Tafsiran status semasa dan enam trend utama projek RWA hutang negara

Tokenisasi aset dalam rantaian menjadi trend jangka panjang yang penting dengan prospek yang besar. Antaranya, RWA bon perbendaharaan menjadi cabang penting. Sektor ini mencapai pertumbuhan hampir 7 kali ganda pada tahun 2023. Selepas mengalami kemerosotan ringkas pada penghujung tahun 2023, ia segera kembali ke saluran menaik.

Artikel penyelidikan Bing Ventures ini akan membincangkan status semasa dan trend pembangunan penting RWA bon perbendaharaan dan keseluruhan sektor ATMR.

Situasi Semasa Ekologi RWA

Dalam persekitaran pasaran semasa, hasil DeFi secara relatifnya rendah dan kadar faedah sebenar meningkat, yang telah menggalakkan pertumbuhan aset RWA seperti bon perbendaharaan token. Pelabur lebih suka aset dengan pulangan yang stabil dan boleh diramal, trend yang amat ketara dalam kalangan pelabur yang mencari keseimbangan antara pasaran kewangan dan mata wang kripto. Produk seperti bon perbendaharaan token adalah popular kerana ia menggabungkan ciri-ciri pasaran kewangan tradisional dan pasaran mata wang kripto. Trend ini menunjukkan peningkatan selera dalam kalangan pelabur untuk aset dengan risiko yang lebih rendah dan pulangan yang boleh dikawal.

Menurut laporan BCG, saiz pasaran global untuk tokenisasi aset tidak cair dijangka mencecah AS$16 trilion menjelang 2030, mencakupi 10% daripada KDNK global. Ini termasuk tokenisasi aset dalam rantaian, serta perkongsian aset tradisional asal (seperti ETF dan dana amanah pelaburan hartanah). Bagi industri kripto, menguasai walaupun sebahagian kecil daripada pasaran besar ini mewakili peluang pertumbuhan yang ketara.

Sumber: Kumpulan Perunding Boston

Peserta Ekologi

Infrastruktur RWA

Infrastruktur RWA, juga dikenali sebagai landasan RWA, menyediakan syarat pengawalseliaan, teknikal dan operasi yang diperlukan untuk RWA dan membentuk asas bagi keseluruhan ekosistem. Pembinaan infrastruktur ini adalah penting untuk pembangunan mampan RWA.

Pembekal Aset

Selain itu, terdapat penyedia aset yang berdedikasi untuk memenuhi pelbagai keperluan RWA, seperti hartanah, pendapatan tetap dan saham, dsb., menyediakan pelbagai pilihan untuk pasaran RWA.

Saiz Pasaran RWA

Pada masa ini, pasaran RWA telah menjadi kategori ke-11 terbesar dalam DeFi, dengan jumlah nilai terkunci melebihi $4 bilion, mengikut protokol yang dijejaki oleh DeFi Llama. Menurut papan pemuka yang dihasilkan oleh @j1002 pada platform Dune Analytics, terdapat lebih daripada 67,000 pemegang token protokol berkaitan RWA pada blockchain Ethereum, lebih daripada dua kali ganda pada tahun lalu. Dalam trek pertama, menurut data daripada platform pemantauan trek RWA RWA hasil tahunan hingga matang adalah kira-kira 5%.

Sumber: RWA. Pada masa yang sama, nilai pasaran bon perbendaharaan token juga telah jatuh daripada AS$771 juta pada akhir November tahun lalu, tetapi sektor bon perbendaharaan token telah kembali kepada aliran menaik sejak Februari tahun ini. Sebabnya mungkin dengan pemulihan keseluruhan pasaran mata wang kripto, sesetengah pelabur telah mula beralih kepada bidang pinjaman DeFi dan ikrar semula kecairan dengan pulangan yang lebih tinggi.

