Tiga bulan selepas pelancaran Bitcoin spot ETF, analisis komprehensif status pembangunan dan kesan masa depannya

Tajuk asal: "Bitcoin Spot ETF dilancarkan tiga bulan lalu, analisis komprehensif status pembangunannya dan impak masa depan (dengan pesanan saham Bitcoin ETF dan Grayscale Crypto Fund)"

Ditulis oleh: RockFlow

Sumber: Shenchao TechFlow

Isi penting

① Tiga bulan selepas kemunculan Bitcoin spot ETF, ia membawa kemasukan berpuluh bilion dolar dalam dana tradisional, dengan berkesan membantu mencapai harga Bitcoin. rekod tertinggi $73,000.

② Harga Bitcoin Spot ETF dengan kukuh menjejaki Bitcoin itu sendiri. Dalam tempoh tiga bulan sejak pelancaran mereka, BlackRock IBIT dan Fidelity FBTC telah mengembalikan hampir 45% (ETF lain yang lebih kecil sebahagian besarnya sepadan dengan keuntungan ini).

③ Larian dalam Bitcoin ini konsisten dengan kitaran kecairan global dan kitaran separuh Bitcoin. Laluan spot ETF bermakna industri kripto sedang memasuki peringkat "titik tolak" - ia akan menjadi lebih bersepadu dengan sistem kewangan tradisional.

2024 ialah tahun Bitcoin menjadi arus perdana.

Pada bulan Januari, SEC AS meluluskan ETF spot Bitcoin daripada berpuluh-puluh penerbit yang diwakili oleh BlackRock. Ramai yang percaya ini adalah detik kematangan Bitcoin untuk kelas aset yang baru muncul. Bitcoin telah mendarat secara rasmi di Wall Street.

IBIT BlackRock segera muncul sebagai ketua. Ia mencatat rekod baharu dengan mencecah $10 bilion dalam masa 7 minggu sahaja. Rekod sebelum ini dimiliki oleh ETF emas SPDR, GLD, yang mengambil masa 27 bulan. Dalam masa kurang daripada tiga bulan, IBIT menghampiri $18 bilion, dan penyudah tempat kedua, FBTC Fidelity, juga telah melepasi markah $10 bilion.

Artikel ini akan memberikan ulasan mendalam tentang keghairahan dan jangkaan pasaran sejak pelancaran Bitcoin Spot ETF tiga bulan lalu. Sebagai kategori produk yang sedang muncul, mengapakah pelabur sangat menyukainya? Apakah status pembangunannya? Apakah kesannya terhadap harga Bitcoin?

Selain itu, imbas kod QR di bawah untuk menjejaki spot Bitcoin dengan satu klik Berita terkini:

1 Kelebihan Bitcoin ETF

Dari segi keputusan mata wang. spot ETF mencapai sepenuhnya kesan mengikuti turun naik harga Bitcoin. Dalam kira-kira tiga bulan sejak pelancarannya pada 11 Januari, BlackRock IBIT dan Fidelity FBTC telah mengembalikan hampir 45% (ETF lain yang lebih kecil sebahagian besarnya menyamai keuntungan ini).

Persoalan yang amat dibimbangkan oleh pelabur ialah mengapa membeli Bitcoin melalui ETF dan bukannya memiliki Bitcoin terus melalui Coinbase dan sebagainya?

Pasukan penyelidik pelaburan RockFlow meringkaskan lima kelebihan Bitcoin spot ETF:

1) Kos rendah:

Berbanding dengan membeli lebih banyak Bitcoin melalui platform penyulitan Bitcoin, Kos rendah: Perdagangan saham mengurangkan yuran dan geseran perdagangan crypto serta deposit dan pengeluaran. Selain itu, banyak Bitcoin ETF kini bebas daripada yuran, dan komisen pada saham A.S. adalah sangat rendah dan boleh diabaikan.

