美國證券交易委員會針對美國最大的數位資產交易所的訴訟已經進行了一年多，從該機構於2023 年6 月起訴多個幣安實體1開始
.S.L.W. 3694（美國1990 年
.S.L.W. 3694（美國1990 年4 月17 日）（第89-1174 號）。產出：美國證券交易委員會針對美國最大的數位資產交易所的訴訟已經進行了一年多，從該機構於2023 年6 月起訴多個幣安實體1開始，此後不久，又針對Coinbase Inc./Coinbase Global Inc.（統稱為「Coinbase」）和Payward, Inc./Payward Ventures, Inc.（統稱為「Kraken」）採取了行動。
.S.L.W. 3694（美國 1990 年 4 月 17 日）（第 89-1174 號）。產出：美國證券交易委員會針對美國最大的數位資產交易所的訴訟已經進行了一年多，從該機構於2023 年6 月起訴多個幣安實體1開始，隨後不久，針對Coinbase Inc./Coinbase Global Inc.（統稱「Coinbase」）和Payward, Inc./ Payward Ventures, Inc.（統稱「Kraken」）採取了行動。這些案件均已透過該動議取得進展駁回簡報階段（對於Binance 和Kraken）和訴狀階段的判決動議（對於Coinbase），Coinbase 和Binance 已就這些問題做出裁決，預計Kraken 很快就會做出裁決。駁回簡報階段（對於 Binance 和 Kraken）和訴狀階段的判決動議（對於 Coinbase），Coinbase 和 Binance 已就這些問題做出裁決，預計 Kraken 很快就會做出裁決。
這些案件之前已在Polsinelli 中討論過每兩週更新一次，各種訴訟已經達到了訴訟階段，現在是評估這些案件的情況、預測來年的預期，並探討其對2024 年乃至整個數字資產產業的影響的最佳時機。 2025.由於這些案件之前已在Polsinelli 雙週更新中討論過，各種訴訟已經達到了訴訟階段，現在是評估這些案件的立場的合適時機，預測即將到來的情況2023 年6 月，美國證券交易委員會(SEC) 對幣安各實體及其創始人趙長鵬（一起「幣安」）。幣安訴訟指控幣安在其平台上銷售自有數位資產（BNB 和穩定幣 BUSD）以及促進幣安平台上各種其他加密貨幣的銷售，構成了違反證券法的行為。 2 不久，美國證券交易委員會(SEC) 提起了類似訴訟針對Coinbase，指控其平台上各種加密貨幣3的銷售是未經註冊的證券交易，指控Coinbase 錢包充當未經註冊的經紀人/交易商，且Coinbase 的質押服務也是未經註冊的證券發行。最後，美國證券交易委員會對 Kraken 提起訴訟，該公司已經解決了與 Kraken 質押功能相關的指控，指控其平台上各種加密貨幣的銷售4是未經註冊的證券交易。除了與 BNB 和 BUS 相關的幣安案外，沒有任何訴訟將加密貨幣的發行人列為被告。
2023 年 6 月，SEC 對幣安各實體及其創始人趙長鵬（合稱「幣安」）。幣安訴訟指控幣安在其平台上銷售自有數位資產（BNB 和穩定幣 BUSD）以及促進幣安平台上各種其他加密貨幣的銷售，構成了違反證券法的行為。 2 不久，美國證券交易委員會(SEC) 提起了類似訴訟針對Coinbase，指控其平台上各種加密貨幣3的銷售是未經註冊的證券交易，指控Coinbase 錢包充當未經註冊的經紀人/交易商，且Coinbase 的質押服務也是未經註冊的證券發行。最後，美國證券交易委員會對 Kraken 提起訴訟，該公司已經解決了與 Kraken 質押功能相關的指控，指控其平台上各種加密貨幣的銷售4是未經註冊的證券交易。除了與 BNB 和 BUS 相關的幣安案外，沒有一起訴訟將加密貨幣發行人列為被告。在提交这些案件时，币安、Coinbase 和各个监管机构之间还存在其他诉讼。币安面临美国司法部和美国商品期货交易委员会分别提起的诉讼，这些诉讼现已和解。与此同时，Coinbase 因要求制定规则而对 SEC 提起诉讼。当 SEC 拒绝发布数字资产特定规则时，这个问题变得毫无意义，导致 Coinbase 对 SEC 的决定发起新的且仍在持续的上诉。