Sumber: DeFiLlama, mulai 28 Feb 2024

Potret dan Tingkah Laku Pengguna

Kami cuba menganalisis profil dan gelagat pengguna RWA untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas dalam perubahan keperluan pasaran ini . Malah, majoriti pengguna RWA dalam DeFi berasal dari ekosistem mata wang kripto, menunjukkan bahawa pengguna awal RWA tidak menukar daripada laluan pelaburan tradisional. Ini dibuktikan dengan trend bahawa purata tarikh penciptaan alamat pengguna yang berinteraksi dengan token RWA mendahului pengenalan aset RWA pada blockchain. Ini adalah tanda bahawa RWA pada masa ini lebih merupakan langkah evolusi semula jadi dalam komuniti mata wang kripto daripada kemasukan mendadak pelabur tradisional ke dalam aset tersebut. Pengguna RWA cenderung mempunyai pemahaman yang kuat tentang teknologi blockchain, dan ramai pengguna telah menggunakan DeFi lama sebelum RWA menjadi popular.

Sumber: Dune Analytics @j1002, pada 27 Feb 2024

Kami menggunakan bilangan pemegang token RWA sebagai penunjuk rujukan untuk mengukur penerimaan RWA. Dapat dilihat bahawa walaupun penurunan dalam TVL keseluruhan sektor RWA baru-baru ini, bilangan pemegang token RWA dan interaksi alamat dompet bebas telah meningkat secara berterusan. Kami percaya ini mencerminkan pengukuhan kesedaran RWA dan jangkaan positif di kalangan pelabur.

Sumber: Dune Analytics @j1002, pada 6 Mac 2024

Selepas analisis siri masa alamat dompet pemegang mata wang RWA, kami mendapati bahawa kebanyakan alamat mempunyai sejarah penggunaan yang panjang dan pelbagai blok Rekod aktiviti rantaian . Ini menggambarkan bahawa peserta dalam ruang RWA berasal dari pangkalan pengguna crypto jangka panjang yang sangat sihat.

Pada masa yang sama, kami juga melihat pertumbuhan beberapa alamat baharu. Ini mungkin bermakna dengan kemasukan institusi kewangan tradisional seperti Franklin Templeton dan Wisdom Tree, sektor RWA menembusi lebih banyak pengguna tradisional.

RWA merapatkan dunia kripto dengan kewangan tradisional, tetapi ia juga membawa risiko dan batasan yang wujud dalam dunia sebenar. Kebanyakan interaksi RWA memerlukan semakan sistem kewangan tradisional seperti KYC/AML, semakan kredit dan keperluan baki minimum. Prasyarat ini mengehadkan potensi RWA untuk mengembangkan rangkuman kewangan.

Analisis Produk Berdaya saing

Kami menjalankan perbandingan mendalam bahagian pasaran, kadar pertumbuhan, kos harga dan pengalaman pengguna projek yang berbeza untuk menilai landskap kompetitif. Dalam pasaran RWA bon perbendaharaan, Franklin Templeton menduduki bahagian pasaran terbesar dengan pengumpulan mendalam dan kelebihan jenamanya dalam bidang kewangan tradisional. Ondo Finance dan Matrixdock menunjukkan strategi pasaran dan kumpulan pengguna yang berbeza. Syarikat baru muncul seperti Hashnote dan Superstate, walaupun bahagian pasarannya kecil, berkembang pesat, menunjukkan daya hidup dan kepelbagaian pasaran.

Dari segi harga, kadar pengurusan projek berbeza berbeza-beza, yang mencerminkan strategi berbeza mereka untuk kedudukan pasaran dan kawalan kos. Franklin Templeton dan Ondo Finance, sebagai contoh, mempunyai yuran pengurusan yang rendah, yang membantu menarik pelabur institusi berskala besar. Yuran pengurusan Matrixdock dan Maple Finance yang agak tinggi mungkin untuk mengimbangi tekanan hasil yang disebabkan oleh bahagian pasaran yang lebih kecil.

Dari segi pengalaman pengguna, disebabkan sifat dan kerumitan produk Treasury RWA, menyediakan antara muka yang jelas, intuitif dan mesra pengguna adalah penting untuk menarik dan mengekalkan pengguna. Di samping itu, apabila persaingan pasaran semakin sengit, peningkatan kualiti perkhidmatan dan sokongan pelanggan akan menjadi faktor utama bagi setiap projek untuk membezakan dirinya.

Ringkasnya, projek RWA bon perbendaharaan berada dalam peringkat pembangunan pesat, dan projek yang berbeza mempunyai perbezaan ketara dalam bahagian pasaran, kadar pertumbuhan, strategi harga dan pengalaman pengguna. Pembangunan masa depan projek-projek ini akan banyak dipengaruhi oleh persekitaran ekonomi global, dasar kawal selia dan inovasi teknologi. Untuk kekal berdaya saing, projek ini perlu terus mengoptimumkan ciri produk mereka, menambah baik pengalaman pengguna dan menyesuaikan diri dengan persekitaran pasaran dan kawal selia yang berubah-ubah.

