SEC解釋為何MATIC、MANA、CHZ、SAND、LUNA五個代表是證券

本站(120bTC.coM)：WuBlockchain報導，有關在上個月美國證監會(SEC)訴以太坊軟體供應商Consensys案中，指控其MetaMask錢包作為未註冊經紀人，促成大量未註冊證券的銷售。 SEC對此也再度詳列了部分符合證券定義的加密貨幣。

SEC訴Consensys：MetaMask Swap交易了大量未註冊證券

上個月，MetaMask提供用戶直接交易數位資產的「Swap」服務，遭到了SEC指控協助經手了未註冊證券的交易，並從中得利：Consensys在過去四年中透過MetaMask促成了超過3,600萬筆加密交易，其中「至少500萬」涉及加密資產證券。

在被提及的加密貨幣中包含了AMP、AXS、CHZ、COTI、FLOW、MANA、MATIC、NEXO、SAND與LUNA等，以及這個月剛遭美國法官判定，其初始代幣發行(ICO)確實涉及未註冊證券發行的BNB。

以下整理了其中五個加密貨幣，並提供詳解。

MATIC

作為以太坊擴展平台Polygon的原生代幣，SEC對此指控：

• MATIC具代幣激勵措施：白皮書寫道，代幣收益持有者能夠通過質押人獲得額外;MATIC具代幣激勵措施：白皮書寫道，代幣收益持有者能夠通過質押人獲得額外;也曾顯示MATIC代幣作為Polygon網路的「經濟誘因」，讓用戶更有動力參與Polygon生態。

• 投資者能合理預期利潤：代幣具有銷毀機制；而Polygon也曾公開說明籌資目的，將用來壯大Polygon生態，並使得以太坊領先其它公鏈。

• 團隊試圖引導投資者購買MATIC：Polygon官方經常更新其網路成長及開發情況等財務指標；宣傳代幣上架交易所資訊；團隊成員也多次力推Polygon網絡的驚人成長。

• 涉及預挖：官方保留大量代幣，約67%MATIC用於支持生態，20%為團隊及顧問所有。

Polygon創辦人Sandeep Nailwal談論幣價

早在去年，Polygon Labs便早已對上述指控作出回應。

MANA

作為以太坊虛擬現實平台Decentraland的原生代幣，SEC對此指控：

• 協議具獎勵措施：Decentraland舉行藝術、遊戲及應用程式創作競賽，為新舊用戶提供基於代幣的獎勵措施，聲稱能夠促進網路發展。

• 投資者能合理預期利潤：代幣具有可調整的供需機制；Decentraland也曾公開說明籌資用途，將用於平台的行銷及業務支出，強調開發預算將著重在改良用戶的瀏覽體驗。

• 團隊試圖引導投資者購買MANA：Decentraland經常透過白皮書及公開聲明，強調其發展計劃，並引導投資者將MANA視為投資工具。

• 涉及預挖：官方保留大量代幣，20%將給予開發團隊、顧問及早期貢獻者，而20%則給予基金會。

CHZ

作為體育娛樂生態系統Chiliz的原生代幣，SEC對此指控：

• 投資者能合理預期利潤：代幣具有定期交易費收入銷毀機制;Chiliz也公開說明，將用於資助Chiliz協議的發展、行銷、業務營運及成長;Chiliz大力強調領導團隊的經驗。

• 團隊與投資者有命運(利益)一致性：團隊在白皮書中警告「BTC、ETH或ChZ的價格波動，可能使得公司無法在必要程度上繼續開發，或以預期的方式維護Socios平台」。

• 團隊試圖引導投資人購買CHZ：團隊曾公開表示，隨著Chiliz與更多團隊達成合作，相關「FanToken」的價值將增加，而CHZ的價值也會增加。

• 涉及預挖：官方保留部分代幣，約5%分配給開發團隊，3%給予顧問委員會。

SAND

作為虛擬遊戲體驗The Sandbox的原生代幣，SEC對此指控：

• 投資者能合理預期利潤：代幣具有可控的供需機制；The Sandbox曾公開籌資用途，將用於開發、推廣平台及法律合規等；The Sandbox也曾大力稱讚領導團隊的豐富經歷，強調能與強大的產品路線圖一同完成未來願景。

• 團隊試圖引導投資者購買SAND：The Sandbox曾宣傳代幣上架交易所資訊；投資人及團隊成員也曾多次公開畫餅The Sandbox的成功及未來發展。

• 涉及預挖：官方保留大量代幣，19%將給予創辦人及開發團隊，而25.8%將分配給公司儲備。

LUNA

作為穩定幣支付平台Terra的原生代幣，SEC對此指控：

• 投資者能合理預期利潤：創辦人Do Kwon曾公開說明融資用途，將用於資助營運資金並協助建立及擴展Terra生態；網站也宣傳其開發團隊的專業知識，聲稱Terraform是由「連續創業家」領導。

• 團隊試圖引導投資者購買LUNA：團隊成員多次在社群媒體及公開訪談中談論其代幣，聲稱LUNA是該公司的「股權”，並強調LUNA隨著生態系統增長而成長的未來是可期的。

• 涉及預挖：據稱，Terraform Labs及DoKwon均為自己保留了數億枚的LUNA代幣。

總結SEC的證券判定依據

與先前的敘述相差無幾，SEC大多仍就以下幾項原則進行歸納與判定：

• 投資者對代幣有合理預期的利潤：團隊設計通縮或供應機制、有無公開聲明其發展計畫及強勁的團隊背景

• 代幣是否為投資者參與生態的激勵方式：協議有無激勵措施或獎勵機制、團隊是否有公開聲明籌資目的或用途

• 團隊有無代幣自留份：創辦人、開發團隊或基金會在代幣分配中有無涉及預挖或自留

通常而言，僅具備第一項特徵便可能因涉及Howey Test的證券定義而遭到指控，而其他團隊對於代幣的描述都會更加加強被控訴的可能性。

然而，這似乎與美國期交會(CFTC)主席的觀點有所不一致，聲稱包含BTC及ETH在內、高達70至80%的加密貨幣皆不屬於證券範疇。

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