2) Keselamatan:

Berbanding dengan membeli dan menyimpan Bitcoin sendiri, keselamatan Bitcoin spot ETF lebih terjamin. Jika aset rosak, kustodian Bitcoin akan memberi pampasan kepada pelabur berdasarkan insurans komersial. Mengambil BlackRock IBIT sebagai contoh, prospektusnya berbunyi:

"Pelaburan langsung dalam Bitcoin memerlukan anda memutuskan kaedah storan anda sendiri (dompet disulitkan atau pertukaran yang disulitkan), yang membuatkan pelabur menanggung risiko tertentu (seperti kunci persendirian dikompromi ). Dicuri atau hilang, dan lain-lain). Ia berbeza apabila memegang Bitcoin spot ETF, pelabur tidak perlu menanggung risiko pengurusan, yang akan menjadi tanggungjawab penjaga ETF

3) Kemudahan: .

ETF boleh mengurangkan risiko pelbagai platform Kerumitan membuka akaun dan kerumitan pelaporan cukai. Bagi kebanyakan orang biasa, adalah lebih mudah untuk membeli Bitcoin melalui pembrokeran yang sama di mana mereka membeli saham daripada membelinya di platform crypto.

4) Pematuhan:

Bitcoin sendiri mungkin tidak memenuhi keperluan sesetengah institusi pelaburan profesional atau pelanggan penasihat. Sebelum ETF spot datang, ETF niaga hadapan Bitcoin pernah menjadi pilihan. Tetapi jelas sekali, spot ETF mempunyai khalayak yang lebih luas, dan pematuhan peraturannya membawa keselamatan tambahan.

5) Kepelbagaian:

Walaupun ETF spot Bitcoin pada masa ini hanya menawarkan pendedahan kepada satu aset (Bitcoin), boleh dibayangkan bahawa pada masa hadapan dana ini dijangka menawarkan kelas pelaburan yang pelbagai. Kepelbagaian ini mungkin meluaskan lagi daya tarikannya.

Bitcoin spot ETF menyediakan cara yang lebih murah, selamat, lebih patuh dan mudah untuk melabur. Pada masa yang sama, kami juga akan melihat ketibaan lebih banyak dana baharu kerana lebih banyak institusi tradisional menggabungkannya ke dalam kategori peruntukan aset dan melancarkannya untuk pengguna.

2. Bagaimanakah ETF Bitcoin mempengaruhi Bitcoin itu sendiri?

Carta di bawah menunjukkan korelasi antara aliran masuk Bitcoin ETF dan harga Bitcoin. Dalam sepuluh hari atau lebih selepas pelancaran (11-23 Januari), harga Bitcoin jatuh 15%, agak tidak menggalakkan aliran masuk. Tetapi dalam tempoh tiga minggu akan datang, harga Bitcoin meningkat sekitar 30%, memacu banjir wang ke dalam pasaran crypto.

Seperti yang dinyatakan di atas, tiga bulan selepas pelancaran, skala BlackRock IBIT dan Fidelity FBTC masing-masing mencecah AS$18 bilion dan AS$10 bilion. Jumlah saiz ETF spot Bitcoin sudah menyumbang lebih daripada 4% daripada jumlah bekalan semasa Bitcoin. Kami percaya kemasukan dana OTC memainkan peranan penting dalam mengekalkan pembelian Bitcoin dan menentang tekanan sampingan jualan daripada pemegang jangka panjang yang mengambil keuntungan.

Pada masa yang sama, harga Bitcoin juga mencecah paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $73,000 disebabkan oleh kemasukan berpuluh bilion dolar dalam dana tradisional - ini selepas $19,450 pada 2017, $63,400 pada April 2021, dan $63 pada November 2021 Selepas $67,700, Bitcoin mencapai paras tertinggi keempat sepanjang masa.

Melihat nombor lain, jumlah dana yang dikumpul oleh VC AS pada tahun 2023 ialah kira-kira AS$67 bilion. Pada kadar ini, BlackRock IBIT sahaja (hanya satu daripada 11 ETF spot Bitcoin sedia ada) berada di landasan yang betul untuk menyamai jumlah yang diperoleh oleh semua VC A.S. tahun lepas tahun ini.

Secara berasingan, volum dagangan ETF spot Bitcoin meningkat hampir tiga kali ganda pada bulan Mac kepada $111 bilion, berbanding $42 bilion pada bulan Februari, menurut The Block.

