Ethena Labs 公佈計劃，讓交易者將其 USDe 合成美元作為衍生品押注的抵押品

Ethena 淡化了一項新功能的危險性，該功能將使交易者能夠在交易衍生品時將其 USDe 合成美元作為抵押品

Ethena 淡化了一項新功能的危險性，該功能將使交易者能夠在交易衍生品時將其 USDe 合成美元作為抵押品，這是對加密資產價格的高風險押注。

雖然允許用戶用有收益的 USDe 承保交易是一個誘人的前景，但 Ethena 表示，讓交易者使用部分由衍生品支持的資產來進行更多衍生品押注存在潛在風險。

「我們已經考慮了這種風險，這就是 Ethena 在五個以上不同場所開展業務的原因，」Ethena Labs 研究主管 Conor Ryder 告訴 DL News。

該舉措是在穩定幣行業的競爭日益激烈之際推出的。

最近幾週，PayPal 的 PYUSD 穩定幣流通量增長了 96%，而合作夥伴 MakerDAO 計劃進行品牌重塑，旨在將其 DAI 穩定幣的供應量推至 1000 億。

Ethena 在 12 月的火爆推出後也失去了動力。

7月初，USDe的流通量創下了36億的歷史新高。

現在下降了 11%，至 32 億左右。

USDe 的新用途可能會增加對 Ethena 產品的需求。

這就是周二與其合作夥伴交易所之一 ByBit 宣布的新計劃的用武之地。

Ethena 的用戶透過將比特幣或以太幣存入協議來創建 USDe。

Ethena 然後透過對應資產的空頭部位（看跌押注）來對沖這些存款。

這為 USDe 創造了穩定的支持，不受比特幣或以太幣價格波動的影響。

如果使用 USDe 作為衍生性商品交易的抵押品很受歡迎，那麼如果加密貨幣市場劇烈波動，我們不知道會產生什麼影響。

使用衍生性商品作為抵押品進行更多投注之前曾產生過災難性的影響。

2022 年 6 月，Lido 的流動質押代幣 stETH 在 Terra 崩潰的影響下打破了與以太幣的掛鉤。

許多使用循環槓桿來提高 stETH 質押收益的交易者都被清算，導致以太坊價格下跌超過 43%。

Ethena Labs 創辦人 Guy Young 告訴 DL News，他的公司及其合作夥伴已經採取了充分的預防措施。

Ethena 將支持 USDe 的看跌押注分散到與其合作的五個交易所。

根據 Ethena 的網站，支援 USDe 的空頭中有 48% 在 Binance，23% 在 ByBit，20% 在 OKX，5% 在 Deribit，1% 在 Bitget。

透過這樣做，Ethena 旨在最大程度地減少不可預見的情況對交易所發生的影響。

相同的理論適用於在不同支持資產上分散風險。

50% 的 USDe 由比特幣支持，30% 由以太幣支持，11% 由以太坊流動質押代幣支持，8% 由 Tether 的 USDT 穩定幣支持。

有些人將 USDe 與 TerraUSD 進行比較，TerraUSD 是一種抵押不足的穩定幣，於 2022 年崩潰。

「對於長期穩定性而言，這不是一個很好的設計，」哥倫比亞商學院兼職助理教授 Austin Campbell 在 USDe 啟動前表示。

Young 回應批評稱，業界在「向可能不如我們理解產品的用戶推銷產品時必須更加勤奮、更加謹慎。」

Ethena 此後在其網站上添加了免責聲明，稱 USDe 與 USDC 或 USDT 等法定穩定幣不同。

「這意味著所涉及的風險本質上是不同的，」該項目在其網站上聲明。

Tim Craig 是 DL News 駐愛丁堡的 DeFi 記者。請透過 tim@dlnews.com 取得提示。

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