這就是為什麼山寨幣投資者儘管比特幣、以太幣價格接近年度高點仍苦苦掙扎

代幣解鎖不斷稀釋供應、來自風險基金的拋售壓力、缺乏新的加密資金流入以及季節性趨勢，所有這些都導致​​了山寨幣價格的殘酷下跌。

加密貨幣市場在大規模運行後出現了健康的整合從 10 月到 3 月——至少對於那些投資了兩種最大數位資產的人來說是這樣。

然而，那些持有較小加密貨幣的人正在經歷殘酷的調整，加密貨幣社交媒體圈子裡的情緒與絕望有著驚人的相似之處

雖然比特幣(BTC) 和以太坊(ETH) 的價格僅比年度高點低15%，但solana (SOL) 和Avalanche (AVAX) 等幾個主要加密貨幣的價格較3 月份下跌了40% 至50%峰值，而Layer-1 挑戰者sui (SUI)和aptos (APT) 則下跌了60% 至70%。導致了山寨幣的疲軟，這個術語用於描述比特幣和以太幣等最大加密貨幣以外的加密貨幣。

許多山寨幣透過未來幾年計畫的解鎖和分配，不斷稀釋代幣的供應。這是因為大多數代幣都被鎖定，被早期投資者購買或指定用於生態系統開發和資助。

例如，以太坊二層網路 Arbitrum 的代幣（ARB）已接近去年 9 月以來的歷史最低價，儘管由於供應量大幅增加，其市值已從 10 億美元升至 25 億美元。

另一個例子是 solana，其供應量每天增加 75,000 個代幣，以當前價格計算，價值約 1000 萬美元。

加密貨幣對沖基金Lekker Capital 創辦人Quinn Thomson 在一份X 報告中指出：「與股票不同，股票會因ETF 流入和債券回購而持續被動出價，而加密貨幣，尤其是山寨幣，則相反，即持續不斷的拋售壓力。

很大一部分拋售壓力來自於創投基金在過去幾年推出的專案的早期投資中實現了利潤。

「創投基金在2022 年第一季投資了130 億美元，而市場急劇下滑熊市，」10x Research 創辦人馬庫斯·蒂倫(Markus Thielen) 在本週稍早的一份報告中表示。 「隨著人工智慧 (AI) 成為一個更熱門的主題，這些基金現在面臨著投資者要求返還資金的壓力。」過去幾個月 – 沒有足夠的需求來吸收這種供應衝擊。

過去幾週，加密貨幣市場的流動性流入也陷入停滯甚至逆轉，穩定幣的市值就表明了這一點，穩定幣主要用作加密貨幣的中介

根據TradingView 的數據，四大穩定幣（ Tether 的USDT、Circle 的USDC、First Digital 的FDUSD 和Maker 的DAI）的總市值在今年早些時候擴張了300 億美元後，自4 月份以來一直持平。

穩定幣餘額Anagram 合夥人 David Shuttleworth 在 X 貼文中引用 Nansen 數據指出，交易所（對交易者和投資者而言就是乾粉）減少了 40 億美元，達到 2 月份以來的最低水平。 Shuttleworth 說：「即將推出的大型解鎖以及新的[代幣]和空投計劃。」

最近推出了區塊鏈橋Wormhole {{W}}、具有收益的合成美元協議Ethena {{ENA}} 和第2 層網路的代幣Starknet (STRK) 的價格均較各自高點暴跌約60% 至70%，並將在未來幾年面臨價值數十億美元的代幣分發。

季節性趨勢對於較小的代幣來說也是利空的，六月通常是山寨幣下跌的一個月。

TradingView 數據顯示，以 TOTAL.3 指標計算，除 BTC 和 ETH 之外的加密資產總市值在過去六年中每年 6 月都會下降。

這個月步入正軌也不例外，迄今為止 TOTAL.3 下降了 11%。

新聞來源：

https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/altcoin-investors-struggle-bitcoin-ether-sitting-yearly-highs.html

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