Projek RWA Bon Perbendaharaan terkemuka

Franklin Templeton

Franklin Templeton ialah syarikat pengurusan aset global Amerika dengan aset di bawah pengurusan melebihi AS$1.3 trilion. Sebagai sebuah syarikat pelaburan tradisional yang secara aktif menumpukan pada industri blockchain, Franklin telah melancarkan dana modal teroka dan dana ekuiti yang memfokuskan pada blockchain pada masa lalu.

• market Share: 48.6%

• Treasury Bond Product Nilai Pasaran: $ 350,077,608

• Yuran Pengawasan: 0.15%

• Pasaran Perubahan Saham pada suku yang lalu: -5.51 mata peratusan

ondo Kewangan

Ondo Finance ialah ETF berskala besar dan sangat cair yang diuruskan melalui institusi seperti gergasi pengurusan aset BlackRock dan Syarikat Pengurusan Pelaburan Pasifik (PIMCO) Ia telah melancarkan tiga bon dan produk bon Perbendaharaan A.S., iaitu Dana Bon Kerajaan A.S. ( OUSG), Dana Bon Gred Pelaburan Jangka Pendek (OSTB) dan Dana Bon Korporat Hasil Tinggi (OHYG).

Bahagian pasaran: 17.01%
Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $122,511,877
Yuran pengurusan: 0.15% pada suku tahun lepas mata umur
Matrixdock

• Matrixdock Ia adalah platform bon perbendaharaan dalam rantaian yang dilancarkan oleh platform pengurusan aset Singapura Matrixport. STBT ialah produk pertama Matrixdock, memperkenalkan kadar faedah bebas risiko berdasarkan sekuriti Perbendaharaan A.S.

Bahagian pasaran: 10.78%

Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $77,674,902
Yuran pengurusan: 0.3%

• peratus perubahan dalam suku tahun lalu

• Disandarkan Finance

Backed Finance, sebuah syarikat berpangkalan di Switzerland yang menumpukan pada membawa aset dunia sebenar dalam rantaian, telah melancarkan blB01, ETF bon Perbendaharaan A.S. jangka pendek yang ditoken pada Pangkalan Layer2 Coinbase.
Bahagian pasaran: 6.73%

Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $48,485,006

• Yuran pengurusan: 0%

  peratus mata perubahan dalam suku tahun lepas

• Hashnote

Hashnote Ia adalah sebuah syarikat yang dikawal selia oleh CFTC (Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S.) dan CIMA (Institut Akauntan Pengurusan Bertauliah Ia adalah platform pengurusan aset DeFi peringkat institusi yang dikawal sepenuhnya yang menyediakan pengguna dengan sokongan perkhidmatan yang komprehensif dan sifar rakan niaga). . strategi risiko/ganjaran boleh disesuaikan
market Share: 5.92%
Treasury Bond Product Nilai Pasaran: $ 42,613,396

Bayaran Pengawasan: 0%

• Pasaran Perubahan Saham Pada suku yang lalu: +0.2 mata peratusan -

Superstate

Superstate ialah syarikat pengurusan aset berasaskan blockchain. Pada November tahun lalu, ia mengumpul $14 juta dalam modal teroka untuk membangunkan produk dana rantaian terkawal untuk pelabur A.S. Pada Februari tahun ini, ia melancarkan dana bon Perbendaharaan A.S. token pertama pada blockchain Ethereum.

• Bahagian pasaran: 4.16%

• Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $29,985,969

• Yuran pengurusan: 0.15%🜎

  peratus perubahan dalam suku tahun lalu

• Buka Eden

Open Eden ialah syarikat penyulitan baharu yang ditubuhkan pada awal 2022, diasaskan bersama oleh bekas ketua Gemini di Asia Pasifik Jeremy Ng dan ketua pembangunan perniagaan Eugene Ng.

