Perlumbaan untuk Menaikkan Tunai Semakin Panas sebagai Stablecoin Mata Pengurus Aset dan Broker

Dengan memberi token tunai, pengurus aset boleh menawarkan pelabur keupayaan untuk keluar dari dana pasaran wang pada bila-bila masa. Ini mungkin sangat menarik perhatian bendahari korporat dan institusi lain.

Pada bulan April, pengeluar stablecoin AS Circle mengumumkan ia adalah pembeli pasaran sekunder dana pasaran wang token (MMF) BUIDL BlackRock. Ini membolehkan pelabur BUIDL menjual token mereka 24/7 sebagai pertukaran untuk USDC. Ia merupakan langkah terobosan untuk dana yang dikeluarkan oleh pengurus aset kewangan tradisional (TradFi).

Walaupun kebanyakan pelabur institusi dalam MMF bertoken adalah firma kripto, keupayaan pelabur institusi untuk keluar daripada dana pasaran wang pada masa yang tepat adalah sangat berkuasa. Dengan kebolehgunaan yang lebih baik, ini boleh menarik minat bendahari korporat dan institusi lain. Walaupun mereka mahukan keupayaan untuk keluar dari stablecoin serta-merta.

Circle mempunyai hubungan rapat dengan BlackRock, yang menguruskan kebanyakan rizab USDC dan merupakan pelabur Circle. Apabila pelabur keluar dari BUIDL, Circle menukar USDC yang disokong oleh Treasuries, untuk dana pasaran wang yang dilaburkan dalam Treasuries. Itulah situasi menang-menang untuk Circle.

Pengurus aset lain berada dalam kerugian

Walau bagaimanapun, ia meletakkan pengurus aset TradFi lain yang memperkenalkan dana pasaran wang token pada kedudukan yang agak merugikan. Jika mereka mahu menyokong tanjakan segera 24/7, mereka perlu memegang sejumlah besar stablecoin terbiar yang mana mereka memperoleh faedah sifar.

Yang paling jelas ialah Franklin Templeton, pengurus aset perintis yang melancarkan dana pasaran wang token FOBXX dua tahun sebelum BlackRock. Sehingga baru-baru ini, pelabur yang menjual unit dalam FOBXX hanya boleh menerima pengeluaran melalui pindahan bank.

Kurang daripada dua bulan selepas pengumuman Circle, Franklin Templeton berkata bahawa pelabur institusi boleh menggunakan stablecoin USDC. Kami menekankan bahawa pengurus aset mengelak daripada menggunakan terminologi "24/7 off-ramp", sebaliknya mengatakan "pemegang saham Dana boleh memulakan penukaran pada bila-bila masa."

Daripada duduk di atas stablecoin terbiar, pilihan lain untuk pengurus aset ialah melancarkan stablecoin mereka sendiri. Memandangkan rizab stablecoin dilaburkan dalam Perbendaharaan, itu mengelakkan isu memegang stablecoin yang memperoleh pulangan sifar.

Broker juga mahukan stablecoin

Logik yang sama digunakan untuk broker. Dalam temu bual baru-baru ini, Ketua Pegawai Eksekutif Robinhood Vlad Tenev, bercakap tentang daya tarikan stablecoin dolar kepada pelabur luar negara. Itu memulakan lidah bercakap bahawa Robinhood mungkin melancarkan stablecoin. Pada bulan Jun ia bersetuju untuk memperoleh pertukaran mata wang kripto Bitstamp.

Jika masa depan kewangan adalah tokenisasi, yang Tenev percaya, maka pelanggan mungkin menyimpan dana terbiar dalam stablecoin dan bukannya tunai. Baki tunai tersebut merupakan sumber pendapatan penting bagi broker. Walaupun pendapatan Robinhood ($1.87 bilion) adalah sebahagian kecil daripada Schwab ($18.84 bilion), pendapatan faedah menyumbang kira-kira separuh daripada pendapatan 2023 kedua-dua firma.

Pergerakan stablecoin sudah pun berlaku

Sesetengah pengurus aset sudah pun terlibat dalam stablecoin. Di Brazil, bank pelaburan BTG Pactual melancarkan stablecoin dolar tahun lepas.

WisdomTree ialah satu lagi pengurus aset yang awalnya menerima blockchain dan tokenisasi. Ia memperoleh lesen New York Trust khas, membolehkannya mengeluarkan stablecoin.

Di Eropah, cabang pengurusan aset Deutsche Bank, DWS, merancang untuk mengeluarkan stablecoin AllUnity Euro pada awal tahun depan dengan kerjasama pengurus aset crypto Galaxy dan Flow Traders.

TheBlock baru-baru ini menemu bual ketua Fidelity Digital Asset Management, yang menyebut bahawa stablecoin ialah kes penggunaan tokenisasi yang jelas, menyebabkan penerbitan membuat kesimpulan bahawa mereka mungkin merancang untuk mengeluarkan satu.

Namun, stablecoin tidak sama dengan pelaburan token. Stablecoin memerlukan kesan rangkaian, yang bermaksud ia perlu berguna melebihi pengurus aset tunggal. Jadi tidak masuk akal untuk setiap pengurus aset mengeluarkan satu. Ia tidak mungkin menjadi kelebihan daya saing untuk masa yang lama.

Apa yang sebenarnya diinginkan oleh pengurus aset dan broker ialah memperoleh pulangan rizab stablecoin atau menguruskan aset sokongan.

Salah satu cara untuk mencapai ini ialah stablecoin kongsi.

Stablecoin pengurusan aset bersama

Kami baru-baru ini menulis tentang M stablecoin tertumpu luar pesisir dan protokol M^0. Reka bentuk M^0 yang menarik, kerana ia menyokong berbilang pengeluar dan berkongsi pulangan rizab dengan pengedar. Oleh itu, reka bentuk yang serupa boleh berfungsi untuk stablecoin pelaburan kongsi.

Walau bagaimanapun, kami tidak yakin bahawa pengurus aset akan bersatu untuk mencipta stablecoin. Tidak kisah isu persaingan, cara pengawal selia menyekat inisiatif Diem yang diasaskan Facebook masih segar dalam fikiran orang ramai.

Sobald es in den Vereinigten Staaten eine Stablecoin-Gesetzgebung gibt, wird dieser Weg klarer sein.

Anstelle eines Konsortiums könnte ein Startup unabhängig starten und Vermögensverwalter verpflichten.

Das Versprechen

Zusätzlich besteht der Vorteil von Stablecoins darin, dass sie Anlegern zu bestimmten Zeiten einen sofortigen Ausstieg aus tokenisierten Geldmarktfonds ermöglichen. Das könnte für Unternehmensschatzmeister und institutionelle Anleger äußerst attraktiv sein. Um dies zu erreichen, ist tokenisiertes Bargeld erforderlich.

Atas ialah kandungan terperinci Perlumbaan untuk Menaikkan Tunai Semakin Panas sebagai Stablecoin Mata Pengurus Aset dan Broker. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!