Jika institusi tradisional memasuki Bitcoin, apakah kedudukan yang sesuai?

Dalam dunia pelaburan yang berkembang pesat, kepelbagaian sentiasa menjadi strategi utama untuk mengurangkan risiko dan meningkatkan pulangan. Dengan kemunculan mata wang kripto, terutamanya Bitcoin, pelabur telah menemui kelas aset baharu untuk ditambah pada portfolio mereka. Artikel ini menyelidiki implikasi menggabungkan Bitcoin ke dalam portfolio saham dan bon tradisional 60/40.

Dengan melihat dengan lebih dekat pelbagai penunjuk berangka, kami menyelami secara mendalam kesan tahap peruntukan Bitcoin yang berbeza ke atas prestasi portfolio keseluruhan, risiko dan pulangan. Daripada meningkatkan pegangan Bitcoin secara beransur-ansur kepada kemasukan besar-besaran Bitcoin dalam portfolio pelaburan, kami mendedahkan hubungan halus antara risiko dan ganjaran dalam persekitaran pelaburan Bitcoin.

Dalam carta, lajur pertama di sebelah kiri menunjukkan situasi tanpa memasukkan Bitcoin dalam portfolio, manakala lajur berikutnya menunjukkan situasi apabila meningkatkan pegangan Bitcoin secara beransur-ansur (sehingga 10%). Lajur ini tidak berubah dari semasa ke semasa dan hanya mewakili bilangan Bitcoin yang dipegang. Perlu diingat bahawa menurut data sejarah, apabila peruntukan Bitcoin meningkat, pulangan pelaburan akan meningkat dengan sewajarnya.

Rajah 1: Pulangan terkumpul tiga tahun bagi peruntukan Bitcoin (disimbangkan semula setiap suku tahun), Sumber: Cointelegraph Research

Sementara menambah Bitcoin kepada portfolio pulangan 60/40, saham dan bon terkumpul meningkat tangkapan: Ia juga boleh meningkatkan ketidakpastian dan risiko. Rajah 2 menunjukkan perubahan dalam turun naik selepas memperuntukkan kepada Bitcoin. Walaupun risiko telah meningkat, ia tidak berada dalam garis lurus. Sebaliknya, garisan mempunyai kelengkungan. Ini bermakna jika anda menambah hanya sedikit Bitcoin, katakan antara 0.5% dan 2%, ia tidak menjadikan pelaburan anda lebih berisiko. Tetapi apabila anda menambah lebih banyak Bitcoin, perkara menjadi tidak dapat diramalkan dengan cepat. . Bentuk graf sangat menarik: ia meningkat dengan cepat pada mulanya, kemudian menurun apabila anda memasukkan lebih banyak Bitcoin ke dalam pelaburan anda. Carta menunjukkan bahawa apabila anda menambah sedikit Bitcoin pada pelaburan anda, ini biasanya bermakna anda akan menerima lebih banyak pulangan untuk mengimbangi risiko yang anda ambil. Tetapi tidak ada perkara seperti makan tengah hari percuma: sebaik sahaja anda mula menambah lebih banyak Bitcoin, terutamanya selepas kira-kira 5% daripada jumlah pelaburan anda, peningkatan risiko melebihi manfaatnya. Oleh itu, memperuntukkan sejumlah kecil Bitcoin boleh membantu, tetapi selepas titik tertentu, kos memperuntukkan lebih banyak Bitcoin meningkatkan risiko dengan ketara. Berdasarkan pulangan sejarah dan pengoptimuman min-varian, bahagian optimum Bitcoin untuk ditambahkan pada portfolio ialah antara 3% dan 5%. . Sama seperti nisbah Sharpe, garis hijau pada carta menunjukkan bahawa peruntukan kecil kepada Bitcoin (katakan, 0.5% hingga 4.5%) dalam portfolio saham dan bon 60/40 tidak akan memberi banyak kesan ke atas pengeluaran maksimum lebih daripada tiga tahun. Jika peruntukan melebihi 5%, impak ke atas pengeluaran maksimum mula meningkat dengan ketara. Bagi pelabur institusi yang mempunyai selera risiko yang lebih rendah, mengekalkan pegangan Bitcoin pada atau di bawah 5% daripada jumlah pelaburan mungkin merupakan pilihan terbaik daripada perspektif pelarasan risiko dan pengeluaran maksimum.

Rajah 4: Peruntukan Bitcoin pengeluaran maksimum tiga tahun (disimbangkan semula setiap suku tahun), Sumber: Cointelegraph Research

Ringkasnya, meneroka Bitcoin sebagai sebahagian daripada portfolio terpelbagai mendedahkan keseimbangan yang halus antara risiko dan ganjaran. Keputusan yang dibentangkan merentas pelbagai data menyerlahkan potensi untuk meningkatkan pulangan terkumpul dengan meningkatkan pegangan Bitcoin secara strategik, dengan peningkatan yang berbangkit dalam turun naik. Berdasarkan data sejarah dan pengoptimuman min-varian, strategi optimum ialah memperuntukkan 3% hingga 5% daripada jumlah pelaburan anda kepada Bitcoin.

Di atas ambang ini, pertukaran risiko-ganjaran menjadi tidak menguntungkan, menonjolkan kepentingan membuat keputusan yang berhati-hati dan termaklum apabila menggabungkan Bitcoin ke dalam strategi pelaburan.

Atas ialah kandungan terperinci Jika institusi tradisional memasuki Bitcoin, apakah kedudukan yang sesuai?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!