Bahagian pasaran: 3.24%

• Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $23,328,886

• Yuran pengurusan: 0%
1 peratusan mata perubahan dalam suku tahun lalu
Maple Kewangan

• Maple Finance ialah rangkaian modal institusi yang menyediakan prasarana kepada pakar kredit untuk menjalankan operasi pinjaman dalam rantaian. Maple Finance adalah salah satu peneraju pasaran dalam kredit swasta. Pada April 2023, ia melancarkan kumpulan pengurusan dana baharu yang membenarkan pelabur dan entiti yang bukan bertauliah A.S. untuk melabur secara langsung dalam bon Perbendaharaan A.S. dengan USDC.

Bahagian pasaran: 1.45%

Nilai pasaran produk bon perbendaharaan: $10,428,616
Yuran pengurusan: 0.5%
• peratus perubahan dalam suku tahun lalu

Source: RWA.xyz, Bing Ventures, as of Mar 11, 2024

Ramalan Aliran Masa Depan

Kami percaya enam arah aliran utama akan memacu pembangunan sektor tokenisasi bon China dalam pasaran RWA. Trend ini akan membawa perubahan mendalam kepada pasaran RWA bon perbendaharaan dan menyediakan peluang baharu kepada pelabur.

1. Penyepaduan mendalam dalam rantaian dan luar rantaian membawa pengalaman pengguna yang lebih baik

Pada masa hadapan, pasaran RWA bon perbendaharaan akan membawa kepada penyepaduan mendalam teknologi dalam rantaian dan aset kewangan tradisional. Aliran ini akan membawa proses tokenisasi aset yang lebih cekap dan penyegerakan data dalam rantaian dan luar rantaian yang lebih rapat, sekali gus meningkatkan kecekapan dan ketelusan transaksi dengan ketara. Ini bermakna pengalaman dagangan yang lebih pantas dan lebih dipercayai untuk pelabur, yang dijangka menarik lebih banyak dana untuk mengalir ke pasaran RWA bon perbendaharaan.

2. Inovasi teknologi kawal selia membawa pematuhan yang lebih tinggi

Memandangkan agensi kawal selia memberi perhatian yang semakin meningkat kepada bidang aset digital, projek RWA bon perbendaharaan perlu mengukuhkan pematuhan. Kami menjangkakan untuk melihat lebih banyak inovasi pematuhan berasaskan blokchain, seperti penggunaan kontrak pintar untuk semakan pematuhan, untuk memenuhi keperluan pengawalseliaan yang semakin ketat. Ini akan membawa lebih keyakinan kepada pelabur dan menggalakkan lebih banyak institusi untuk mengambil bahagian dalam pasaran ini.

3. Kebolehkendalian rantaian yang dipertingkatkan membawa kebolehcapaian yang lebih baik

Kemajuan teknologi rantaian silang akan membolehkan produk RWA bon perbendaharaan di pelbagai platform rantaian untuk saling beroperasi dengan mudah, dengan itu meningkatkan kecairan dan kestabilan keseluruhan Kebolehcapaian pasaran. Ini akan memberikan pelabur lebih banyak pilihan dan fleksibiliti serta mengurangkan risiko pasaran. Pada masa yang sama, kebolehkendalian rantaian yang dipertingkatkan juga akan menggalakkan integrasi pasaran antarabangsa dan mewujudkan lebih banyak peluang pelaburan global.

4. Pelancaran produk kewangan yang disesuaikan dan diperibadikan

Projek RWA Bon Perbendaharaan dijangka melancarkan lebih banyak produk kewangan yang disesuaikan dan diperibadikan untuk memenuhi keperluan khusus kumpulan pelabur yang berbeza. Ini termasuk kedudukan tepat selera risiko dan objektif pelaburan, membolehkan pelabur mencapai matlamat kewangan mereka dengan lebih baik. Ini akan memberikan pelabur pilihan pelaburan yang lebih pelbagai.

5. Peningkatan dwi ketelusan dan keselamatan

Projek RWA bon perbendaharaan masa depan akan memberi lebih perhatian kepada ketelusan dan keselamatan, menggunakan teknologi blockchain yang boleh dikesan dan tidak boleh diubah untuk meningkatkan kepercayaan dan ketenangan fikiran pelabur. Ini akan menarik lebih ramai pelabur sensitif risiko untuk mengambil bahagian dalam pasaran dan membantu mengurangkan risiko manipulasi pasaran.

