Abad ke-19 Saya pernah membaca output: tajuk: Bill Miller, Bekas Pengurus Legg Mason Yang Menewaskan Pasaran selama 15 Tahun, Berkongsi Rahsia Pelaburannya

Beberapa pengurus dana bersama boleh mendekati rekod penembusan pasaran 15 tahun bekas pengurus portfolio Legg Mason ini. Di bawah dia membincangkan pelajaran yang telah dipelajarinya, serta sepuluh pegangan teratas firmanya.

penghujung abad ke-19. output: Bill Miller, 74, bekas pengurus bintang Legg Mason, menewaskan pasaran selama 15 tahun, bitcoin dan pilihan saham terbaik dan terburuknya

Oleh John Dobosz, Kakitangan Forbes

Dalam jajaran pengurus dana bersama yang berjaya, Peter Lynch mungkin yang paling terkenal, menjalankan dana Magellan Fidelity dari 1977 hingga 1990 dan memperoleh pulangan tahunan sebanyak 29.2% sepanjang tempoh 13 tahun beliau sebagai pengurus. Sama seperti Lynch bersara dari pertunjukannya di Boston, di Baltimore, Bill Miller III Legg Mason mengambil obor untuk menghasilkan pulangan yang mengalahkan pasaran.

Seorang veteran Tentera dan bekas falsafah Ph.D. pelajar di Universiti Johns Hopkins, Miller mula mengendalikan Legg Mason Value Trust pada tahun 1982 dan mengambil alih sebagai pengurus solo pada tahun 1990. Dengan pelaburan awal yang bijak dalam saham hiper-pertumbuhan seperti America Online dan Amazon.com, prestasi tahunan Miller mendahului Indeks S&P 500 untuk 15 tahun berturut-turut dari 1990 hingga 2005. Kedudukan yang berlebihan berat badan dalam saham kewangan menjelang kemelesetan 2007-2009 merendahkan pengurus yang panas hati itu, yang akhirnya meletak jawatan sebagai pengurus pada 2012.

Selepas meninggalkan Legg Mason, Miller hampir mencapai kemenangan terbesarnya. Menghadiri kuliah bermaklumat pada tahun 2012 mendorong superstar pasaran saham untuk memperuntukkan 1% daripada portfolio peribadinya ke dalam bitcoin pada harga purata sekitar $700. Bitcoin kini berdagang hampir $60,000 setiap syiling aset kripto mewah itu.

Hari ini anak lelaki Miller, Bill Miller IV, mengendalikan Miller Value Partners, yang menumpukan pada saham bernilai dan mengurus dana bersama Miller Income (LMCJX), serta dua ETF: Miller Value Partners Appreciation (MVPA) dan Miller Value Partners Leverage ( MVPL). Miller yang lebih muda ialah ketua pegawai pelaburan dan pemilik utama. Jumlah aset di bawah pengurusan adalah kira-kira $290 juta. Pada 2023, perkongsian itu menjual Opportunity Trust, dengan lebih daripada $1 bilion aset, kepada Pengurusan Modal Pesakit, yang diketuai oleh penganalisis dan pengurus lama Legg Mason, Samantha McLemore.

Dalam temu bual ini Miller, kini berusia 74 tahun, berkongsi pandangan tentang cara dia mengalahkan pasaran selama satu setengah dekad dan menilai peluang dalam pasaran semasa. – J.D.

Forbes: Anda berkata bahawa anda datang ke Legg Mason pada tahun 1980 dengan nilai bersih negatif dan membuat $39,000 setahun. Perkara-perkara yang jauh berbeza untuk anda sekarang, jadi bolehkah anda berkongsi apa yang menjadikan anda apa yang anda ada, dan apa yang orang boleh pelajari daripadanya?

Bill Miller III: Saya dibesarkan di Florida Selatan dan berasal dari apa yang boleh dipanggil keadaan sederhana. Pekerjaan terakhir ayah saya ialah sebagai pemandu teksi. Semasa saya berumur sembilan tahun, saya melihatnya. Saya melihat dia membaca kertas itu pada suatu hari dan dia membuka kertas itu kepada halaman saham yang tidak ada dalam kertas itu lagi. Mereka pada masa itu, dan hanya nombor dan huruf, jadi ia tidak kelihatan seperti komik atau sukan–bahan dalam akhbar yang saya minati. Saya berkata kepadanya, apakah itu, dan dia berkata itu halaman kewangan, dan saya bertanya mengapa anda melihatnya? Saya fikir ia mungkin sesuatu seperti General Motors yang dia tunjuk dan berkata, itu syarikat kereta besar. Mereka membuat Buick dan Cadillac dan Chevy. Jumlah itu adalah kos untuk membeli satu bahagian daripadanya. Saya berkata, apa bahagian? Dia berkata ia adalah bahagian kecil perniagaan. Jika syarikat itu berjaya, ia akan meningkat, dan anda boleh membuat wang. Saya kemudian memberitahunya, "Saya ingin belajar tentang saham kerana saya ingin menjana wang tetapi saya tidak mahu melakukan apa-apa kerja." Jika anda memiliki S&P 500, lama-kelamaan ia naik dengan sendirinya, tetapi jika anda mahu melakukan lebih daripada apa yang pasaran lakukan, maka itu memerlukan usaha, jumlah yang berpatutan.

Forbes: Anda adalah seorang Pegawai Perisikan Tentera Darat. Bolehkah anda bercakap tentang apa yang anda lakukan dalam Tentera Darat, dan bagaimana ia mempengaruhi intelek anda?

Miller: Saya mendapat nombor draf rendah pada tahun 1969 dan telah menuju ke Vietnam sebagai ketua platun senapang, tetapi dialihkan selepas Sekolah Infantri kepada Perisikan Tentera selama enam bulan latihan intel khusus, dan menghabiskan baki beberapa tahun akan datang di Jerman . Perang berakhir pada tahun 1975, dan saya mendapat pelepasan awal. Saya pergi ke Johns Hopkins untuk mendapatkan Ph.D. dalam falsafah. Saya terpaksa mengambil kerja, jadi saya bekerja di tempat pembrokeran makanan sebagai akauntan sambilan, dan akhirnya saya berjaya

Atas ialah kandungan terperinci Abad ke-19 Saya pernah membaca output: tajuk: Bill Miller, Bekas Pengurus Legg Mason Yang Menewaskan Pasaran selama 15 Tahun, Berkongsi Rahsia Pelaburannya. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!