Februari ialah bulan penuh pertama dagangan untuk produk itu sejak dilancarkan pada 11 Januari, dan peningkatan dalam volum dagangan pada bulan Mac menyerlahkan minat yang semakin meningkat dalam instrumen kewangan baharu, dan skalanya lebih besar daripada itu antara Februari dan Januari . dan lebih daripada dua kali ganda. Jadi, berapa besar jumlah dagangan pada bulan April? Berbaloi menunggu.

3 Adakah Bitcoin ETF akan mengkanibal saiz ETF emas?

Alat tradisional untuk melawan inflasi ialah emas Kemudian, terdapat pilihan baru "emas digital" yang dipanggil Bitcoin. Dalam tempoh masa yang lalu, kerana harga Bitcoin sendiri telah meningkat, harga emas juga telah mencapai paras tertinggi baru. Sesetengah pelabur tertanya-tanya sama ada kedua-duanya boleh bersaing?

Membandingkan data terkini GLD, ETF emas terbesar, kita dapat melihat bahawa sejak pelancaran Bitcoin ETF, aliran masuk modal ETF emas telah bertukar negatif, yang bermaksud bahawa Bitcoin ETF mungkin telah mengalihkan beberapa daripada wang yang pada asalnya bertujuan untuk dilaburkan dalam dana ETF emas.

Pada masa yang sama, apabila aliran masuk Bitcoin ETF menurun pada separuh kedua bulan Februari, aliran keluar emas ETF juga menurun secara selari. Ini menunjukkan bahawa fenomena lencongan telah dikurangkan pada tahap tertentu dalam jangka pendek.

Tetapi secara umumnya, kedua-duanya telah menjadi kategori peruntukan aset yang ideal dalam persekitaran inflasi global semasa kerana sifat anti-inflasi mereka, dan oleh itu berpotensi untuk mendapat manfaat dalam jangka panjang.

4. Di luar ETF, pemacu harga Bitcoin

Kita dapat melihat bahawa gelombang pasaran kenaikan harga Bitcoin ini konsisten dengan kitaran kecairan global dan kitaran separuh Bitcoin.

Selain itu, pergerakan yang kerap dilakukan oleh beberapa syarikat juga sekali lagi mencerminkan minat institusi komersial terhadap Bitcoin. MicroStrategy membelanjakan $821.7 juta untuk membeli kira-kira 12,000 Bitcoin antara 26 Februari dan 10 Mac, meningkatkan jumlah pegangan Bitcoinnya kepada 205,000 Bitcoin, sangat hampir dengan pegangan Bitcoin semasa BlackRock IBIT.

Penurunan separuh Bitcoin keempat dalam 2 minggu juga dijangka meningkatkan perhatian dan semangat pasaran untuk Bitcoin. Dari segi sejarah, pengurangan separuh telah meningkatkan turun naik harga Bitcoin dan akhirnya membawa kepada kenaikan harga.

Kami percaya bahawa industri kripto yang diwakili oleh Bitcoin adalah sama dengan kitaran inovasi terdahulu yang tidak terkira banyaknya Apabila industri itu semakin matang, ia akan beralih secara beransur-ansur daripada pelaburan berasaskan spekulasi dan naratif kepada pelaburan berasaskan nilai dan asas. Laluan ETF spot Bitcoin bermakna industri penyulitan memasuki peringkat "titik tolak" - ia akan lebih bersepadu dengan sistem kewangan tradisional.

Selain itu, RockFlow juga telah melancarkan beberapa dana amanah di bawah Grayscale yang menguruskan aset crypto. Ia memberi perkhidmatan kepada pelabur institusi dan pelabur bernilai tinggi melalui operasi dana yang patuh. Sebagai tambahan kepada dana amanah Bitcoin yang terkenal GBTC, terdapat juga dana amanah untuk mata wang kripto seperti ETH, SOL, LINK, LPT, dan dana amanah kripto komposit termasuk mata wang arus perdana:

Atas ialah kandungan terperinci Tiga bulan selepas pelancaran Bitcoin spot ETF, analisis komprehensif status pembangunan dan kesan masa depannya. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!