阿雲
摩根大通（NYSE：JPM）預計，到年底美國經濟衰退的可能性為 35%，而 2025 年上半年經濟衰退的可能性為 45%。考慮到這些預期，我毫不懷疑聯準會將在年底前推行擴張性貨幣政策。從投資角度來看，現在是買進利率敏感股以快速獲利的好時機。
需要注意的重要一點是，降息的目的是刺激消費和投資支出。因此，由於預期 GDP 成長加速，這轉化為工業商品和能源的看漲勢頭。此外，隨著擴張性政策的實施，美元走弱，貴金屬走高。同時，金融體系流動性增加意味著資金流入風險相對較高的資產類別。
透過這個概述，我們來談談七隻利率敏感股票，這些股票在第一次降息時將會走高。
1.紐蒙特公司（NYSE：NEM）
紐蒙特公司（NYSE：NEM）是一家估值頗具吸引力的金礦公司，在降息前值得考慮。有趣的是，黃金在 2024 年呈現走高趨勢，花旗預計貴金屬在未來 6 至 18 個月內的交易價格將達到每盎司 3,000 美元。由於黃金有潛在的上漲空間，我預計 NEM 股票將出現有意義的反彈。我必須補充一點，這家金礦公司提供了 2.1% 的健康股息殖利率。
從資產角度來看，紐蒙特擁有1.28億盎司黃金儲量和1.55億盎司資源。紐蒙特擁有 10 項一級資產，具有支持 2040 年代穩定產量成長的可見度。
此外，紐蒙特擁有投資等級資產負債表，並報告 2024 年第二季營運現金流為 14 億美元。由於實現金價可能更高，年度 OCF 可能會在 7 至 100 億美元之間。這將使紐蒙特公司能夠增加股利和股票回購規模。
2.雪佛龍公司（NYSE：CVX）
雪佛龍公司（NYSE：CVX）的股價在過去 12 個月中持續低迷，油價持續低迷。不過，我預期油價會走高，現在是累積 CVX 股票的好時機。除了以有吸引力的估值進行交易外，該股還提供 4.55% 的健康股息收益率。
第一個值得注意的正面因素是雪佛龍擁有有吸引力的損益平衡資產。 2024 年第二季度，該石油和天然氣公司報告的營運現金流為 63 億美元。如果石油交易價格接近每桶 100 美元，雪佛龍將能夠提供 35 至 400 億美元的年度 OCF。
第二個正面因素是雪佛龍擁有投資等級資產負債表。截至 2024 年第二季度，該公司的淨負債比率為 10.7%。這為進行積極投資提供了靈活性。雪佛龍報告 2024 年上半年的資本投資為 81 億美元。該公司預計每年投資 1,400 至 160 億美元。這將確保健康的儲量替代和穩定的產量成長。
3.力拓 (NYSE:RIO)
在工業商品股中，力拓 (NYSE:RIO) 的預期本益比為 8.6，看起來被低估。此外，RIO 股票的股息殖利率高達 6.9%，極具吸引力。隨著降息和可能的刺激措施，我預期工業大宗商品將走高，力拓可望受益。
值得注意的是，即使在大宗商品價格相對低迷的環境下，力拓也報告了強勁的現金流。 2024 年上半年，該大宗商品公司報告的營運現金流和自由現金流分別為 70 億美元和 28 億美元。
雖然鐵礦石業務仍是現金流機器，但力拓也正在多元化。重點是可能支持全球能源轉型的金屬。其中包括鋁、銅、二氧化鈦和鋰。多元化可能在未來五年創造價值。
整體而言，力拓擁有強勁的資產負債表和強勁的現金流。股利是可持續的，我期望透過股票回購持續創造價值。
4. Coinbase Global（納斯達克股票代碼：COIN）
Coinbase Global（納斯達克股票代碼：COIN）股票在過去一個月內大幅回檔 16%。隨著比特幣（BTC-USD）下跌，這並不令人意外。此外，Coinbase 報告 2024 年第二季交易收入較低。
不過，我認為調整是一個很好的買入機會，COIN 股票的遠期本益比為 33 倍，具有吸引力。隨著降息即將到來，比特幣很可能會強勁反彈。此外，如果唐納德·川普當選總統
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