多年來，該行業在沒有建立真正的商業模式的情況下創造了價值，也失去了價值。是時候證明我們正在將區塊鏈及其上建立的應用程式轉變為真正的業務
多年來，區塊鏈產業在沒有建立真正的商業模式的情況下創造和失去了價值。然而，當我們進入下一階段時——區塊鏈受到全球監管機構和主要企業的認真對待——至關重要的是要證明我們正在將區塊鏈和基於區塊鏈構建的應用程式轉變為真正的、可持續的業務。透過這樣做，建造者、用戶和投資者最終可以以培育健康、持久的區塊鏈生態系統的方式獲得回報。
即使在許多人認為的牛市中——比特幣同比上漲 126%，以太坊同比上漲 53%——散戶投資者仍感受到代幣市場的停滯感。今年早些時候，模因幣搶盡風頭，但隨著塵埃落定，很明顯地只有一小部分投資者真正獲利。現在，即使是最被炒作的基礎設施項目也出現了下滑，問題浮出水面：散戶投資者接下來應該把錢投向哪裡？
答案在於確定區塊鏈生態系統，為建構者提供工具來建立、啟動和擴展具有永續估值的真實公司——具有真正長期潛力的機會，而不僅僅是另一場迷因驅動的賭博。它將開始類似於某種實際的股票市場。
在當前的 Web3 格局中，共識很明確：人們越來越厭倦又一家基礎設施公司籌集資金；相反，他們熱切地等待下一個大型消費者應用程式。雖然定義「消費者應用程式」本身可能需要一篇文章，但首先要理解為什麼創投家 (VC) 繼續向基礎設施投入資金，這一點至關重要。現實情況是，創投是為了追求 100 倍的回報而驅動的——就像尋找下一個 Solana。許多大型創投公司透過投資組合多元化來對沖他們的賭注，希望一次大的勝利能夠抵消那些失敗的損失。然而，即使在創投公司中，人們也越來越認識到，如果基於基礎設施的應用程式沒有激增，基礎設施投資就不會產生回報。
對創投家的一個常見批評是他們不願意投資消費者應用程序，但這並不完全準確。如果我們回顧 2021 年，在 Axie Infinity 取得成功之後，幾乎所有創投都向 GameFi 產業投入了數十億美元，希望複製這一成功。雖然這些錢可能很少會作為利潤回饋給投資者，但很明顯，這些投資是針對消費者應用的——或者至少是針對消費者應用的嘗試。即使這些 GameFi 項目中的大多數本質上都是偽裝成龐氏式代幣經濟學遊戲的 DeFi 應用，但它們仍然是面向消費者的努力。
創投公司一旦發現贏家，就會投資消費者應用程式。例如，自從 Polymarket 最近取得成功以來，我們已經看到了 40 個複製品（我的估計）。這裡的主要結論是，儘管人們期望創投家應該有逆向觀點來為投資者創造回報，但他們經常成為模仿投資者，扮演金融版的「跟隨領導者」。這些領導者往往與最有錢的人一致。
這為我們帶來了實際應用程式的概念，即在健康的應用程式和用戶生態系統中建立在強大的區塊鏈基礎設施上。雖然有些人展望了擁有 10 億用戶的未來，但有些人則認為該技術尚未準備好擴展，懷疑論者將整個領域視為等待破裂的泡沫。與其陷入猜測，不如考慮一個真正蓬勃發展的區塊鏈應用社群可能會是什麼樣子，這樣會更有成效。特定的區塊鏈並不是這裡的關鍵因素——沒有任何一條鏈成為明顯的領導者。就像電信公司在全球範圍內取得區域性成功一樣，我們可能會看到多個區塊鏈並行蓬勃發展。
那麼，假設理想的區塊鏈基礎設施已經到位，未來數千萬甚至數億用戶在鏈上無縫互動意味著什麼？而且，至關重要的是，這種情況如何為散戶甚至創投創造獲得投資回報的機會？
在這樣的市場中，來自世界各地的建構者可以根據自己的具體需求和區塊鏈提供的資源自由選擇自己喜歡的區塊鏈。從那裡，這些建設者將構思他們想要創辦的公司，開始建設，並最終將他們的產品推向市場。理想情況下，一旦獲得關注，他們就會籌集風險資本來擴大業務規模。在證明他們的模型後，他們可能會在交易所推出代幣來增加他們的資金，根據他們的代幣經濟學，使用這些資金來推動進一步的成長。
重要的是，這些公司可能會以更現實的估值籌集資金，因為他們需要證明他們正在透過可持續的收入模式建立真正的業務。在這個模型中，區塊鏈將從這些產品使用的區塊空間中產生收入，建造者將隨著他們擁有的代幣價值的增加而獲利，風險資本家將透過代幣解鎖獲得回報，中心化
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