Kes untuk Bitcoin sebagai Aset Rizab

Dr. Matthew Ferranti dari Institut Polisi Bitcoin (BPI) menawarkan beberapa sebab mengapa bank pusat mungkin ingin mempertimbangkan untuk memegang bitcoin sebagai aset rizab.

Institut Dasar Bitcoin (BPI) baru-baru ini menerbitkan laporan bertajuk "Kes untuk Bitcoin sebagai Aset Rizab," di mana Dr. Matthew Ferranti membincangkan sebab bank pusat harus mempertimbangkan untuk menambah bitcoin pada rizab mereka. Ini susulan laporan Bank Pusat Eropah (ECB), yang mendakwa bahawa bitcoin tidak mempunyai nilai saksama atau intrinsik dan kenaikan harganya menyemarakkan perpecahan dalam masyarakat, satu dakwaan yang kemudiannya dipertikaikan oleh pakar.

Dr. Ferranti, yang memegang PhD dalam Ekonomi dari Universiti Harvard dan berkhidmat di Majlis Penasihat Ekonomi Rumah Putih, memulakan laporan itu dengan menekankan bahawa bank pusat telah meningkatkan pegangan emas mereka dan mungkin ingin mempertimbangkan untuk menambah bitcoin pada rizab mereka, memandangkan dua aset adalah "analogi dalam beberapa aspek." Beliau juga menyatakan bahawa hanya satu bank pusat, Bank Pusat El Salvador, telah secara rasmi mendedahkan penambahan bitcoin kepada rizab kerajaannya, dengan bitcoin dilaporkan menyumbang hanya di bawah 10% daripada rizab bank, manakala peruntukan rizab bitcoin yang optimum adalah antara 2 % dan 5%.

Menurut Dr. Ferranti, berikut ialah beberapa sebab mengapa bank pusat mungkin mahu menyimpan sedikit bitcoin pada kunci kira-kira mereka:

Prestasi Semasa Krisis

Dr. Ferranti berhujah dalam laporan itu bahawa "ciri utama aset rizab ialah aset rizab menyediakan satu bentuk insurans dengan menjana pulangan positif apabila aset lain menunjukkan prestasi yang buruk." Beliau menambah bahawa bitcoin secara sejarah telah menunjukkan prestasi yang baik semasa dua jenis krisis ekonomi: yang berkaitan dengan sekatan kewangan AS berskala besar dan yang berkaitan dengan kegagalan bank AS.

Berikutan kegagalan Silicon Valley Bank pada 2023 dan pengenaan sekatan ekonomi AS ke atas Rusia pada 2022 akibat pencerobohan negara itu ke atas Ukraine, nilai bitcoin meningkat secara mendadak.

Penyimpanan Nilai Jangka Panjang

Walaupun nilai bitcoin boleh turun naik dalam jangka pendek, ia cenderung untuk mengatasi banyak aset lain dalam tempoh masa yang lebih lama, sebahagiannya disebabkan oleh kitaran separuhnya, kata Dr. Ferranti.

Dr. Ferranti mengakui bahawa aset seperti bitcoin dan emas boleh berprestasi rendah untuk tempoh yang panjang, tetapi kedua-dua aset menunjukkan prestasi yang baik semasa tempoh inflasi. Beliau juga menambah bahawa kenaikan harga bitcoin sebenarnya mungkin meramalkan serangan inflasi yang akan datang.

"Penyelidikan mencadangkan bahawa perubahan dalam harga bitcoin cenderung untuk meramalkan perubahan dalam jangkaan inflasi," tulis Dr. Ferranti.

Pempelbagai Portfolio Berkesan

Dr. Ferranti memetik Federal Reserve Bank of New York, yang mendapati bahawa "harga bitcoin tidak dikaitkan dengan sebarang jenis berita makroekonomi kecuali berita yang berkaitan dengan inflasi."

Disebabkan ini, Dr. Ferranti berpendapat, bitcoin ialah pempelbagai portfolio yang berkesan.

Beliau berhujah bahawa ini adalah benar terutamanya memandangkan korelasi bitcoin dengan aset rizab tradisional (cth., emas, mata wang asing) adalah rendah.

Kekurangan Risiko Lalai

Bitcoin tidak membawa risiko lalai atas tiga sebab, menurut Dr. Ferranti. Yang pertama ialah bitcoin, tidak seperti saham dan bon, tidak mewakili tuntutan ke atas aliran tunai masa hadapan. Yang kedua ialah proses perlombongan Bitcoin secara kriptografi menjamin rangkaian. Dan yang ketiga ialah ia kebal terhadap sekatan kewangan, yang dianggap sebagai bentuk "lalai terpilih." Jika sesebuah negara menyimpan aset pelaburan tertentu bagi pihak bank pusat dan membekukan akses kepada aset tersebut, seperti cara Bank of England membekukan hampir $2 bilion emas Venezuela yang dipegangnya dalam simpanannya, ini diklasifikasikan sebagai lalai terpilih. Lalai terpilih tidak boleh berlaku dengan bitcoin jika sesebuah negara mengambil alihnya, kerana bitcoin tidak boleh diharamkan secara sah dan boleh digunakan tanpa kebenaran.

Kecairan Mendalam

Walaupun bitcoin tidak secair pasaran Perbendaharaan AS, yang merupakan pasaran paling cair di dunia, ia telah menjadi lebih cair sejak beberapa tahun kebelakangan ini, dengan had pasaran melebihi $1.3 bilion.

Dr. Ferranti menyatakan bahawa "kecairan [bitcoin] mencukupi untuk menampung transaksi dalam berbilion dolar, setanding dengan emas." Walaupun paras pasaran emas masih kira-kira 14 kali ganda daripada bitcoin, bitcoin masih agak cair, sekurang-kurangnya lebih daripada sedekad yang lalu, apabila paras pasarannya adalah sebahagian kecil daripada apa yang ada sekarang.

Bank Pusat Masih Skeptikal

Walaupun hujah Dr. Ferranti yang menarik dalam laporannya, bank pusat tetap ragu-ragu tentang memegang bitcoin.

Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa kerajaan di seluruh dunia, termasuk Bhutan dan Ethiopia, sedang melombong bitcoin.

Adakah mana-mana keuntungan perlombongan Bitcoin tersebut akan disalurkan ke dalam tabung bank pusat negara tersebut? Ia masih untuk dilihat.

Mungkin sesetengah bank pusat secara senyap-senyap memperoleh bitcoin, manakala yang lain mungkin mempertimbangkan kebaikan dan keburukan meletakkan bitcoin pada kunci kira-kira mereka, seperti yang dicadangkan oleh Dr. Ferranti.

Sukar untuk membayangkan bahawa beberapa bentuk teori permainan tidak akan digunakan sebaik sahaja satu atau dua bank pusat mengumumkan bahawa mereka telah mengikuti petunjuk El Salvador dalam memegang bitcoin sebagai aset rizab, terutamanya jika salah satu daripada

Atas ialah kandungan terperinci Kes untuk Bitcoin sebagai Aset Rizab. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!