang menggalakkan satu sama lain, jadi peranan mata adalah untuk merangsang penunjuk tunggal. Tetapi apabila logik ini dipindahkan ke Lapisan 2, peserta mula berpecah, dan permintaan bahagian projek juga beralih daripada penunjuk tunggal kepada pertumbuhan yang pelbagai, yang seterusnya mengemukakan keperluan yang lebih tinggi untuk mekanisme peruntukan mata. Mata emas Blast cuba menyelesaikan bahagian tersebut, tetapi akhirnya kesan keseluruhan masih tidak memuaskan kerana isu nisbah pengagihan. Dalam projek lain, pada masa ini tiada reka bentuk mekanisme yang serupa, jadi reka bentuk mekanisme mata protokol masa depan boleh mempertimbangkan penambahbaikan yang sepadan dalam interaksi dan insentif deposit.

Demand Ruang untuk ruang angkasa Insentif, niat asal banyak projek yang menggunakan insentif titik hanya untuk menangguhkan TGE sambil mengekalkan aktiviti insentif. jurang dalam sebahagian daripada permintaan juga merupakan sebab asas mengapa mata hanya wujud sebagai tanda lain di mata pengguna. Oleh itu, bahagian permintaan ini boleh dibangunkan dengan berkesan Contohnya, untuk jambatan rantaian silang atau derivatif dalam rantaian, menggunakan mata untuk mengimbangi kos berkaitan bukan sahaja membolehkan pengguna mendapatkan utiliti yang dijana oleh mata dengan serta-merta, tetapi juga menarik pengguna. untuk terus menggunakan perjanjian itu, ia juga boleh membebaskan ruang untuk peruntukan mata, mengurangkan tekanan inflasi sambil mengawal jangkaan. Tetapi dalam bahagian ini, adalah perlu untuk mengukur secara berkesan dan tepat hubungan antara interaksi sebenar pengguna dan yuran pengendalian.

Selain itu, sama ada dalam medan tradisional atau medan penyulitan, permintaan sentiasa melebihi insentif, dan sebahagian besar ruang permintaan dijana oleh protokol itu sendiri. Sama seperti kebanyakan projek yang berkaitan dengan MEME, tiada insentif mata kerana ia secara semula jadi menduduki kelebihan bahagian permintaan, dan pengguna mendapat lebih nilai daripada luar perjanjian apabila menggunakan projek ini. Oleh itu, bagi pihak projek, mereka perlu mempertimbangkan sama ada pembinaan model produk mereka mempunyai PMF yang sepadan, supaya tujuan membenarkan pengguna mengambil bahagian bukan lagi untuk token berkabus.

Insentif konsensus

Bagi pengguna, insentif konsensus mewujudkan persekitaran dengan peraturan yang jelas untuk mereka dan membolehkan mereka mengambil bahagian dalam pembinaan konsensus sebagai individu bebas. Sebagai contoh, dalam komuniti, pasukan projek boleh membina beberapa persekitaran terpencar untuk membolehkan pengguna mengambil bahagian dalam persaingan bebas dan menjalankan pengedaran organik serupa dengan PoW mengikut keputusan. Di satu pihak, persaingan sedemikian boleh menghapuskan kesan kitaran pengedaran airdrop dalam konsensus, dan sebaliknya, ia juga boleh meningkatkan kesetiaan pengguna dan kadar pengekalan. Walau bagaimanapun, konsensus itu sendiri berubah secara agak perlahan dan mempunyai fleksibiliti yang rendah, yang mungkin tidak sesuai untuk ekologi yang berkembang pesat.

Mata dalam rantaian

Meletakkan mata pada rantaian adalah berbeza daripada pengeluaran langsung token Berbanding dengan token, ia menghilangkan kecairan dan pada masa yang sama meningkatkan kebolehubahsuaian dan kebolehkomposisian rantai. Linea LXP memberikan contoh yang baik kepada kami Apabila semua alamat dan titik dapat dikesan pada rantaian, ruang operasi kelihatan berkurangan, dan kontrak pintar memberikan kebolehkomposisian berdasarkan rantaian, yang sangat Kebolehindeksan mata dalam ekosistem telah dipertingkatkan. , membenarkan protokol dalam ekosistem menjalankan pelarasan insentif berdasarkan penunjuk yang berkaitan.

Atas ialah kandungan terperinci 'Titik pertumbuhan organik' atau 'PUA teratas', apakah kelebihan dan kekurangan model insentif mata?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!