在提交这些案件时，双方之间还存在其他诉讼Binance、Coinbase 和各种监管机构。币安面临美国司法部和美国商品期货交易委员会分别提起的诉讼，这些诉讼现已和解。与此同时，Coinbase 因要求制定规则而对 SEC 提起诉讼。当 SEC 拒绝发布数字资产特定规则时，这个问题变得毫无意义，导致 Coinbase 对 SEC 的决定发起新的且仍在持续的上诉。
COINBASE 对诉状裁决的判决动议
COINBASE 判决动议关于诉状裁决
Coinbase 是第一个采取行动驳回 SEC 诉讼的交易所，采取了不寻常的程序姿态，回答 SEC 的投诉，然后立即对诉状进行判决。这与币安和 Kaken 那样涉及提出驳回动议的更标准的诉讼程序形成鲜明对比。这一策略允许 Coinbase 用 Coinbase 答复中提供的信息来补充事实记录，供法院考虑。 Coinbase 辩称，根据 Howey 测试，在其交易所出售的数字资产不应被归类为“投资合约”，因此不属于证券。5 Coinbase 辩称，在二级交易所购买相关数字资产并没有让购买者获得这些资产。数字资产 对发行人的收入、利润、企业资产的任何合同权利，或以其他方式对任何人施加进一步开发适用数字资产网络的任何义务。这种论点被称为“投资合同需要合同”论点。
Coinbase 是第一个采取行动驳回 SEC 诉讼的交易所，采取了不寻常的程序姿态：回答 SEC 的投诉，然后立即采取行动以便对诉状作出判决。这与币安和 Kaken 那样涉及提出驳回动议的更标准的诉讼程序形成鲜明对比。这一策略允许 Coinbase 用 Coinbase 答复中提供的信息来补充事实记录，供法院考虑。 Coinbase 辩称，根据 Howey 测试，在其交易所出售的数字资产不应被归类为“投资合约”，因此不属于证券。5 Coinbase 辩称，在二级交易所购买相关数字资产并没有让购买者获得这些资产。数字资产 对发行人的收入、利润、企业资产的任何合同权利，或以其他方式对任何人施加进一步开发适用数字资产网络的任何义务。这一论点被称为“投资合同需要合同”论点。
Coinbase 还辩称，“重大问题原则”有理由拒绝 SEC 将相关数字资产交易归类为投资合同交易。重大问题原则认为，重大监管决策应由国会而不是监管机构就将严重影响大规模行业的“重大问题”做出。 Coinbase 认为，接受 SEC 的法律立场可能会对价值 3 万亿美元的数字资产行业产生严重影响。最后，对于 SEC 对 Coinbase 数字钱包软件和质押功能的指控，Coinbase 声称，它并不是仅仅通过向客户提供所谓的“被动软件”来发挥经纪人的作用。 Coinbase 进一步认为，质押即服务功能使 Coinbase 成为服务提供商，而不是证券发行人；支持 Coinbase 论点的多位法庭之友都强调了这一点。 Coinbase 还辩称，Coinbase 保证承担任何可能针对客户资产评估的“削减”或其他质押处罚，因此不存在损失风险。
Coinbase 还辩称，“重大问题原则”有理由拒绝 SEC 将相关数字资产交易归类为投资合约交易。重大问题原则认为，重大监管决策应由国会而不是监管机构就将严重影响大规模行业的“重大问题”做出。 Coinbase 认为，接受 SEC 的法律立场可能会对价值 3 万亿美元的数字资产行业产生严重影响。最后，对于 SEC 对 Coinbase 数字钱包软件和质押功能的指控，Coinbase 声称，它并不是仅仅通过向客户提供所谓的“被动软件”来发挥经纪人的作用。 Coinbase 进一步认为，质押即服务功能使 Coinbase 成为服务提供商，而不是证券发行人；支持 Coinbase 论点的多位法庭之友都强调了这一点。 Coinbase 还辩称，不存在损失风险，Coinbase 保证承担可能针对客户资产评估的任何“削减”或其他质押处罚。
SEC 的回应坚称“投资合同需要合同”的论点不受支持根据适用的联邦先例，投资合同不要求投资合同的买方获得进一步的合同权利，这意味着美国证券交易委员会在确定资产是否作为投资出售时，初级资产销售与次级资产销售之间没有区别合同。对于
SEC的回应坚称，“投资合同需要合同”的论点没有得到适用的联邦先例的支持，并且投资合同不要求投资合同的买方获得进一步的合同权利，这意味着对SEC来说在确定资产是否作为投资合同出售时，主要资产销售与次要资产销售之间没有区别。关于
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