6. Mengintegrasikan teknologi kewangan termaju

Menggunakan kecerdasan buatan untuk analisis dan ramalan pasaran, serta menjana strategi pelaburan automatik, akan menjadi hala tuju inovasi yang penting pada masa hadapan pasaran RWA bon perbendaharaan. Pembangunan inovasi ini akan membolehkan pelabur memahami sepenuhnya keadaan pasaran dan memperkasakan pelabur untuk merebut peluang pasaran dengan lebih baik. Ini akan meningkatkan tahap kecerdasan keputusan pelaburan dan membantu pelabur memahami peluang pasaran dengan lebih baik.

Jenis projek berpotensi masa hadapan

Berdasarkan pemahaman di atas, kami percaya lima jenis projek berikut patut diberi perhatian.

1. Projek Pematuhan Teguh

Dalam persekitaran di mana keperluan kawal selia sentiasa diperkukuh, projek yang dapat memenuhi keperluan pematuhan sepenuhnya dan memberikan tahap ketelusan yang tinggi akan lebih berkemungkinan memenangi hati pasaran dan pelabur. Projek-projek ini akan mewujudkan reputasi yang boleh dipercayai dalam pasaran dan menarik lebih ramai pelabur.

2. Projek inovatif dipacu teknologi

Projek yang menggunakan sepenuhnya teknologi canggih seperti blockchain, kecerdasan buatan dan data besar, terutamanya platform yang boleh menyediakan strategi perdagangan dan pelaburan yang cekap, dijangka menduduki tempat dalam pasaran. Projek-projek ini akan membawa pengalaman pelaburan yang lebih pantas dan lebih bijak.

3. Projek keserasian merentas rantaian

Projek RWA bon perbendaharaan yang boleh mencapai kebolehoperasian yang lancar antara platform blockchain yang berbeza, terutamanya platform yang menyediakan pilihan aset yang lebih luas dan mengoptimumkan kecairan, akan mempunyai kelebihan daya saing yang jelas.

4. Platform mesra pengguna

Platform RWA bon perbendaharaan yang mudah dikendalikan dan menyediakan sokongan pelanggan dan sumber pendidikan yang komprehensif akan menjadi lebih popular, terutamanya untuk pelabur bukan profesional.

5. Penyelesaian kos rendah dan kecekapan tinggi

Projek yang cemerlang dalam kawalan kos dan kecekapan operasi, seperti platform yang menyediakan yuran pengurusan yang rendah dan perkhidmatan automasi yang tinggi, akan menduduki tempat dalam pasaran yang sangat kompetitif.

Ringkasnya, dengan latar belakang Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah, pelabur lebih cenderung untuk mencari peluang pelaburan dengan hasil yang lebih tinggi. Pertumbuhan pasaran RWA menunjukkan bahawa walaupun terdapat tekanan makroekonomi, potensi hasil tinggi yang ditawarkannya menarik modal yang besar. Apabila peraturan bertambah baik dan kemajuan teknologi, kami menjangkakan pasaran RWA bon perbendaharaan akan terus berkembang, terutamanya dalam konteks penggunaan meluas mata wang digital seperti stablecoin dan CBDC.

Walau bagaimanapun, projek RWA bon perbendaharaan mungkin menghadapi keperluan kawal selia yang lebih ketat pada masa hadapan, terutamanya dari segi pencegahan pengubahan wang haram (AML) dan pengenalan pelanggan (KYC). Memandangkan persekitaran kawal selia semakin stabil, projek-projek ini dijangka akan dapat disepadukan dengan lebih baik ke dalam sistem kewangan tradisional, sambil menyediakan saluran pelaburan baharu dan alat pengurusan risiko kepada pelabur.

Untuk mengimbangi risiko sedia ada yang terkandung dalam produk RWA, kami percaya bahawa penerbit RWA bon perbendaharaan harus menggunakan mekanisme terdesentralisasi untuk keputusan tadbir urus, sama seperti mekanisme DAO yang diterima pakai oleh banyak penerbit dalam bidang kredit swasta. Mekanisme ini meningkatkan ketelusan dan memastikan penilaian dan pengurangan risiko yang lebih baik, di samping membantu mengurangkan tekanan pematuhan.

Atas ialah kandungan terperinci Tafsiran status semasa dan enam trend utama projek RWA hutang negara. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!