Kaiko 表示，儘管預期聯準會降息，但代幣化國債將繼續吸引投資者

研究公司Kaiko認為，即使面對預期的聯準會降息，代幣化國債仍將繼續吸引投資者，這往往會削弱固定收益資產的吸引力。

研究公司Kaiko認為，即使面對預期的聯準會降息，代幣化國債仍將繼續吸引投資者，這往往會削弱固定收益資產的吸引力。

根據該公司第二季度市場報告，由於這些代幣化基金對尋求流動性和安全性的投資者俱有吸引力，人們對這些代幣化基金的興趣持續增長。

Kaiko 解釋說，即使可能降息，根據通膨調整後的實際聯邦基金利率也可能保持穩定甚至上升。與風險較高的資產相比，這種情況可能會使國債保持吸引力，因為投資者優先考慮流動性和安全性。

成長活動

根據Kaiko的研究，貝萊德的鏈上代幣化基金BUIDL自3月份推出以來已成為資產管理規模（AUM）最大的鏈上基金，截至6月底淨流入5.2億美元.#🎜🎜 #

該基金是代幣化基金日益增長的趨勢的一部分，提供美國國債等傳統債務工具的投資。其他著名基金包括富蘭克林鄧普頓的 FOBXX、Ondo Finance 的 OUSG 和 USDY 以及 Hashnote 的 USYC，所有基金的收益率均與聯邦基金利率一致。

報告中也詳細介紹了這些代幣化資產鏈上市場不斷成長的活動。 Ondo Finance 的治理代幣 ONDO 在宣布與 BUIDL 合作後，交易量大幅飆升，6 月創下 1.56 美元的歷史新高。

挑戰

然而，報告指出，隨著市場炒作消退，美國利率環境的變化，流入這些基金可能面臨挑戰。

儘管市場預期聯準會可能降息，但市場定價今年將降息 100 個基點，代幣化國庫基金的吸引力可能會持續存在。近期弱於預期的美國通膨數據增強了9月降息的預期

然而，降息不一定會轉化為寬鬆的貨幣政策。如果通膨下降的速度與名目利率下降的速度相同或更快，實際利率可能會保持穩定甚至上升。儘管名目利率穩定，但根據生產者物價指數調整後的實際聯邦基金利率今年略有上升。

20億美元市場

代幣化美國國債市場於8月14日達到19.3億美元的歷史新高。根據rwa.xyz數據，該市場今年迄今成長150%。

貝萊德推出BUIDL後，以太坊（ETH）已成為部署代幣化基金的首選基礎設施，截至發稿，網路上創造了14億美元的數位資產。

Stellar 在富蘭克林鄧普頓的FOBXX 的推動下，部署了4.3 億美元，排名第二，而Solana 和Mantle 也屬於最常用的網絡，分別部署了4800 萬美元和3000 萬美元的代幣化美國國債。

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