VanEck 和 Coinbase 高層的比特幣 ETF 借款激增

VanEck 和 Coinbase 的高層對美國證券交易委員會 (SEC) 對現貨比特幣 ETF 的處理方式發出警報

美國證券交易委員會 (SEC) 對現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 的處理受到了嚴格審查，VanEck 和 Coinbase 的高層強調了借貸成本增加的直接後果。

根據這些行業領導者的說法，SEC 拒絕允許現貨 BTC ETF 的實體創建和贖回導致效率低下。這迫使市場參與者承擔大量的資本成本。

VanEck 和 Coinbase 高層的比特幣 ETF 借款激增

BTC ETF 市場的知名參與者 VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 一直直言不諱地談論 SEC 規則帶來的挑戰。

「美國證券交易委員會拒絕允許以實物方式創建和贖回現貨比特幣 ETF，迫使市場參與者為許多比特幣 ETF 相關交易預先提供資金，」Sigel 說。

此外，他強調，這項要求使得 ETF 流程變得更加資本密集和昂貴。 Sigel 認為，如果 SEC 批准實體交易，交易價差將會收窄。此外，比特幣 ETF 相對於資產淨值 (NAV) 的折扣將會收窄，最終使投資者受益。

著名的加密貨幣交易所 Coinbase 也一直在應對 SEC 框架帶來的挑戰。 Coinbase 的 Prime Finance 主管 Matt Boyd 強調了現金和比特幣交易之間的結算不匹配造成的財務壓力。

「我們的融資成本並不是特別昂貴。它們與新興市場融資成本類似。根據Risk.Net 的一份報告，博伊德解釋說：「任何在收到現金之前允許購買的人都在提供貸款，並會以某種方式獲得補償。 」

這種不匹配源自於現金和加密貨幣的結算週期不同。比特幣交易通常在同一天結算。然而，這些交易所需的現金由銀行和高頻交易公司等授權參與者 (AP) 提供，遵循 T+1 週期。因此，這種差異迫使 ETF 管理者要麼從自己的資產負債表中為購買比特幣預先提供資金，要麼從 Coinbase 等交易所尋求短期貸款。

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