Mencabar Bias dalam Analisis Bitcoin ECB

Sebagai tindak balas kepada kertas anti-Bitcoin terbaharu oleh Bank Pusat Eropah (ECB), kertas akademik baharu bertajuk "Mencabar Bias dalam Analisis Bitcoin ECB" telah diterbitkan.

Kertas akademik bertajuk "Mencabar Bias dalam Analisis Bitcoin ECB" telah diterbitkan sebagai tindak balas kepada kertas kerja baru-baru ini oleh pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) Ulrich Bindseil dan Jürgen Schaaf. Kertas kerja itu menawarkan kritikan menyeluruh terhadap analisis Bitcoin (BTC) pegawai ECB.

Kertas asal ECB, bertajuk "Bitcoin: Aset spekulatif dengan nilai intrinsik terhad dan risiko ketara," menggambarkan BTC sebagai aset spekulatif dengan nilai intrinsik terhad dan risiko ketara. Ia mengkritik turun naik BTC, kekurangan sumbangan produktif dan penumpuan kekayaan, sambil menyokong Mata Wang Digital Bank Pusat (CBDC) sebagai penyelesaian unggul untuk sistem kewangan moden, seperti yang dilaporkan oleh Bitcoinist sebelum ini.

Bantahan itu, yang dikarang oleh Murray A. Rudd, bersama pengarang bersama Allen Farrington, Freddie New dan Dennis Porter, secara sistematik menangani dan menyangkal dakwaan utama yang dibuat oleh Bindseil dan Schaaf.

Berikut ialah ringkasan perkara utama yang dibangkitkan dalam sanggahan:

1. Pengaruh Lobi Politik: Bindseil dan Schaaf berhujah bahawa lobi industri memberikan pengaruh yang tidak seimbang, memiringkan dasar kawal selia yang memihak kepada mereka. Walau bagaimanapun, sanggahan itu membalasnya dengan menonjolkan sifat terdesentralisasi Bitcoin. “tidak mempunyai CEO, jabatan undang-undang atau pemasaran, atau pelobi: ia adalah protokol neutral, global, tanpa pemimpin. Penyokong Bitcoin biasanya beroperasi tanpa sokongan institusi yang dinikmati oleh syarikat yang mendominasi industri crypto," tulis penulis.

Mereka menunjukkan bahawa institusi kewangan tradisional membelanjakan jauh lebih banyak untuk melobi daripada industri yang baru muncul dengan menyatakan bahawa pada tahun 2023, perbelanjaan melobi berkaitan kripto di AS membentuk kurang daripada 1% daripada perbelanjaan melobi sektor kewangan.

2. Kepekatan Kekayaan: Menangani dakwaan bahawa pemilikan sangat tertumpu di kalangan sebilangan kecil pemain besar, sanggahan itu menekankan bahawa pandangan ini mengabaikan penyebaran pegangan BTC yang meluas. "Dompet institusi dan pertukaran mewakili pegangan pelabur yang pelbagai dan bukannya entiti tunggal," jelas penulis. Mereka mendapati bahawa kebanyakan dompet terbesar adalah milik bursa seperti Coinbase dan Binance, serta pengeluar ETF seperti BlackRock dan Fidelity, yang memegang BTC bagi pihak berjuta-juta pengguna.

Pengarang juga mencabar tanggapan bahawa penumpuan kekayaan dalam syiling sememangnya tidak adil. "Mereka membayangkan bahawa sebarang bentuk ketidaksamaan adalah tidak adil, namun gagal menjelaskan mengapa ini terpakai-pasaran percuma untuk Bitcoin telah tersedia untuk semua sejak penubuhannya," tulis mereka. “Tidak seperti kebanyakan token mata wang kripto (‘altcoins’), Bitcoin mempunyai pelancaran yang adil dan awam. Tiada pengedaran Bitcoin prapelancaran, tiada ‘saham pengasas’ dan tiada penyokong modal teroka yang membeli Bitcoin pada harga diskaun.”

3. Kekurangan Sumbangan Produktif: Kertas ECB menegaskan bahawa kenaikan harga BTC mewujudkan kesan penggunaan positif untuk pemegang tetapi tidak meningkatkan produktiviti keseluruhan atau pertumbuhan ekonomi. Bantahan itu mempertikaikan perkara ini dengan menonjolkan peranan penting BTC dalam memacu inovasi dan kecekapan kewangan. “Bitcoin berfungsi sebagai protokol teknologi, serupa dengan protokol TCP/IP yang menyokong Internet, membolehkan pembangunan perkhidmatan kewangan baharu,” kata mereka.

Pengarang juga menekankan kesan di wilayah membangun, terutamanya dalam pasaran kiriman wang. “Bagi negara yang memperoleh sebahagian besar KDNK mereka daripada kiriman wang, mengurangkan kos urus niaga boleh memberi kesan dramatik dalam kalangan isi rumah termiskin, yang secara tradisinya dikecualikan daripada perkhidmatan perbankan,” nota kertas itu.

4. Pengagihan Semula Kekayaan Bitcoin: Bindseil dan Schaaf mencadangkan bahawa kenaikan harga Bitcoin menghasilkan pengagihan semula kekayaan, memberi manfaat kepada pengguna awal dengan mengorbankan bukan pemegang dan pendatang lewat. Bantahan itu menyangkal bahawa hujah ini mengabaikan sifat sukarela pasaran BTC, di mana peserta bebas memilih untuk masuk berdasarkan penilaian mereka sendiri tentang potensi aset.

"Seperti pelabur awal dalam saham atau modal teroka, pengguna awal Bitcoin menanggung risiko yang ketara sebagai pertukaran untuk pulangan yang berpotensi tinggi—ciri yang wujud dalam pasaran untuk teknologi baru muncul," jelas mereka. Mereka juga menyerlahkan implikasi inflasi yang lebih luas, yang mengagihkan semula kekayaan daripada penyimpan kepada pemegang hutang melalui dasar inflasi. “Bekalan tetap Bitcoin dan ciri deflasi mengatasi hakisan ini, menawarkan simpanan nilai jangka panjang,” tegas mereka.

5. Kekurangan Nilai Intrinsik: Kertas ECB mendakwa bahawa Bitcoin tidak mempunyai nilai intrinsik dan tidak boleh dinilai menggunakan model penilaian aset tradisional. Bantahan tersebut berpendapat bahawa takrifan sempit ini mengabaikan peranan kekurangan, desentralisasi dan utiliti sebagai penyimpan nilai bermain dalam penilaian aset.

"Bitcoin beroperasi sama seperti emas, menyediakan simpanan nilai alternatif, terutamanya dalam tempoh ketidakstabilan monetari," mereka menyatakan. Mereka selanjutnya menegaskan, “Hujah mereka pada asasnya cacat: mereka mendakwa BTC tidak boleh dianggap sebagai wang kerana ia tidak boleh dinilai sebagai sekuriti, sedangkan realitinya ia tidak boleh dinilai sebagai sekuriti dengan tepat kerana ia adalah wang.”

6. Bitcoin Adalah Buih Spekulatif: Menangani dakwaan bahawa pergerakan harga BTC menunjukkan gelembung spekulatif, sanggahan menunjukkan bahawa turun naik adalah ciri teknologi baru muncul. “Peningkatan harga Bitcoin didorong oleh kekurangan, penggunaan, kesan rangkaian, dan pengiktirafan utilitinya sebagai lindung nilai terhadap mata wang fiat de

Atas ialah kandungan terperinci Mencabar Bias dalam Analisis Bitcoin ECB. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!