Bank Pusat Mengambil Bitcoin Lebih Serius

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, badan penyelidikan yang semakin meningkat telah muncul daripada bank pusat dan institusi kewangan, memfokuskan pada Bitcoin dan potensi kesannya terhadap dasar monetari.

Sebuah kedai tukar Bitcoin dilihat di Tel Aviv, Israel pada 30 Disember 2022. (Foto oleh Beata Zawrzel/NurPhoto melalui ... [ ] Getty Images)

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, badan penyelidikan yang semakin meningkat telah muncul daripada bank pusat dan institusi kewangan, memfokuskan pada Bitcoin dan potensi kesannya terhadap dasar monetari. Kajian ini, yang dikeluarkan oleh organisasi seperti Rizab Persekutuan Minneapolis, Bank Pusat Eropah (ECB), dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), menyerlahkan tema utama: sifat mengganggu Bitcoin dan mata wang kripto lain boleh mengehadkan keupayaan bank pusat. untuk melaksanakan peranan tradisional mereka dalam mengurus ekonomi. Peguambela berhujah bahawa Bitcoin boleh menjadi alternatif kepada perbankan pusat, adakah bank pusat akhirnya mengiktiraf Bitcoin sebagai potensi ancaman?

Bolehkah Bitcoin Membawa Kepada Ketaksamaan?

Para penyelidik Bank Pusat Eropah telah menerbitkan dua kertas kerja mengenai Bitcoin, kedua-duanya menawarkan perspektif yang sangat berbeza. Yang pertama, diterbitkan selepas kejatuhan FTX pada 2022 manakala Bitcoin didagangkan pada $16,000 - bertajuk "Bitcoin's Last Stand" - menggambarkan Bitcoin sebagai percubaan kewangan yang gagal dalam kematian terakhirnya. Pada tahun 2024, dengan perdagangan Bitcoin pada hampir $70,000, pengarang yang sama di Bank Pusat Eropah menerbitkan kertas kerja yang mengakui realiti yang berbeza.

Kertas terakhir ini berhujah bahawa kewujudan Bitcoin dan penghargaan berterusan mempunyai kesan yang signifikan terhadap pengagihan kekayaan. Menurut kertas itu, apabila harga Bitcoin meningkat, pemegang Bitcoin awal menjadi lebih kaya. Walau bagaimanapun, memandangkan Bitcoin tidak menghasilkan apa-apa atau meningkatkan pengeluaran ekonomi, peningkatan kekayaan dan penggunaan oleh pemegang awal ini mesti datang terus daripada pengurangan penggunaan oleh orang lain dalam masyarakat.

Ini bermakna apabila pemegang Bitcoin awal membelanjakan keuntungan mereka untuk barangan dan perkhidmatan, mereka menggunakan kuasa beli yang telah diambil daripada bukan pemegang dan orang yang membeli Bitcoin kemudian. Pengurangan kuasa beli orang ini berlaku walaupun harga Bitcoin terus meningkat selama-lamanya dan malah memberi kesan kepada individu yang tidak membeli Bitcoin langsung.

Wawasan utama ialah kekayaan Bitcoin tidak mencipta nilai ekonomi baharu - ia hanya mengagihkan semula kekayaan sedia ada. Walaupun dalam senario paling optimistik di mana harga Bitcoin terus meningkat, ia menjadikan pemegang awal lebih kaya hanya dengan menjadikan orang lain lebih miskin dari segi relatif. Penulis berpendapat ini berbeza daripada keuntungan dalam saham atau nilai harta, yang boleh mencerminkan dan menyumbang kepada peningkatan sebenar dalam produktiviti dan output ekonomi. Dengan Bitcoin, keuntungan adalah pengagihan semula semata-mata kerana Bitcoin sendiri tidak menghasilkan apa-apa atau meningkatkan kapasiti ekonomi.

Sudut pandangan ECB ini mencerminkan kritikan lama yang dibuat oleh penyokong Bitcoin mengenai bank pusat. Kesan Cantillon, dinamakan sempena ahli ekonomi abad ke-18 Richard Cantillon, mencadangkan bahawa bank pusat, dengan mencetak wang, memperkaya secara tidak seimbang mereka yang paling hampir dengan bekalan wang (seperti bank dan individu kaya), manakala penduduk yang lain melihat pembelian yang berkurangan. kuasa. Apabila wang baharu memasuki ekonomi, ia tidak menjejaskan semua harga secara serentak - sebaliknya, penerima pertama wang baharu (biasanya institusi kewangan) boleh membelanjakannya sebelum harga naik, manakala yang paling jauh daripada bekalan wang (biasanya rakyat biasa) sahaja alami inflasi yang terhasil.

Jutawan Tesla Elon Musk Mengisytiharkan 'Kecemasan Kewangan' Sebagai $35.7 Trilion 'Bom Hutang' Mendahulukan Lonjakan Harga Bitcoin Menyaingi Emas

Trump Lwn. Tinjauan Harris 2024: Harris Mendahului 2 Tinjauan Terkini—Memandangkan Kebanyakan Tinjauan Menunjukkan Perlumbaan Pisau Cukur

Naik Taraf Reka Bentuk iPhone 17 Pro Max: Rupa Baharu Diramalkan Dalam Kebocoran Terkini

Sifat pengagihan semula dasar monetari telah didokumenkan dan dibahaskan secara meluas. Bank pusat sendiri telah menyiasat sama ada pelonggaran kuantitatif - di mana bank pusat membeli aset kewangan untuk meningkatkan ekonomi - telah meningkatkan ketidaksamaan kekayaan. Dengan membeli aset seperti bon kerajaan dan sekuriti bersandarkan gadai janji, pelonggaran kuantitatif cenderung untuk menaikkan harga aset, memberi manfaat kepada mereka yang sudah memiliki aset tersebut. Ini mewujudkan kesan pengagihan semula yang serupa dengan apa yang dikritik ECB dalam Bitcoin: kekayaan dipindahkan dari satu kumpulan ke kumpulan lain tanpa semestinya mencipta nilai ekonomi baharu.

Bolehkah Bitcoin Menggugat Dasar Monetari ?

Kertas kerja terbaru dari Minneapolis Fed melihat Bitcoin dari sudut yang berbeza. Akhbar itu berpendapat bahawa apabila orang ramai boleh membeli dan memegang Bitcoin secara bebas (atau "kertas tidak berguna" yang serupa), ia menjadi lebih sukar bagi kerajaan untuk menjalankan defisit bajet yang konsisten. Biasanya, kerajaan boleh berbelanja lebih daripada yang diperlukan melalui cukai dengan menjual bon kerajaan. Untuk ini berfungsi, bon ini perlu kekal berharga. Tetapi apabila Bitcoin wujud sebagai alternatif, sesuatu yang rumit berlaku - tidak kira apa dasar yang licin dan boleh diramal yang cuba digunakan oleh kerajaan, kerajaan mungkin akan dipaksa ke dalam situasi di mana ia perlu membelanjakan hanya apa yang dikutip dalam cukai. Para penyelidik mendapati hanya dua cara untuk menyelesaikan masalah ini: sama ada mengharamkan Bitcoin sepenuhnya, atau meletakkan cukai khusus untuk memilikinya. Perlu diingat bahawa ini bukan mengenai harga Bitcoin atau bilangan orang yang menggunakannya - hanya kewujudannya semata-mata kerana sesuatu yang boleh dibeli oleh orang ramai mewujudkan komplikasi ini untuk perbelanjaan defisit kerajaan.

Atas ialah kandungan terperinci Bank Pusat Mengambil Bitcoin Lebih Serius. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!